САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ВЫСШАЯ ШКОЛА МЕНЕДМЕНТА
ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ ОТЧЕТ ПО ПРОЕКТУ №1
«ПОСТРОЕНИЕ ПОРТФЕЛЯ АКТИВОВ»
Выполнили:
Иванова Татьяна Алексеевна
Леденева Яна Игоревна
Пехтин Александр Евгеньевич
Потапова Юлия Андреевна
Шакурьянова Василя Зинуровна
САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
2012 Аргументация выбора активов, вошедших в портфель.
Сбербанк
О
ткрытое
акционерное общество "Сбербанк
России" - крупнейший банк Российской
Федерации и СНГ. Его активы составляют
более четверти банковской системы
страны (26%), а доля в банковском капитале
находится на уровне 30%.1
Сбербанк занимает крупнейшую долю на
рынке вкладов и является основным
кредитором российской экономики.
На последнем заседании Наблюдательного совета банка было решено направить на выплату дивидендов 15,3 процента от годовой чистой прибыли, которая составила в 2011 году 310,6 миллиарда рублей по российским стандартам бухгалтерского учета. Для сравнения, в 2010 году этот показатель был равен 183,6 миллиарда рублей. В итоге акционеры получат 2,08 рубля дивидендов за одну ценную бумагу по обыкновенным акциям. По привилегированным акциям этот показатель будет чуть выше - 2,59 рубля за штуку. В 2010 году дивиденды составили 0,92 и 1,15 рубля соответственно.2 Данная статистика говорит об увеличении привлекательности вложений в акции Сбербанка, а также об улучшении положения текущих акционеров.
Аналитики ИФК "Метрополь" ожидают дальнейшего уверенного роста доходов банка от основной деятельности, стабильных показателей рентабельности и высокого темпа роста кредитования. По их мнению, темп роста кредитного портфеля продолжит опережать средний показатель по сектору: корпоративные кредиты увеличатся на 14,5% в квартальном сопоставлении, тогда как средний показатель по сектору равен 6,2%, розничные кредиты могут вырасти на 20,5% против среднерыночного показателя на уровне 9,6%.3
По информации, взятой с сайта http://www.spark.interfax.ru/, можно выделить четыре основные стратегии развития Сбербанка до 2014 года:
1. Финансовые результаты: увеличение объема прибыли к 2014 г. более чем в три раза при снижении отношения операционных затрат к чистому операционному доходу на пять процентных пунктов, что позволит поддерживать рентабельность капитала на уровне не ниже 20%.
2. Положение на российском рынке: укрепление конкурентных позиций на основных банковских рынках (привлечение средств физических и юридических лиц, кредитование населения).
3. Качественные показатели развития: лучшие в России навыки в области клиентской работы, лидерство по качеству обслуживания, современная система управления рисками, узнаваемый «позитивный» бренд, высокая степень лояльности клиентов.
4. Операции на зарубежных рынках: Поэтапное увеличение объема и значимости международных операций за счет роста на рынках Казахстана, Белоруссии и Украины, постепенного увеличения присутствия на рынках Китая и Индии. Увеличение доли чистой прибыли, полученной за пределами России до 5-7%, в том числе за счет дополнительных приобретений.
Данные стратегии свидетельствуют об улучшении финансовых показателей и положения банка, а также говорят об усилении роли Сбербанка во всей банковской системе, что ведет к повышению стоимости его акций.
На настоящий момент можно сказать, что котировки акций Сбербанка достигли уровня 100 рублей за бумагу. По мнению аналитиков, потенциал роста для акций Сбербанка составляет как минимум 10%, до уровня 110 рублей за акцию, что связано с сохраняющимся аппетитом на риск на рынке.4
Посчитав значения доходности и риска акций Сбербанка, которые составили 0,33% и 1,64% соответственно, можно отметить, что вложения в данные ценные бумаги являются достаточно прибыльными и обладают относительно небольшим риском по сравнению с рисками вложений в остальные ценные бумаги, входящие в наш портфель.