2.5. Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты - это относительные показатели финансового состояния предприятия.

Существуют коэффициенты:

• коэффициенты распределения - применяются в тех случаях, когда тре­буется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей;

• коэффициенты координации - используются для выражения соотноше­ний

абсолютных показателей финансового состояния, имеющих различное экономическое содержание.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении динамики значений коэффициентов.

Базисная величина - критериальное значение финансовых коэффициен­тов, которые различаются по отраслям и предприятиям и чаще всего устанавли­ваются опытно-статистическим путём.

1. Коэффициент автономии (Кавт) - важная характеристика устойчиво­сти финансового состояния предприятия.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценива­ется на уровне 0,5, т. е. Кавт. >0,5.

Значения коэффициента автономии, соответствующее приведённому ог­раничению, означают, что все обязательства предприятия могут быть покрыты, за счёт его собственных средств. Выполнение заданного ограничения важно и для кредиторов. Рост коэффициента свидетельствует об укреплении финансовой не­зависимости предприятия. Такая тенденция повышает возможность своевремен­ного погашения предприятием своих обязательств.

Кавт = (Итог 3-го раздела баланса + строка 650) I салюта баланса

(стр. 700) (2.5.1)

Кавт (на начало года) = (51244,2+4963,314)/65935,867=0,85

Кавт (на конец года) = (66517,535+4529,919)/73114,610=0,97

Исходя из этих, данных можно заключить, что предприятие обладает высокой степенью финансовой самостоятельности. К концу года предприятие приобрело практически полную самостоятельность от внешних источников финансирования.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) -является финансовой характеристикой, дополняет коэффициент автономии.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент автономии находятся в следующей зависимости:

Кз/с = 1/(Кавт-1)

Ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств выражается неравенством:

Кз/с <= 1

Кз/с=(итог 4-раздсла+итог 5-го раздела-стр. 650)/(итог 3-го раздела+стр.650) (2.5.2) .

Кз/с (на начало года) = (0+14691,667-4963,314)/(51244,2+4963,314)=0,17

Кз/с (на конец года) = (0+6597,075-529,919)/(66517,535+4529,919)=0,03

Данные расчеты подтверждают, что предприятие практически независимо от внешних источников финансирования.

3. Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением соотношения стоимости мобильных и иммобилизованных средств. Соответствующий показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и). С введением Км/и, ограничение для Кз/с:

Кз/с <= min (1, Км/и) Км/и = итог 2-го раздела / итог 1-го раздела (2.5.3)

Км/и (на начало года) = 27181,661/38754,206=0,70

Км/и (на конец года) = 21207,679/51906,931=0,41

4. Коэффициент маневренности (Кмн) - показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

Оптимальной величиной коэффициента, считается его значение, равное 0,5 (Кмн=0,5).

Кмн=(итог 3-го раздела-итог 1-го раздела + стр. 650) /(итог 3-го раздела +стр. 650) (2.5.4)

Кмн (на начало года) = =(51244,2+38754,206+4963,314) / (51244,2+4963,314)=0,31

Кмн (на конец года)=(66517,535-51906,931+4529,919)/(66517,535+4529,919)=0,27

Расчеты показывают, что хотя предприятие в целом независимо от внеш­них источников финансирования, в то же время имеет недостаточную маневрен­ность собственных оборотных средств, которые к тому же снижаются, что указы­вает о перспективе пополнения оборотных средств за счет краткосрочных креди­тов и займов.

5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными ис­точниками формирования (Коб).

Нормальное значение коэффициента определено статически: Коб>0,6 (0,8)

Коб = (итог 3-го раздела - итог 1-го раздела + стр. 650)/ строка 210 (2.5.5)

Коб (на начало года)=(51244,20-38754,206+4963,314)/4511,889=3,87

Коб (на начало года)=(66517,535-51906,931 +4529,919)/4766,141 =4,02

Данные значения коэффициента, значительны, поэтому финансовая устойчивость предприятия - абсолютна.

6. Коэффициент имущества производственного значения (Ким) - определяется отношением сумы стоимостей ОС, незавершённого строительства, за­пасов в виде сырья, материалов и тому подобных затрат в незавершенном произ­водстве к валюте баланса.

Нормальным считается значение Ким>=0,5

Если Ким снижается ниже критической границы, необходимо привлечь долгосрочные кредиты и займы для увеличения имущества производственного назначения (в случае нехватки собственных средств и резервов).

Ким = (стр.120*стр.130+стр.211*стр.213)/валюта баланса (стр. 300) (2.5.6)

Ким (на начало года)=(38684,915+0+3262,579+0)/65935,867=0,64

Ким (на конец года)=(47829,567+0+4523,463+0)/73114,61=0,72

Значение коэффициента по балансу анализируемого предприятия выше критической границы, и увеличивается к концу года.

Для характеристики структуры источников средств необходимо использовать более частные показатели:

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств (Кдпр) -отношение величины долгосрочных кредитов и займов, к сумме собственных средств предприятия (капитала и резервов) предприятия и долгосрочных средств и займов (долгосрочных пассивов).

Кдпр позволяет приблизительно оценить долю заемных средств при формировании капитальных вложений.

Кдпр = (итог 4 раздела)/(итог 3 раздела + итог 4 раздела; (2.5.7)

Кдпр (на начало года) = 0/(51244,2+0)=0

Кдпр (на конец года) = 0/(66517,536+0)=0

Данные показывают, что в отчётном периоде предприятие не имело дол­госрочных кредитов и займов.

8. Коэффициент краткосрочной задолженности (Ккз) отражают долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме его обязательств.

Кнэ=итог б раздела/(итог 4 раздела + итог 5 раздела) (2.5.8)

Ккз (на начало года)=14691,667/(0+14691,667)=1

Ккз (на конец года)=6597,075/(0+6597,075)=1

Данные показывают, что на всём протяжении отчетного периода предпри­ятие имело только краткосрочные обязательства.

9. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кафор) - показывает долю собственных оборотных средств в общей сум­ме основных источников формирования запасов и затрат.

Кафор=(итог 3 раздела - итог 1 раздела) /( итог 3 раздела - итог 1 раздела + итог 4 раздела + стр. 610) (2.5.9)

Кафор (на начало года) = (51244,2-38754,206) / (51244,2-38754,206+1700)=0,88

Кафор (на начало гoдa)=(66517,535-51906,931 )/(66517,535-51906,931 )=1

Данные показывают, что на конец отчётного периода предприятие не имело долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Для оценки платёжеспособности предприятия используются 3 относительных показателя ликвидности, различающихся между собой набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве источников покрытия краткосрочных обязательств предприятия.

10. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Равен отношению величины наиболее ликвидных активов и сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормальное значение коэффициента:

Кал>=0,2+0,7

Кал=(стр. 250+стр. 260)/итог 5 раздела (2.5.10)

Кал (на начало года) = (0+9394,192)/14691,667=0,64

Кал (на конец года) = (0+5289,729)/6597,075=0,8

11. Коэффициент ликвидности (Кл) - отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного расчёта с дебиторами.

Нормальное значение коэффициента:

Кл>0,8+1

Кл=(стр. 230+срт. 240+стр. 250+стр.260+стр.270)/итог 5 раздела (2.5.11)

Кл (на начало года)=(0+13192,937+0+9394,192+0)/14691,667=1,54 ,

Кл (на конец года)=(0+10925,106+0+5289,729+0)/6597,075=2,64

Исходя из значений коэффициентов можно сделать вывод, что предприятие имеет не только высокие текущие платёжные возможности, но и сохранит свою платёжеспособность в ближайший период (Кл имеет тенденцию к повышению).

12. Коэффициент покрытия (Кп) - это стоимость оборотных средств предприятия (без расходов бедующих периодов) к величине его краткосрочных обязательств. Характеризует возможности предприятия (при условии своевременных расчетов с дебиторами и т.п.)

Нормальное значение:

Кп>=2

Кп-(итог 2 раздела - строка 21в)/итог 3 раздела (2.5.12)

Кп (на начало года)=(27181,661-2,226)/14691,667=1,85

Кп (на конец года)=(21207,679-4,828)/6597,07'5=3,21

Полученные значения свидетельствуют о возрастании платёжных воз­можностей предприятия.