Вопрос 24.

Понятие, цели, методы и инструменты денежно-кредитной (монетарной) политики.

Денежно-кредитная политика (ДКП) представляет комплекс взаимосвязанных мероприятий, воздействующих на денежное обращение и состояние кредита.

Проводит денежно-кредитную политику центральный банк Республики Беларусь. Кроме него, субъектами ДКП являются Министерство финансов Республики Беларусь и коммерческие банки. Объектами ДКП являются спрос на деньги и предложение денег.

Стратегической целью ДКП является обеспечение равновесия на денежном рынке как условия для устойчивого развития национальной экономики в долгосрочной перспективе.

К конечным целям ДКП относят следующие: обеспечение устойчивых темпов экономического роста; достижение полной занятости; поддержание стабильности денежной системы; устойчивый платежный баланс.

Промежуточные цели ДКП связаны с состоянием самой денежно-кредитной сферы и выбором компонента регулирования, в первую очередь, ставки процента и денежной массы.

Центральный банк Республики Беларусь не может регулировать оба параметра одновременно. Возникает дилемма целей ДКП. Когда центральный банк решает установить и поддерживать на неизменном уровне ставку процента, происходит потеря контроля над объемом денежного предложения. Банки должны выделить на рынок любой объем денег, пока существует неудовлетворенный спрос при данной ставке процента. Выделение в качестве целевого ориентира объема денежной массы означает произвольные колебания ставки процента.

Инструменты ДКП делят на основные и селективные. Основными инструментами ДКП являются операции на открытом рынке, изменение учетной ставки, изменение резервной нормы.

Операции на открытом рынке – это покупка или продажа государственных облигаций. Учетная ставка – это процент, который уплачивают коммерческие банки Центральному банку Республики беларусь за предоставление ссуды. Центральный банк имеет возможность прямо воздействовать на размер резервов коммерческих банков путем изменения резервной нормы.

Селективные инструменты оказывают влияние на отдельные секторы денежной сферы, обеспечивают оперативное реагирование на сложившуюся экономическую ситуацию, носят административный характер.

Вопрос 25.

Уравнение обмена количественной теории денег. Предложение денег в национальной экономике. Функция предложения денег. Кривая предложения денег в условиях кредитно-денежного обращения.

В современных денежных системах, основанных на бумажных и кредитных деньгах, определяющая роль в формировании денежной массы принадлежит банковской системе.

Денежная масса обычно структурируется по степени ликвидности ее компонентов. Единой, общепринятой классификации не существует.

выделяют следующие денежные агрегаты: 1)С (или М_о) – наличные деньги; 2)М₁ = С + чеки; 3)М₂ = М₁ + сберегательные чеки + небольшие срочные депозиты; 4)М₃ = М₂ + крупные срочные депозиты; 5)L – фондовые бумаги.

Привлечение свободных денежных средств и их оптимальное размещение являются главными функциями кредитных учреждений. В связи с этим выделяют активные и пассивные операции банков.

Пассивные банковские операции связаны с финансовыми потерями для банков, так как отвлекают из экономики временно свободные денежные средства на депозиты. В результате пассивных операций население и фирмы становятся кредиторами кредитных учреждений.

Активные банковские операции связаны с прибылями для банков, поскольку заключаются в выгодном размещении привлеченных денежных средств. В результате активных операций банковские учреждения становятся кредиторами. Долговые требования к кредитным учреждениям, находящиеся у населения, могут использоваться в качестве денег. В этом случае происходит “монетизация кредита”.

Создание денег означает увеличение денежной массы (предложения денег). В этом процессе участвуют как Центральный банк Республики Беларусь, так и коммерческие банки. Как правило, Центральный банк определяет размер денежной базы.

Денежная база – это наличность, обращающаяся в экономике, плюс резервы, хранимые коммерческими банками в Центральном банке на своих расчетных счетах. Денежную базу иногда называют деньгами высокой эффективности из-за быстрой реакции на применение денежно-кредитных инструментов регулирования экономики.

Банкноты, покинувшие Центральный банк Республики Беларусь, распределяются в дальнейшем по двум направлениям: одна часть поступает в кассу домохозяйств и фирм, другая – в коммерческие банки.