Задание 2.
Исследовать изменение срока окупаемости капитальных вложений и возможности использования инвестиций в виде кредита банка с учётом инфляционных процессов.
Исходные данные изменить по формуле:
ИД=ИДi*1(NП+NПП),
где NП – последняя цифра студенческого билета;
NПП – предпоследняя цифра студенческого билета.
Скорректированные исходные данные:
Кнб=110*1,(8+3)=122,1 тыс. грн.
Км=15*1,11=16,65 тыс. грн.
ЧП0=0 ЧП5=48*1,11=53,28 тыс. грн.
ЧП1=20*1,11=22,2 тыс. грн. ЧП6-10=50*1,11=55,5 тыс. грн.
ЧП2=27*1,11=29,97 тыс. грн.
ЧП3=26*1,11=28,86 тыс. грн.
ЧП4=34*1,11=37,74 тыс. грн.
Условные обозначения:
Кн.ст. – капитальные вложения на новое строительство;
Км – капитальные вложения на модернизацию, другие направления улучшения основных производственных фондов;
ЧП – чистая прибыль;
К´, ЧП´ - приведенные размеры капитальных вложений, чистой прибыли;
t – исследуемый год;
t-1 – предыдущий год;
t+1 – следующий год;
ΣК – кумулятивный размер капитальных вложений;
ΣЧП – кумулятивный размер чистой прибыли;
Еg – показатель факторов дисконтирования (в долях);
i – показатель инфляции;
р – коэффициент риска;
НПкр – норма прибыли кредитора (норма прибыли за кредит);
g – коэффициент дисконтирования;
τ – срок окупаемости;
индекс С – современные условия (без учёта дисконтирования);
индекс g – с учётом дисконтирования;
tр – момент времени, к которому приводят стоимостные показатели.
Алгоритм решения задания
А. Расчёт коэффициента дисконтирования.
1. Определяется показатель фактора дисконтирования:
Еg=i+р+НПкр
2. Рассчитывается коэффициент дисконтирования для приведения будущих денег к моменту первого инвестирования для каждого следующего года:
,
где tp=t0.
B. Расчёт показателей без учёта дисконтирования.
3. Рассчитывается общая сумма инвестирования капитальных вложений для каждого года в современных условиях:
,
где Кнб – капитальные вложения на новое строительство;
Км – капитальные вложения на модернизацию и другие направления улучшения основных производственных фондов.
4. Рассчитываются кумулятивные (нарастающим результатом) размеры капитальных вложений для каждого года:
5.Рассчитывается кумулятивная (нарастающим результатом) величина чистой прибыли для каждого года в современных условиях:
6.Определяется срок окупаемости капитальных вложений за счёт чистой прибыли, рассчитанной в современных условиях.
6.1. Определяется целое число лет для покрытия соответствующей суммы капитальных вложений по графику, а потом время, за которое было перекрыта часть капитальных вложений, которые остались:
6.2. Полный срок окупаемости определяется:
Τс=τ+Δτс
С. Расчёт показателей с учётом дисконтирования.
7. Рассчитывается приведенный размер капитальных вложений для каждого года:
8. Определяется кумулятивный размер приведенных капитальных вложений для каждого года:
9. Рассчитывается приведенный (дисконтированный) размер чистой прибыли для каждого года:
10. Определяется кумулятивный размер приведенной чистой прибыли для каждого года:
11. На основе полученных кумулятивных показателей рассчитывается срок окупаемости с учётом влияния дисконтов-факторов.
11.1. Определяется по графику целое число лет срока окупаемости, а потом время, за которое будет перекрыта оставшаяся часть капитальных вложений:
11.2. Полный срок окупаемости с учётом дисконтов-факторов:
τд=τ´+Δτ´
Расчёт задания:
Расчёт коэффициента дисконтирования, gt:
Расчёт показателей без учёта дисконтирования.
Расчёт кумулятивной величины общей суммы капитальных вложений:
ΣК0=122,1 тыс. грн.
ΣК1-3=122,1+0=122,1 тыс. грн.
ΣК4=122,1+16,65=138,75 тыс. грн.
ΣК5-10=138,75+0=138,75 тыс. грн.
Расчёт кумулятивной величины чистой прибыли:
ΣЧП0=0
ΣЧП1=0+22,2=22,2 тыс. грн.
ΣЧП2=22,2+29,97=52,17 тыс. грн.
ΣЧП3=52,17+28,86=81,03 тыс. грн.
ΣЧП4=81,03+37,74=118,77 тыс. грн.
ΣЧП5=118,77+53,28=172,05 тыс. грн.
ΣЧП6=172,05+55,5=227,55 тыс. грн.
ΣЧП7=227,55+55,5=283,05 тыс. грн.
ΣЧП8=283,05+55,5=338,55 тыс. грн.
ΣЧП9=338,55+55,5=394,05 тыс. грн.
ΣЧП10=394,05+55,5=449,55 тыс. грн.
Расчёт показателей с учётом дисконтирования.
Расчёт приведенной величины общей суммы капитальных вложений:
К0´=122,1*1=122,1 тыс. грн.
К4´=16,65*0,3=4,995 тыс. грн.
Расчёт кумулятивной величины общей суммы капитальных вложений:
ΣК0´=122,1 тыс. грн.
ΣК1-3´=122,1+0=122,1 тыс. грн.
ΣК4´=122,1+4,995=127,095 тыс. грн.
ΣК5-10´=127,095+0=127,095 тыс. грн.
Расчёт приведенной величины чистой прибыли:
ЧП0´=0
ЧП1´=22,2*0,74=16,428 тыс. грн.
ЧП2´=29,97*0,54=16,1838 тыс. грн.
ЧП3´=28,86*0,41=11,8326 тыс. грн.
ЧП4´=37,74*0,3=11,322 тыс. грн.
ЧП5´=53,28*0,22=11,7216 тыс. грн.
ЧП6´=55,5*0,16=8,88 тыс. грн.
ЧП7´=55,5*0,12=6,66 тыс. грн.
ЧП8´=55,5*0,09=4,995 тыс. грн.
ЧП9´=55,5*0,07=3,885 тыс. грн.
ЧП10´=55,5*0,05=2,775 тыс. грн.
Расчёт кумулятивной величины чистой прибыли:
ΣЧП0´=0
ΣЧП1´=0+16,428=16,428 тыс. грн
ΣЧП2´=16,428+16,1838=32,6118 тыс. грн.
ΣЧП3´=32,6118+11,8326=44,4444 тыс. грн.
ΣЧП4´=44,4444+11,322=55,7664 тыс. грн.
ΣЧП5´=55,7664+11,7216=67,488 тыс. грн.
ΣЧП6´=67,488+8,88=76,368 тыс. грн.
ΣЧП7´=76,368+6,66=83,028 тыс. грн.
ΣЧП8´=83,028+4,995=88,023 тыс. грн.
ΣЧП9´=88,023+3,885=91,908 тыс. грн.
ΣЧП10´=91,908+2,775=94,683 тыс. грн.
Расчёт срока окупаемости без учёта дисконтов-факторов:
Вывод:
В данном задании необходимо было исследовать изменение срока окупаемости капитальных вложений и возможности использования инвестиций в виде кредита банка с учётом инфляционных процессов.
По итогам проведенных расчётов очевидно:
Если не учитывать дисконт-факторы, то капитальные вложения окупятся примерно через 4 года и 3,6 месяцев.
Если учитывать дисконт-факторы, то за 10 лет данные капитальные вложения не окупятся.
Поэтому данный проект к принятию нецелесообразен .