3. Коефіцієнти фінансової стійкості.

Вищенаведені показники відносяться до розряду абсолютних показників фінансової стійкості. Далі необхідно розглянути відносні показники (коефіцієнти) фінансової стійкості підприємства.

Розраховані фактичні коефіцієнти за звітний період порівнюють з нормою, з їхнім значенням за попередній період, з показниками аналогічних підприємств і тим самим виявляють реальний фінансовий стан, слабкі і сильні сторони підприємства.

Усі відносні показники фінансової стійкості можна розділити на дві групи:

• перша група – коефіцієнти капіталізації, що характеризують фінансовий стан підприємства з позицій структури джерел засобів;

• друга група – коефіцієнти покриття, що характеризують фінансову стійкість з позицій витрат, пов'язаних з обслуговуванням зовнішніх джерел фінансування.

Серед коефіцієнтів капіталізації доцільно розрахувати наступні.

1. Коефіцієнт автономії (або фінансової незалежності, або коефіцієнт концентрації власного капіталу) (К_а):

(6.12)

Цей коефіцієнт характеризує частку власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність. Чим вище значення коефіцієнта автономії, тим більше фінансово стійке, стабільне і незалежне підприємство від зовнішніх кредиторів і інвесторів.

2. Коефіцієнт фінансової залежності ( або коефіцієнт концентрації позикового капіталу) (К_злв.) є зворотним коефіцієнту автономії):

(6.13)

або:

К_зал. = 1 - К_а (6.14)

Економістами пропонується і інший варіант розрахунку даного коефіцієнта:

(6.15)

Добуток К_авт. і К_зал. дорівнює 1. Він характеризує частку залучених коштів у загальній сумі засобів фінансування. Ріст цього показника в динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства, отже, і втрату фінансової незалежності. Якщо його значення знижується до одиниці, то це означає, що власники повнітю фінансують своє підприємство.

3. Коефіцієнт фінансового ризику (Кф._р.) (або фінансового левериджу) показує співвідношення позикових і власних засобів:

(6.16)

Даний коефіцієнт має досить просту інтерпретацію: його значення, якщо воно рівне, наприклад 0,2, означає, що на кожну 1грн. власних засобів, що вкладені в активи підприємства, 20 коп. приходиться на позикові. Чим більше значення показника, тим вище ризик акціонерів, тому що у випадку невиконання зобов'язань зростає можливість банкрутства підприємства.

Критичне значення дорівнюється 1.

4. Коефіцієнт забезпеченості оборотних засобів власними оборотними коштами (Кзос):

(6.17)

Характеризує ступінь забезпеченості підприємства власними оборотними засобами, яка необхідна для фінансової стійкості.

5.Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними коштами (Козз):

(6.18)

Показує, у якому ступені запаси і витрати покриті власними оборотними коштами або мають потребу в залученні позикових.

6. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км):

(6.19)

Показує наскільки мобільні власні джерела засобів з фінансової точки зору.

Цей показник може варіювати в залежності від структури капіталу і галузевої належності підприємства. Нормальною вважається ситуація, при якій коефіцієнт маневреності незначно збільшується. Різкий ріст даного коефіцієнта не може свідчити про нормальну діяльність підприємства. Зв'язано це з тим, що збільшення цього показника можливо або при рості власного оборотного капіталу, або при зменшенні власних джерел фінансування. У зв'язку з цим різке збільшення коефіцієнту маневреності автоматично викликає зменшення інших показників, наприклад, коефіцієнту автономії, що приведе до посилення залежності підприємства від кредиторів.

Далі необхідно перейти до розгляду коефіцієнтів покриття.