Тема ЛК № 10 Международный финансовый лизинг. Экономическая логика международного финансового лизинга.

1. Экономическая сущность международного финансового лизинга.

2. Мотивация сторон в лизинговых сделках.

1.Экономическая сущность международного финансового лизинга.

Под лизингом понимается аренда основных средств производ­ства (машин, оборудования, заводов, ЭВМ, транспортных средств, конторского оборудования, складских помещений и т.п.), а также других товаров для их использования в произ­водственных целях арендатором, в то время как товары поку­паются арендодателем и он сохраняет право собственности на них до конца сделки.

Лизинг представляет собой специфическую форму финансиро­вания капитальных вложений в основные фонды при посред­ничестве (или без него) специализированной лизинговой компании, которая приобретает по запросу арендатора право собственности на имущество и сдает ему в аренду на кратко-, средне- или долгосрочный периоды. Таким образом, лизинго­вая компания фактически кредитует арендатора. Производитель же или поставщик товаров получают платеж наличными.

По своей экономической сущности этот вид аренды аналогичен долгосрочному кредитованию. Финан­совый лизинг характеризуется средне- и долгосрочным пер­вичными периодами контракта и амортизацией полной или большей части стоимости оборудования. По истечении срока действия контракта арендатор, как правило, имеет три воз­можности: вернуть объект аренды арендодателю; продлить соглашение, но в этом случае арендные отчисления уже рассчитываются с остаточной стоимости; купить объект лизинга по остаточной стоимости. В последнем случае финансовый лизинг отличается от долгосрочного кредитования покупки моментом перехода права собственности на объект аренды потребителю.

На практике это может означать, что оборудование (или часть его), которое предприятие использует в своем производ­ственном цикле, будет принадлежать иностранной фирме — арендодателю.

Финансовый лизинг — наиболее распространенная его форма в отношениях Восток-Запад. Однако этот вид аренды все бо­лее сталкивается с проблемами, связанными с недостаточной детализацией и неадекватностью институционального регули­рования лизинга в восточноевропейских странах. Особой фор­мой финансового лизинга, практикуемой в некоторых западных странах, является лизинг с использованием заемных средств (см.диаграмма III), при котором основная часть сто­имости оборудования оплачивается в счет банковских займов, полученных арендодателем на рынке ссудных капиталов под залоговую стоимость недвижимости, либо другие формы гарантийного обеспечения сделок.

В таких сделках, как правило, заключается отдельное согла­шение, согласно условиям которого арендные платежи пере­водятся арендатором непосредственно заимодателям, и лишь потом, за вычетом задолженности по ссуде, остаток средств от поступивших арендных платежей переводится арендодателю. Такая организация расчетов рассматривается банками как до­полнительная гарантия получения платежей по выданным арендодателю кредитам. Наиболее широкое применение эта форма лизинга нашла при финансировании строительства крупных нефтехимических комплексов в Венгрии.

Лизинг сочетает в себе элементы как класси­ческого арендного договора, так и договора о предоставлении кредита. Вместе с тем между лизингом и сходными формами финансирования — арендой, кредитом покупателю и финан­совым кредитом — имеются определенные различия.

При получении объекта по финансовому лизингу арендатор принимает на себя часть обязанностей, связанных с правом собственности (риск случайной гибели, техническое обслуживания), хотя согласно положениям гражданского права лизингодатель продолжает оставаться собственником объекта сделки. В отличие от арендатора в классической арендной сделке при лизинге он выплачивает не ежемесячную плату за право пользования, а полную сумму амортизационных от­числений.

Такое распределение рисков обосновывается тем, что лизин­говая фирма обычно приобретает объект лизинга по просьбе и в интересах лизингополучателя. Кроме того, такая органи­зация сделки служит гарантией обеспечения адекватного ухо­да за объектом со стороны лизингополучателя. В случае выявления дефектов в объекте финансовой лизинговой сделки лизингодатель считается полностью свободным от гарантий­ных обязательств и, как правило, уступает лизингополучате­лю право предъявления рекламаций поставщику.

В целом можно отмстить, что с точки зрения гражданского •права основная особенность финансового лизингового договора состоит в том, что по критерию распределения рисков, ответ­ственности и гарантий лизингополучателя арендные договор­ные отношения заменяются правовым регулированием на основе договоров купли-продажи.

Важной чертой финансового лизинга является зафиксирован­ный в контракте и не подлежащий отмене контрактный срок, в течение которого стороны имеют гарантированный правовой статус. Некоторые контракты предусматривают возможность отказа лизингополучателя от условий сделки, однако, это не что иное, как право досрочной выплаты общей суммы обяза­тельств по лизинговым взносам. Причем, когда объект лизин­га возвращается лизингодателю, к этой сумме добавляется стоимость объекта за вычетом суммы амортизации.

Существенным отличием финансового лизинга от классиче­ской аренды выступает методика формирования арендных ставок. Если при лизинге учитываются покупная цена обору­дования, срок, на который заключается лизинговый контракт, остаточная стоимость и процентная ставка, то при расчете за аренду размер выплат в большей степени зависит от текущей рыночной конъюнктуры, связанной с колебаниями спроса и предложения на объект аренды. В отличие от обычной аренды при лизинге часто практикуется передача объекта по оконча­нии срока действия контракта в собственность лизингополу­чателя. При этом требуется заключение отдельного договора купли-продажи объекта лизинга по остаточной стоимости.