Вопр. 4.3. Капитал предприятия.

Любое предприятие для осуществления хоз. деят-ти должно иметь реальное и функционирующее имущ-во, активы, кот. выступают в виде основного и оборотного капитала. Оборотные ср-ва (оборотный капитал) – ср-ва, которые вложены в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершают непрерывный кругооборот в процессе хоз. деят-ти. Классификация ОК: 1. по функциональному назначению: оборотные производственные фонды (сфера произв-ва); фонды обращения (сфера обращения). 2.по материально-вещественному содержанию: ср-ва в запасах; ср-ва в производстве; готовая продукция; товары отгруженные; дебиторская задолженность; денежные средства. 3. в зависимости от формы управления: нормируемые (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция); ненормируемые (товары отгруженные, дебиторская задолженность, денежные ср-ва). 4. по источникам финансирования: собственные (УК, добавочные капитал, прибыль, резервный капитал); заемные (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и займы, привлеченные ресурсы). 5. по степени ликвидности: немедленно реализуемые (денежные ср-ва на р/сч или в кассе); быстро реализуемые (ц.б., товары отгруженные); медленно реализуемые (полуфабрикаты, незавершенное произв-во); труднореализуемые (залежалые товары, сомнительная деб. зад-ть). Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности, рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотного капитала. Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, т. к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии. Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Скорость оборота оборотных средств характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени – год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной (товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств за определенный период. К-т оборачиваемости хар-т ур-нь производственного потребления оборотных ср-в. Основной капитал характеризует материальную базу, технический ур-нь произв-ва. В фин.отчетности ОК отражается как основные ср-ва. По материально-вещественному составу ОК представляет собой основные фонды. К основным фондам (ОФ) относ-ся мат.ценности, используемые в кач-ве ср-в труда при произ-ве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд предприятия в теч. периода, превышающего 12мес, или имеющие ст-ть на дату приобретения свыше стократного установленного законом размера мин. месячной оплаты труда за ед.независимо от срока их полезного исп-я. Классификация ОФ: 1) в завис-ти от участия в произ-ве: производственные – прямо или косвенно участвуют в произв-ве мат.ценностей (здании, сооружения,, рабочие машины и оборудования идр). непроизводственные – жилые дома, клубы, санатории, поликлиники, дет.сады и др. 2) по участию в процессе произв-ва: активные – принимают непосредственное участие в процессе произв-ва тов-в, работ или услуг (машины, оборудование, вычислительная техника, транспортные ср-ва и др). пассивные – не участвуют в переработке и перемещении сырья, материалов, но создают необходимые для произв-ва условия (здания, сооружения и др). Виды капитала предприятия в соответствие с их систематизацией по основным классификационным признакам: 1) по принадлежности предприятию: собственный – хар-т общую ст-ть ср-в предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. заемный – хар-т привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные ср-ва или др.имущественные ценности. 2) по целям использования: производственный – хар-т ср-ва предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его д-ти. ссудный – представляет собой ту часть капитала, кот. исп-ся в процессе инвестирования в денежные инструменты, а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.д.). спекулятивный - хар-т ту часть капитала, которая исп-ся в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операциях. 3) по объекту инвестирования: основной – хар-т ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в ОС). оборотный – хар-т ту часть капитала, которая инвестирована во все виды его оборотных активов. Цена капитала, которой привлекает предприятие, формируя пассив, характеризуется пок-лем, называемым средневзвешенной ценой капитала. Этапы расчета: 1 этап. Идентификация основных источников формирования капитала. Для определения цены капитала наиболее важными является следующие источники: 1) Собственные средства: уставный капитал (обыкновенные и привилегированные акции) и нераспределенная прибыль. 2) Заемные средства: долгосрочные кредиты и облигационные займы. 2 этап. Расчет цены каждого источника финансирования. 1) Расчет стоимости облигационного займа. Стоимость облигационного займа приблизительно равна доходу, который получает держатель облигаций. 2) Стоимость долгосрочных кредитов. Проценты за пользование кредитами включаются в зависимости от их величины полностью или частично в себестоимость продукции, что уменьшает размер налогооблагаемой прибыли. 3) Расчет стоимости обыкновенных акций. В общем случае стоимость привлечения средств с использованием обыкновенных акций можно рассчитать лишь приблизительно, потому что по обыкновенным акциям заранее не известен уровень дивидендов. 4) Расчет стоимости привилегированных акций. Стоимость привилегированных акций определяется по уровню дивидендов, выплачиваемых держателям привилегированных акций, следовательно, стоимость привилегированных акций определяется путем деления годовых дивидендов по привилегированных акциям на чистый доход от продажи привилегированной акции. 5) Расчет стоимости нераспределенной прибыли. Цена данного источника представляет собой ожидаемую доходность обыкновенных акций предприятия и определяется теми же методами что и цена обыкновенных акций. Нераспределенная прибыль принадлежит владельцам обыкновенных акций и может быть направлена на реинвестирование или не выплату дивидендов. 3 этап. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Общая цена капитала представляет собой среднее значение цен каждого источника, в общей сумме капитала. Показатель характеризует относительный уровень общей суммы расходов по обеспечению каждого источника финансирования и представляет собой средневзвешенную стоимость капитала. 4 этап. Разработка мероприятий по оптимизации структуры капитала.