Раздел 7. Оценка эффективнее»™ функционирования фирмы на основе ...

• определим удельную часть задолженности (1900,0 : : 3700,0) х 100 = 51%;

• из общей суммы имеющихся текущих активов оборот­ных средств) (3700,0), принятой за 100%, вычтем удель­ную часть задолженности: 100% - 51% = 49%.

Следовательно, при ликвидации текущих активов их стоимость может быть уменьшена на 49%, что не помешает предприятию вер­нуть деньги кредиторам.

Обращаем внимание на то, что при нормальных обстоятельствах предприятие никогда не ликвидирует свои оборотные активы. По­этому коэффициент текущей ликвидности не является абсолютным показателем способности вернуть долги, так как он характеризует лишь наличие оборотных активов, а не их качество.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл). В отличие от предыдущего он учитывает качество оборотных активов и является более строгим показателем ликвидности, так как при его расчете учитываются наиболее ликвидные текущие активы (запасы не учи­тываются):

(* Расходы будущих периодов в той части, которая будет списана в течение 12 месяцев с даты баланса.

** Доходы будущих периодов в той части, которая будет погашена в течение 12 месяцев с даты баланса).

Чаще всего приводится ориентировочное нижнее значение этого коэффициента, равное 1. Однако эта оценка носит условный харак­тер, например, в розничной торговле, этот коэффициент невысок, так как большая часть денежных средств вложена в запасы:

139

Финансовый анализ

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно. Коэффициент рассчитывается по формуле:

(** Доходы будущих периодов в той части, которая будет погашена в течение 12 месяцев с даты баланса).

Согласно Положению № 323 в качестве ориентировочного значения коэффициента абсолютной ликвидности приведено его теоретическое значение 0,2 - 0,25:

Обращаем внимание на то, что ликвидность предприятия также можно охарактеризовать такими показателями, как оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачивае­мость кредиторской задолженности.

4. Коэффициент оборачиваемости запасов (К_обз). В большин­ стве сфер деятельности необходимо поддерживать определенный объем запасов для обеспечения соответствующего объема продаж. С другой стороны, избыточные запасы отвлекают денежные средства, которые можно использовать более прибыльно для других целей. В управлении запасами существует подход, называющийся «точно в срок», то есть поддержание запасов на возможно низком уровне, достаточном для реализации соответствующего объема продаж.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, как часто оборачиваются запасы для обеспечения текущего объема продаж: Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг)

Себестоимость реализованной продукции (ф. № 2) - 4200,0 грн. Средний размер запасов (ф. № 1) - 1500,0 грн. Коэффициент обора­чиваемости запасов:

Чем выше значение коэффициента, тем быстрее оборачиваются запасы, тем более эффективно они используются. Об этом факте может также свидетельствовать более низкое значение данного ко­эффициента по сравнению со среднеотраслевыми показателями.

Разделив продолжительность отчетного периода (один год) на коэффициент оборачиваемости запасов, получим оборот запасов. Согласно данному примеру 365 : 2,8 =130 дней. Это означает, что для сохранения текущего уровня продаж пополнение запасов не­обходимо осуществлять через 130 дней.

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_{об д}). В процессе хозяйственной деятельности предприятие предо­ставляет товарный кредит для потребителей своей продукции. То есть существует разрыв между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская задолженность.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за год обернулись средства, вложенные в расчеты. Он исчисляется как отношение общего объема реализации к среднему размеру дебиторской задолженности:

141

Финансовый анализ

В разумных пределах, чем больше количество оборотов, тем лучше. В этом случае предприятие быстрее получает оплату по счетам.

Используя этот коэффициент, рассчитаем более наглядный по­казатель - период инкассации, то есть время, в течение которого дебиторская задолженность обратится в денежные средства. Для этого разделим продолжительность отчетного периода (один год) на коэффициент оборачиваемости по расчетам. Согласно данным примера период инкассации (период ожидания предприятием по­лучения денежных средств после реализации продукции) составит 365:4,5 = 81 день.

6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_{об к}). Кредиторская задолженность, в отличие от дебиторской, сви­детельствует о наличии денежных средств, временно привлеченных предприятием и подлежащих возврату. Период погашения креди­торской задолженности рассчитывается с помощью коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности:

Разделив продолжительность отчетного периода (.один год; на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, по­лучим среднее количество дней, в течение которых предприятие оплачивает счета кредитов. Согласно данным примера этот период равен 365 : 5,6 = 65 дням.

Сопоставляя сроки погашения дебиторской и кредиторской за­долженности, можно сделать вывод о платежеспособности предпри-

142