- •Раздел 13. Теория антикризисного управления
- •1. Антикризисное управление предприятием: сущность, возможности, концепции
- •4 Группы проблем антикризисного управления предприятием:
- •2. Диагностика кризисного состояния предприятия
- •I. Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, кредитоспособности.
- •2. Оценка платежеспособности
- •3. Индикаторы финансовой устойчивости
- •4. Индикаторы кредитоспособности
- •1. Темпы роста основных показателей деятельности,
- •III. Анализ рентабельности и рыночной позиции предприятия
- •1) Показатели рентабельности
- •2) Индикаторы рыночной позиции предприятия
- •4 Параметра объективизации фин. Рез-тов:
- •1. Применяемый метод расчета стоимости покупных ресурсов в себестоимости продукции
- •3. Критерий зачисления продукции в реализованную
- •4. Вид платежных средств, принимаемых в оплату
- •3. Кризис-прогнозные методики
- •1. Количественные кризис-прогнозные методики
- •1) Коэффициент у.Х. Бивера.
- •4) Модель р. Таффлера, г.Тишоу.
- •5) Модель ж.Конана и м.Голдера.
- •6) Модель Иркутской государственной экономической академии.
- •7) Методы рейтинговой оценки.
- •8) Постановления Правительства рф №498 от 20.05.1994 г.
- •9) Индикатор финансовой устойчивости в.В.Ковалева.
- •2. Качественные кризис-прогнозные методики.
- •2) Двухуровневая система показателей прогнозирования банкротства в.В.Ковалева
- •4. Комплексная реструктуризация предприятия в антикризисном управлении
- •1. Разработка общей стратегии вывода предприятия из кризиса
- •Школа позиционирования:
- •2. Реструктуризация портфеля заказов.
- •3. Реструктуризация производственной структуры
- •4. Реструктуризация организационной структуры
- •5. Реструктуризация финансовой структуры
- •5. Ошибки управления как причины кризиса.
- •6. Стратегия и тактика антикризисного управления персоналом
- •2 Вида:
- •Безотчетный
- •Групповой
- •Сознательный
- •Принцип соответствии должности и кандидата на должность
- •Поддержка стремления к независимости
- •Системность в работе по развитию персонала
- •7. Маркетинговые антикризисные стратегии
- •1. Стратегия организации работы с заказчиками и поставщиками
- •Переключиться с имеющихся ненадежных на выявленных надежных
- •2. Стратегии выбора предприятием новых продуктов для обеспечения финансовой устойчивости предприятия – среднесрочные стратегии вывода предприятия из кризиса.
- •8. Банкротство в антикризисном управлении предприятием
- •9. Инвестиционная политика в антикризисном управлении
4) Модель р. Таффлера, г.Тишоу.
Апробировали подход Альтмана на данных 80 британских компаний (1977 г.). Предложили четырехфакторную прогнозную модель;
Z=С0 + С1*X1 + С2*X2 + С3*X3 + С4*X4
Х1 – прибыль до выплаты налогов / текущие обязательства (53%). Измеряет прибыльность.
Х2 – текущие активы/общая сумма обязательств(13%). Состояние оборотного капитала.
Х3 – текущие обязательства / общая сумма активов (18%). Финансовый риск.
Х4 – отсутствие интервала кредитования (16%). Ливидность.
С0,…С4-коэффициенты, проценты указывают на пропорции модели, задаются экспертно =>это – рейтинговая методика;
5) Модель ж.Конана и м.Голдера.
- позволяет оценить вероятность задержки платежей фирмой в зависимости от значения следующего дискриминантного показателя:
Q = - 0,16*Y1 - 0,22*Y2 + 0,87*Y3 + 0,10*Y4 - 0,24*Y5;
Y1=(ДС+ДЗ)/ итог баланса;
Y2=(СК+ДП)/ итог баланса, где ДП – долгосрочные пассивы = д/с обязательства;
Y3= расходы по обслуживанию займов/выручка от реализации;
Y4= расходы на персонал/ добавленная стоимость;
Y5= прибыль до выплаты процентов и налогов/заемный капитал.
6) Модель Иркутской государственной экономической академии.
R-модель прогноза риска банкротства – четырехфакторная модель
К = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4;
К1 – оборотный капитал/актив;
К2 – чистая прибыль/собственный капитал;
К3 – выручка от реализации/актив;
К4 – чистая прибыль/интегральные затраты;
-
Значение R
Вероятность банкротства, %
< 0
Максимальная (90-100)
0-0.18
Высокая (60-80)
0.18-0.32
Средняя (35-50)
0.32-0.42
Низкая (15-20)
>0.42
Минимальная (до 10)
7) Методы рейтинговой оценки.
Альтернативные методы Z-коэффициентов. Общий вид рейтинговой оценки:
К0 = А1*К1 + А2*К2 +…+ Аn*Кn,
К0 – интегральный показатель (рейтинг);
Аi – удельный вес i-го показателя (сумма Аi составляет 100%);
Кi – значение i-го показателя;
n – число показателей.
- Каждому показателю Ki присваивается критическое (максимальное или минимальное) значение.
- С помощью различных методов (в том числе экспертных оценок) определяется вес Ai каждого показателя.
- Сумма произведений критических значений показателей и их весовых значений представляет критический интегральный показатель.
- Вероятность банкротства определяется исходя из сравнения фактического и критического рейтинга
Достоинство рейтинговых моделей – их простота.
Недостаток рейтинговых моделей – отсутствие точности (субъективность) при определении весовых значений показателей.
8) Постановления Правительства рф №498 от 20.05.1994 г.
- ввело систему критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса предприятий по следующим показателям:
Значение показателя текущей ликвидности не менее 2;
Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не менее 0,1;
Расчет коэффициента восстановления платежеспособности;
Несовершенство методики убедительно показали М.Н.Крейнина, В.В.Ковалев и др. В настоящее время в связи с принятием нового варианта Закона о банкротстве (2002 г.) постановление утратило силу.