1 Общие положения
1.1 Цель и задачи курсового проекта
Настоящая курсовая работа выполняется на основе изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» по специальности 080105.
Цель курсовой работы:
- овладение навыками исследовательской работы;
- более глубокое изучение предмета;
- подготовка к выполнению дипломной работы.
Курсовая работа должна выполняться в печатном виде с применением следующих параметров: формат листа – А4, шрифт – Times New Roman, размер – 14, межстрочный интервал – 1,5. Поля: верхние и нижнее– 20 мм, левое – 30 мм, правое – 10 мм.
Объем курсовой работы должен составлять 30-35 страниц печатного текста (без приложений). Титульный лист и содержание не нумеруются. Нумерация начинается со стр. № 3.
Курсовая работа должна содержать следующие составные части:
1. Титульный лист.
2. Содержание.
3. Введение.
4. Теоретическая часть.
5. Расчётная часть.
6. Заключение.
7. Список литературы.
Титульный лист должен содержать название предмета, фамилию имя, отчество руководителя и исполнителя курсовой работы, предусматривать место для оценки, подписи и даты в результате проверки. Титульный лист оформляется в соответствии с приложением А.
Содержание представляет собой перечисление разделов курсовой работы с указанием страниц, на которых они расположены. Нумерацию разделов курсовой работы оформляют в соответствии с приложением Б
Во введении необходимо выявить проблемы по данной теме и обосновать ее актуальность, место и значение в изучаемой дисциплине, указать цель и задачи курсовой работы. Кроме того, введение должно выполнять роль аннотации, то есть в нем должно быть указано, в чем заключается работа с небольшим пояснением. Объем введения 1 –2 страницы.
Теоретическая часть выполняется в объеме не менее 20 печатных листов, для ее написания студенту необходимо самостоятельно проработать определенное количество специальной литературы. Материал должен быть изложен простым языком, исключая случаи, когда тематика не позволяет этого сделать. В теоретической части обязательно должны приводиться ссылки на используемую литературу. В конце каждого пункта делаются выводы. Варианты теоретических вопросов представлены в п. 6.2.
Расчётная часть выполняется в объеме не менее 5 печатных листов, для ее написания студенту необходимо самостоятельно проработать определенное количество специальной литературы. По результатам расчёта делаются предложения производству. Методические указания по выполнению расчётной части представлены в п. 1.3.
В заключении по результатам исследования делаются выводы и предложения производству.
В список литературы необходимо включать все источники, использованные при написании курсовой работы. Начинать список необходимо с правительственных и государственных документов, далее должны следовать книги, затем журнальные статьи.
1.2 Темы курсового проекта
1. Финансовый менеджмент как вид профессиональной деятельности.
2. Методы оценки денежных потоков.
3. Формирование эффекта операционного рычага.
4. Формирование эффекта финансового рычага.
5. Разработка финансовых бюджетов.
6. Оптимизация структуры источников средств предприятия.
7. Цена основных источников капитала.
8. Прогнозирование денежных потоков.
9. Формирование финансовой политики предприятия в условиях инфляции.
10. Оптимизация соотношения ликвидности и рентабельности предприятия.
11. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь.
12. Методы оценки финансовых активов.
13. Риск и доходность финансовых активов.
14. Политика предприятия в области управления оборотным капиталом.
15. Источники средств и методы финансирования предприятия.
16. Концепции стоимости капитала.
17. Формирование инвестиционной политики предприятия.
18. Дивидендная политика предприятия.
19. Особенности управления финансами компании в условиях банкротства.
20. Финансовые решения в условиях инфляции.
Выбор темы базируется на следующих принципах:
1) тема должна быть связана с современными проблемами в управлении финансами исследуемой организации;
2) тема должна согласовываться с возможностью нахождения реальной информации и материалов, на основе которых будет выполняться курсовой проект;
3) тема должна соответствовать индивидуальным профессиональным и научным интересам студента;
4) выбор темы желательно осуществить с учетом результатов экспресс -диагностики организации.
1.3 Расчетная часть курсовой работы
Расчётная часть курсовой работы предназначена для изучения точки безубыточности организации методом маржинального анализа.
Маржинальный анализ базируется на изучении соотношения между тремя группами экономических показателей: издержками, объёмом производства (реализации) продукции и прибылью, и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других.
В основу методики положено деление производственных и сбытовых затрат в зависимости от изменения объёма производства на переменные и постоянные и использование категории маржинального дохода.
Маржинальный доход предприятия – это выручка минус переменные издержки. Маржинальный доход на единицу продукции представляет собой разность между ценой этой единицы и переменными затратами на неё.
Основные возможности маржинального анализа состоят в определении:
- безубыточного объёма продаж (порога рентабельности, окупаемости издержек) при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат;
- необходимого объёма продаж для получения заданной величины прибыли;
- критического уровня постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода;
- критической цены реализации при заданном объёме продаж и уровне переменных и постоянных затрат.
С помощью маржинального анализа обосновываются следующие управленческие решения: выбор вариантов производственной мощности, ассортимента продукции, цены на новое изделие, вариантов оборудования, технологии производства, приобретения комплектующих деталей, оценка эффективности инновационного проекта.
Условия проведения маржинального дохода следующие:
- необходимость деления издержек на две части: - переменные и постоянные;
- переменные издержки изменяются пропорционально объёму производства (реализации) продукции;
- постоянные издержки не изменяются в пределах значимого объёма производства (реализации) продукции, т.е. в диапазоне деловой активности предприятия, который установлен исходя из производственной мощности предприятия и спроса на продукцию;
- тождество производства и реализации продукции в рамках рассматриваемого периода времени, т.е. запасы готовой продукции существенно не изменяются;
- эффективность производства, уровень цен на продукцию и потребляемые производственные ресурсы не будут подвергаться существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;
- пропорциональность поступления выручки объёму реализованной продукции.
Обоснованием для принятия управленческих решений является безубыточность организации и увеличение её зоны безопасности.
Безубыточность – такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль.
Зона безопасности (зона прибыли) – разность между фактическим количеством реализованной продукции и безубыточным объёмом продаж.
Безубыточный объём продаж, и зона безопасности предприятия являются основополагающими показателями при обосновании управленческих решений.
Студент самостоятельно задаёт основные экономические показатели организации:
К- объём производства, шт.;
Ц- цена реализации продукции, руб.;
П – планируемая прибыль организации, руб.;
При этом, доля постоянных затрат (Н) в полной себестоимости (ПС) рекомендуется установить 40%, а переменных затрат (Pn) – 60%.
По результатам полученных данных, проводится анализ принятых управленческих решений и строятся график безубыточности (зоны безопасности) организации (см. рис. 1). По горизонтали показывается объём реализации продукции в натуральных единицах, по вертикали – выручка от реализации.
Переменные затраты — это затраты, зависящие от изменения объема реализации (сырье и материалы, заработная плата и т.д.). Постоянные затраты - это затраты, не зависящие от производства продукции (топливо, энергия, РСЭО, некоторые цеховые расходы и т.д.).
Далее проводится расчет безубыточного объёма продаж и зоны безопасности предприятия аналитическим способом, для чего определяются:
- маржинальный доход;
Дм = П + Н = В – Pn (1)
- точка безубыточного объёма продаж:
Тр = В*Н : Дм= Н : (Дм : В) (2)
- точка критического объёма реализации:
Т% = Н : Дм*100 % (3)
- безубыточный объём реализации:
Тш = К*Н : Дм (4)
- зона безопасности:
ЗБ = (В-Тр) : В (5)
- критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода и объёма продаж:
Н = К*(Ц-V) (6)
- критический уровень цены:
Цкр = Н : К + V (7)
где Т – точка безубыточного объёма реализации продукции, порог рентабельности, точка равновесия, критический объём продаж (Тр – в рублях; Т% - в процентах; Тш - в штуках); Дм - маржинальный доход; П – сумма прибыли; Н – постоянные затраты; Pn – переменные затраты; В – выручка от реализации продукции; К – количество проданной продукции в натуральных единицах; V – удельные переменные затраты; Ц – цена продукции.
Оценку эффективности управленческих решений (Эу) проводят путём сравнения зоны безопасности производственного процесса до внедрения мероприятий (ЗБ1) и после внедрения (ЗБ2):
Эу = ЗБ1 – ЗБ2 (8)
График безубыточности имеет следующий вид (рисунок 1):
Рисунок 1. Расчет точки безубыточности
Точка безубыточности означает, что предприятие при производстве продукции, соответствующей точке безубыточности, покрывает свои затраты.
По данным маржинального анализа студент определяет запас финансовой прочности организации к объёму продаж:
ЗФП = (Зп : В) * 100%
для чего определяются:
- сумма покрытия
∑п = В - Рп
- сила воздействия операционного рычага
СОР = ∑п : П
- валовая маржа
Вм = П + Н
- коэффициент валовой маржи
Квм = Вм : В
- порог рентабельности
Rкр = Н : Квм
- запас финансовой прочности
Зп = В - Rкр