Факторы, определяющие валютный курс

Подобно тому, как на цену любого товара влияют спрос и предложение, валютный курс подвержен действию ряда факторов как структурного характера, отражающие состояние экономики данной страны, так и конъюнктурные, постоянно меняющиеся под влиянием тенденций развития на мировом рынке.

1. Структурные факторы:

А) показатели экономического роста; Б) состояние платежного баланса; В) степень зависимости от внешних источников сырья; Г) рост денежной массы на внутреннем рынке; Д) уровень инфляции и инфляционные ожидания; Е) уровень процентной ставки; Ж) платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке.

2. Конъюнктурные факторы: ведут к спекулятивным операциям на валютных рынках.

Степень развития других секторов мирового финансового рынка, например, РЦБ, конкурирующего с валютным рынком, также влияет на спрос и предложение валюты.

3.Денежная масса и инфляция.

Существенное влияние на валютный курс оказывают рост денежной массы, состояние и темпы инфляции, инфляционные ожидания. Ускоренный рост денежной массы, как в наличной, так и в безналичной форме, оказывает понижающее воздействие на курс денежной единицы => рост цен, повышение валютной эффективности импорта, расширение спроса на валюту и падение ее курса.

Макроэкономический показатель – денежная масса (М) состоит из трех частей:

М1 – наличные деньги в обращении, средства на расчетных и текущих счетах в банках и т.п.; M2 - М1 + срочные вклады в банках; М3 – М2 + гос. ценные бумаги.

Режимы валютного курса

Плавающий валютный курс – свободно колеблющийся рыночный обменный курс валюты (в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке).

*Под влиянием соотношения спроса и предложения валютный курс изменяется: снижение его свидетельствует о обесценении валюты (девальвация), а повышение курса национальной валюты является ревальвацией.

Фиксированный режим валютного курса допускает отклонение рыночных обменных курсов валют от официально заявленных паритетов в ту или иную сторону в небольших пределах (0, 75-1%).

Достоинства фиксированных валютных курсов: уменьшение риска и неопределенности, связанных с международной торговлей и финансами.

Недостаток: необходимо наличие достаточных резервов.

Достоинства плавающих валютных курсов: автоматическая корректировка таким образом, что исчезают дефициты торговых балансов.

Недостатки:

1)Неопределенность в изменении валютного курса => сокращение торговли и свертывание внешнеэкономической деятельности.

2)Условия торговли могут ухудшаться при падении международной котировки ее валюты.

3)Свободное колебание валютных курсов может оказывать депрессивное воздействие на отрасли, производящие товары на экспорт.