3. Диагностика банкротства предприятия

Наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия. Это обозначает, что оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение производственной деятельности.

Процедура диагностики кризисного состояния предприятия предусматривает расчета четырех коэффициентов:

• Коэффициент текущей ликвидности, К_тл.

2А+3А

К_тл. = 2П – ( стр500+510+730+735+740)

где 2А и3А – сумма 2 и 3 разделов актива баланса;

2П – сумма 2 раздела пассива баланса.

Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для ведения хоз.деятельности, своевременности погашения его срочных обязательств.

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами ,К_осс

1П -1А

К_осс = 2А+3А

Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Структура баланса неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособное, если:

К_тл. < 2 , а К_осс < 0,1

• Коэффициент восстановления платежеспособности, К_вн

К_тл. + 3/Т (К_{тл -} К_тлн )

К_вн= 2

Где К_тл - фактическое значение ( в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

К_тлн – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периодаф;

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т- отчетный период (3,6,9 или 12 месяцев);

З- период восстановления платежеспособности ( месяцев).

Определяется как отношение расчетного К_тл к его установленному значению. Расчетный К_тл определяется как сумма фактического значения К_тл на конец отческоного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

Если К_вн > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность, если К_вн < 1 , такой возможности нет.

При значении К_вн < 1 определяется коэффициент утраты платежеспособности, К_уп

К_тл + 3/Т (К_{тл -} К_тлн )

К_уп =

2

где 3 – период утраты платежеспособности.

Если К_уп > 1,у предприятия есть реальная возможность не утратить платежеспособность. Если К_уп< 1, то предприятию грозит утрата платежеспособности.

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной по перечисленным основаниям может быть отложено на срок, определяемый федеральным органом по делам о несостоятельности и финансовому восстановлению, если установлено наличие реальной возможности восстановления платежеспособности предприятия.

Преодоление кризисного состояния требует разработки специальных методов управления предприятием.

Рыночная экономика сформировала систему методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства.

Задачей системы антикризисного управления состоит в том, что предполагаемое банкротство диагностируется на ранних стадиях его возникновения. Это позволит своевременно отреагировать на проблему и воспользоваться механизмом защиты или обосновать необходимость применения процедур по реорганизации предприятия.

Уровень текущей угрозы банкротства определяется с помощью двух показателей:

• Коэффициента текущей платежеспособности ;

• Коэффициента автономии.

Тенденция к снижению их свидетельствует об «отложенной угрозе банкротства», а чем ниже значения этих показателей , тем более вероятна угроза банкротства. Оптимальное значение коэффициента платежеспособности 0,7, а коэффициента автономии 0,5,

Возможность нейтрализовать угрозу банкротства за счет внутреннего потенциала диагностируется с помощью показателей:

• Коэффициента рентабельности капитала

ЧП

КР_ск =

СК

Где ЧП – сумма чистой прибыли от реализации продукции;

СК- средняя сумма собственного капитала.

Дает представление о том, что в какой мере предприятие способно формировать дополнительные денежные потоки для удовлетворения возрастающих платежных обязательств.

• Коэффициента оборачиваемости активов

О_р

КО_а =

А

Где О_р- сумма общего оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

А – средний остаток активов в рассматриваемом периоде.

Показывает степень скорости формирования дополнительных денежных средств.

Обобщающую оценку способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства позволяет получить прогнозируемый в динамике коэффициент возможной нейтрализации текущей угрозы банкротства, который рассчитывается по формуле:

ЧДП

КН _уб =

ФО

Где ЧДП – ожидаемая сумма ЧДП;

ФО – средняя сумма финансовых обязательств.

Методы интегральной оценки угрозы банкротства основаны на комплексном рассмотрении приведенных показателей.

Таким методом интегральной оценки является модель Альтмана, Z –интегральный показатель уровня угрозы банкротства .

Z= 1,2 · Х₁ +1,4 · Х₂ + 3,3 · Х₃ +0,6 · Х₄ + 1,0 · Х₅

Это пятифакторная модель, факторами которой выступают показатели диагностики банкротства:

Х_{1 -} отношение рабочего капитала ( оборотных активов) к сумме всех активов предприятия ( показывает степень ликвидности активов).

Х₂ - уровень рентабельности активов или всего используемого капитала (уровень рентабельности собственного капитала), представляющий собой отношение чистой прибыли к средней сумме используемых активов или всего капитала( показывает уровень генерирования прибыли).

Х₃ - Уровень доходности активов или всего используемого капитала. Этот показатель представляет собой отношение чистого дохода ( валовый доход за вычетом налоговых платежей, входящих в цену продукции) к средней сумме используемых активов или всего используемого капитала ( показывает, в какой степени доходы предприятия достаточны для возмещения текущих затрат и формирования прибыли).

Х₄ - оборачиваемость активов или капитала ( число оборотов) , представляет собой отношение объема продажи продукции к средней сумме используемых активов или всего используемого капитала.

Х₅ - коэффициент отношения суммы собственного капитала к заемному.

У ровень угрозы банкротства( Z ) в модели Альтмана оценивается по шкале:

Z Вероятность банкротства

До 1,8 очень высокая

1,81 – 2,70 высокая

2,71 – 2,99 возможная

3 ,00 и выше крайне низкая

На основе этого обследования рассчитывается коэффициент значимости и отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.