35. Противоречие м/д риском потери ликвид-ти и риском снижения эффектив-ти в управлении об-ми активами.

1. При определении опт. размеров ОА следует иметь ввиду: 1) они должны обеспечить достаточную ликвидность баланса, 2) они должны эффективно использоваться

Ликвидность баланса может быть оценена:

- коэф тек. ликвидности Ктл = ОбА/КО

- чистым оборотным капиталом ЧОК=ОбА-КО

Чем выше ЧОК, тем ниже риск потери ликвидности, т.е. для улучшения показателей ликвидности следует увеличивать размер ОбА

Эффективность использования ОбА оценивается:

Оа = Выр / ОбА

Роб а = П*100% /ОбА

Для повышения эффективности следует уменьшить величину ОбА, сохраняя выручку и прибыль

Таким образом. существуют противоречия между ликвидностью и эффективностью при управлении ОбА, следует найти компромисс. Для этого следует решить задачи: 1) обеспечение платежеспособности (достаточный уровень ОбА), 2) обеспечение приемлимого V, структуры и рентабльности активов.

Таким образом, существует 2 риска: риск потери ликвидности и риск снижения эффективности. Риски могут быть левосторонним и правосторонним в соответствии с бухгалтерским балансом.

Левосторонний риск:

1) недостаток ДС (неплатежи, упущен выгода, прерывание произв-го процесса и тд);

2) недостаточность собственных кредитных возможностей (высокий уровень ДЗ)

3) недостаток (излишек) производстивенных запасов

4) излишний объем текущих активов, что ведет к снижению эффективности, доходов.

Правосторонний риск:

1) высокий уровень КЗ (чрезмерные запасы, недостаток ДС, неплатежеспособность)

2) неоптимальное соотношение между долгосрочными и краткосрочными источниками

64.Оценка потребности в инвестициях.

Оценка потребности в инв-циях явл-ся отправной точкой в организации финансирования проекта.

Оценка производится на основе графика выполнеия работ, к-рый был установлен при подготовке ТЭО или БП.

Это позволяет оценить объем финансирования во времени и обеспечивает привязку объема финансирования и направления расходования ср-в.

Любой проект по созданию реальных инвестиций на предприятии включает ряд последовательных работ и затрат, которые и определяют общий размер необходимых вложений средств.

В составе инвестиционных затрат можно выделить следующие элементы:

1. выполнение предпроектных работ и подготовка документации по проекту

2. приобретение и оформление прав пользования земельными участками

3. подготовка территории строительства

4. осуществление комплекса строительно-монтажных работ

5. приобретение, транспортировка, монтаж и пуск в эксплуатацию оборудования

6. найм и обучение персонала будущего предприятия

7. приобретение патентов, товарных знаков и технологий (ноу-хау)

8. затраты на пополнение оборотного капитала

Обычно затраты на оборотный капитал планируются в объёме затрат на производство и реализацию продукции на 1й месяц работ предприятия. Если производственный цикл значительно превышает 1 месяц, то потребность в оборотном капитале рассчитывается на 1 производственный цикл. Кроме того, прирост потребности в оборотном капитале, связанный с изменением объёма производства, рассчитывается для каждого шага реализации проекта.

Конкретный перечень затрат зависит от специфики ИП и места реализации

Все расчеты представляются в виде таблицы: вид затрат, срок (начало, конец) – сумма

Чем подробнее будут расписаны работы, тем легче отслеживать график выполнения работ.

Обязательно указывают начало и окончание работ, и их сумму. Сроки необ-мо указывать для того, чтобы учесть возможность нормативного исполнения работ.

После подведения общей суммы потребность в инвестициях расписывается по месяцам. Такая привязка к срокам реализации проекта даёт возможность построить график финансирования проекта и более эффективно организовать работу по сбору средств

Источники инвестиций:

- внутренние (нераспр.приб., амортизация, средства учредителей (УК))

-внешние (доп.эмиссия акций, привлечение займов; средства бюджета или целевых программ, лизинг).

Как правило, собственных источников для финансирования инвестиций не хватает, поэтому привлекают внешние источники финансирования

БИЛЕТ №21