Грошові потоки від реалізації бізнес-проекту по виробництву світлодіодів білого випромінювання, тис.Грн.

Показники	Роки реалізації проекту
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
Дохід від реалізації продукції (з ПДВ)	10600	10600	10600	10600	10600	10600	10600

Продовження табл. 3.6

Податок на додану вартість	1767,02	1767,02	1767,02	1767,02	1767,02	1767,02	1767,02
Витрати на виробництво продукції	7293,08	7107,46	6959,42	6836,29	6730,24	6636,28	6551,07
Прибуток від реалізації продукції	1539,90	1725,52	1873,56	1996,69	2102,74	2196,70	2281,91
Податок на прибуток (30 %)	461,97	517,66	562,07	599,01	630,82	659,01	684,57
Чистий прибуток	1077,93	1207,86	1311,49	1397,68	1471,92	1537,69	1597,34
Амортизаційні відрахування	535,52	405,78	313,62	246,37	196,20	158,12	128,79
Грошові потоки	1613,45	1613,64	1625,11	1644,05	1668,12	1695,81	1726,13

Середньозважена вартість капіталу (СВК) визначається за формулою:

, (3.8)

де q_і – частка і-го виду капіталу в загальній структурі джерел фінансування проекту, частка від одиниці;

W_і – вартість і-го виду капіталу, %;

n – кількість джерел фінансування бізнес-проекту, одиниць.

Розрахунок теперішньої вартості грошових потоків для всіх років реалізації проекту узагальнимо в табл.3.7.

Таблиця 3.7

Теперішня вартість грошових потоків від реалізації бізнес-проекту, тис. грн.

Показники	Роки реалізації проекту
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
Грошові потоки	1613,45	1613,64	1625,11	1644,05	1668,12	1695,81	1726,13
Ставка дисконту, %	19,1
Коефіцієнт дисконтування	0,84	0,70	0,59	0,49	0,42	0,35	0,29

Продовження табл. 3.7

Теперішня вартість грошових потоків	1354,70	1137,17	962,17	817,12	696,21	594,19	507,84
Теперішня вартість грошових потоків наростаючим підсумком	1354,70	2491,87	3454,04	4271,16	4967,37	5561,56	6069,40

Оцінка економічної ефективності бізнес-проекту підприємства НВП «Карат» проводиться за допомогою методів, які враховують зміну вартості грошей у часі. До таких методів відносяться: чиста теперішня вартість грошових потоків (ЧТВ), внутрішня норма рентабельності (ВНР), термін окупності інвестицій (ТО) та індекс прибутковості проекту (ІП).

Чиста теперішня вартість проекту – це різниця між дисконтованими грошовими потоками від реалізації бізнес-проекту та дисконтованими інвестиційними витратами. Грошові потоки від реалізації проекту складаються з чистого прибутку та амортизаційних відрахувань за даний період. До інвестиційних витрат слід віднести капітальні вкладення, які є необхідними для реалізації того чи іншого проекту.

В загальному випадку чиста теперішня вартість проекту визначається за такою формулою:

(3.9)

ЧТВ_19,1%= + + + + +

+ + –2794= 6069,4 –2794=3275,4 (тис. грн.)

Знаходимо мінімальне позитивне значення ЧТВ при ставці дисконтування d₁ (55%)

ЧТВ_d1= + + + + +

+ + –2794= 30,05 (тис. грн.)

Знаходимо максимальне негативне значення ЧТВ при ставці дисконтування d₂ (56%):

ЧТВ_d2= + + + + +

+ + –2794= –15,32 (тис. грн.)

Внутрішня норма рентабельності (внутрішня ставка доходності) – це таке значення норми дисконту, при якому теперішня вартість грошових потоків від реалізації проекту дорівнює теперішній вартості інвестиційних витрат. Іншими словами, це значення норми дисконту, при якому чиста теперішня вартість проекту дорівнює нулю. Існує два методи вирішення рівняння , за допомогою яких можна знайти ВНР. Перший метод полягає у використанні спеціального фінансового калькулятора чи електронного процесора "Excel". Другий метод полягає у використанні такої формули:

, (4.1)

де ЧТВ (d₁) – мінімальне позитивне значення ЧТВ при ставці дисконтування d₁;

ЧТВ (d₂) – максимальне негативне значення ЧТВ при ставці дисконтування d₂.

Доцільно, щоб різниця між d₂ і d₁ була не більшою одного відсотка.

ВНР=0,55+ =1,21=121%

Одним із найпростіших методів оцінки ефективності інвестицій, який досить часто використовується на практиці, є термін окупності інвестицій. Він визначається як час, необхідний для того, щоб дисконтовані грошові потоки від бізнес-проекту зрівнялись з початковими інвестиціями в даний проект. Інакше кажучи, це час, коли ЧТВ проекту змінює знак з від’ємного на додатний. Згідно з формулою (1), термін окупності проекту знаходимо з такого рівняння:

, (4.2)

де ТО – термін окупності проекту

ТО = (2794– 1354,7)/2491,87=0,5776(року)

ТО = 0,5776∙12=6,93(міс.)

Проект вважається ефективним, тому що термін його окупності є меншим за період його реалізації, тобто життєвий цикл. Проект окуповується приблизно за 6 місяці і 27 днів.

Індекс прибутковості показує, у скільки разів сума дисконтованих грошових потоків проекту за весь період його реалізації перевищить теперішню вартість інвестиційних витрат. Для визначення індексу прибутковості проекту скористаємось такою формулою:

(4.3)

ІП=6069,4/2794=2,17

Підприємству НВП «Карат» вигідно впровадити бізнес-проект по виробництву світлодіодів білого випромінювання. Термін окупності проекту (6 місяців і 27 днів) є меншим за період його реалізації (7 років), тобто життєвий цикл. Чиста теперішня вартість проекту, тобто різниця між дисконтованими грошовими потоками від реалізації бізнес-проекту та дисконтованими інвестиційними витратами, при ставці дисконту 19,1% становить 3275,4 тис грн. Внутрішня норма рентабельності дорівнює 121 грн., тобто при цьому значенні норми дисконту чиста теперішня вартість проекту дорівнює нулю. Індекс прибутковості дорівнює 2,17. Це означає, що у два рази сума дисконтованих грошових потоків проекту за весь період його реалізації перевищить теперішню вартість інвестиційних витрат. Проаналізувавши всі вищезгадані показники слід зробити висновок, що даний проект є ефективним.

Одним з проектів, що вже перебуває у стадії реалізації, с організація виробництва міських вузькоколійних трамваїв. В рамках проекту здійснено оцінку технологічних можливостей виготовлення трамваю, розроблено і погоджено техиіко-економічне обгрунтування, здійснено пошук партнерів для виробництва електропровідних та підтримуючих візків. Був вивчений досвід європейських підприємств, що спеціалізуються на виробництві електротранспорту ("Хартранс", Хорватія, "Шкода-Електрик", Чехія, "ТрансТек", Німеччина, "Песа" та "Програм", Польща). В результаті створено українсько-німецьке підприємство "Електротранс" спільно із розробником та виробником електротранспортних візків 'ТрансТек" (Німеччина).

Також у 2012 році спільно із Науково-технічним центром "Автополіпром" планується реалізація першого етапу інноваційного проекту "Терен" щодо створення та освоєння виробництва багатофунк­ціональних автомобілів малої вантажопідйомності.

На замовлення німецької фірми "Клінспор", яка побудувала завод у м. Великі Мости (Львівська область), Завод "Електронпобутприлад" освоїв виробництво і розпочав серійні поставки комплектуючих до продукції, що експортується до багатьох країн Європи та світу.

Для розширення номенклатури виробів відпрацьовуються плани задіяння у структурі Товариства нового виробництва з випуску вакуумних контакторів.