9.5. Факторний аналіз рентабельності підприємства.

При аналізі коефіцієнтів рентабельності найбільш широке поширення одержала факторна модель фірми «Du Pont». Призначення моделі – визначити фактори, що впливають на ефективність роботи підприємства та оцінити цей вплив. Оскільки існує безліч показників рентабельності, аналітиками цієї фірми обраний один. На їхню думку, найбільш значимий – рентабельність власного капіталу. Схематичне уявлення факторної моделі коефіцієнта рентабельності власного капіталу зображене на рис.9.1.

Рис.9.2. Модифікована схема факторного аналізу

фірми «Du Pont»

В основу приведеної схеми аналізу закладена наступна детермінована модель:

(9.29)

де чиста рентабельність продажів;

коефіцієнт оборотності активів;

коефіцієнт фінансової залежності.

З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу підприємства залежить від трьох факторів першого порядку: чистої рентабельності продажів, коефіцієнта оборотності активів і структури джерел засобів, інвестованих у підприємство. Значимість даних показників порозумівається тим, що вони у визначеному змісті узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства: перший фактор узагальнює звіт про фінансові результати, другий – актив балансу, третій – пасив балансу.

Для зручності розрахунку впливу факторів на коефіцієнт рентабельності власного капіталу необхідно побудувати допоміжну таблицю.

Таблиця 9.5

Зміна коефіцієнта рентабельності власного капіталу і

факторних показників у динаміці.

П о к а з н и к и	Початок звітного періоду	Кінець звітного періоду
Рентабельність власного капіталу
Чиста рентабельність продажів
Коефіцієнт оборотності активів
Коефіцієнт фінансової залежності