87. Фінансові ризики: сутність, класифікація, ідентифікація.

У фінансовому менеджменті ризик розглядається як ймовірність несприятливого результату, ризик – можливість відхилення фактичних результатів господарських операцій від прогнозованих. Чим ширше діапазон відхилень, тим вище ризик здійснення господарської діяльності, чим вище ризик, тим більший рівень дохідності має генерувати господарська одиниця.

У широкому розумінні фінансові ризики найчастіше пов’язують з операційними, інвестиційними ризиками та ризиками структури капіталу; у вузькому – з ризиками, джерелом яких є фінансова діяльність підприємства, в результаті якої змінюється склад та структура капіталу (пасивів) підприємства.

Види фін.ризиків: Ризик зме-ншення фінанс.стійкості – зу-мовлений нераціональною ст-руктурою капіталу п-ва, зави-щеною часткою позикових коштів, що в умовах падіння попиту на продукцію і зни-ження рентабельності діяль-ності може призвести до фіна-нсової кризи і навіть банкру-тства. Ризик неплатоспромож-ності – це імовірність того, що п-во через недостатній обсяг ліквідних активів не зможе розрахуватися в строк зі сво-їми кредиторами. Інфляційний ризик – ризик зменшення реальної ва-ртості капіталу у формі гро-шових активів, а також зне-цінення доходів і прибутків у зв’язку із зростанням рівня інфляції. Процентний ризик – це ймовірність втрат через зміни % ставки на фін. ринку. Наслідки: збільшення витрат зі сплати % у випадку підвищення кредитної ставки, зменшення доходів за депо-зитн.вкладами у випадку зме-ншення депозит.ставки, необ-хідність підвищ. ставки річно-го купону за облігаціями для задоволення очікувань інвес-торів; необхідність збільш. дивідендних виплат з метою підтримки стабільного складу акціонерів. Інвестиційний ри-зик – ймовірність збільшення витрат, зменшення доходів і прибутків від інвестиц. діяльності і можливість втати всього інвестованого капіта-лу.(розрізнють залежно від форм інвестування ризики ре-ального і фінансового інвес-тування) Депозитний ризик є однією з різновидностей ризи-ку фінансового інвестування і є ймовірністю неповернення депозитних вкладів при невда-лому виборі комерційного банку для здійснення депози-тних опеацій. Кредитний ри-зик виникає у п-ва у випадку надання покупціям комерцій-ного (товарного) кредиту та існування загрози його повно-го або часткового не поверне-ння. Валютний ризик харак-терний для звонішньоеконом. діяльності п-ства і має 2фор-ми: ризик вибору валюти, ризик коливання курсу валю-ти. Ризик упущеної вигоди по-в'язаний з можливими збит-ками або недоотримання при-бутку в результаті нездій-снення (несвоєчасності здій-нення) певних заходів.

88. Формування значення прибутку під час операційного аналізу

Аналіз операційного левереджу, або операційний аналіз, є ефективним методом операційного і стратегічного планування. В операційному аналізі використовуються показники: (1) власне операційного левериджу; (2) межа рентабельності; (3) запас фінансової міцності підприємства.

Рівень, або сила, спливу операційного левериджу може оцінюватися за формулою

, де - зміни в операційному доході,

Поширеними у фінансовому менеджменті способами щодо максимізації і темпів нарощування прибутку є метод операційного левериджу. Його зміст полягає в тому, що будь-яка зміна від реалізації продукту породжує ще значніщу зміну прибутку. Такий феномен має назву операційного (виробничого) важеля, сила якого визначається формулою: .Проте, чтупінь такої зіміни залежить між співвідношеням між постійними та змінними витратами підприємства, що називається коефіцієнтом операційного левериджу:

Чим більша питома вага постійних витрат у загльній сумі витрат (за постійної виручки від реалізації), тим стльніше діє виробничий важіль і навпаки. Проте, слід враховувати втрату еластичності в управлінні затратами у підприємств, що мають високий коефіцієнт операційного левериджу – за умови великих постійни витрат зниженя виручки призведе до набагато більшої втрати прибутку. В управлінні прибутком фінансовий менеджмент підприємства повинен прагнути до економії як постійних, так і змінних витрат.

Співвідношення приросту суми валового прибутку та суми обсягу реалізації, що досягається за певного коефіцієнта операційного левериджу називають ефектом операційного левериджу:

Використовуючи механізм операційного левериджу, підприємства можуть цілеспрямовано управляти остійними та змінними витратами з метою визначення такої їх комбінації, за якої отримували б найбільший з усіх можливих прибутків.