Тема 8. Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции
8.1. Капитал: сущность и формы
Определения капитала К. Маркса (от лат. capitalis – главный):
– любое благо, авансированная стоимость, самовозрастающая стоимость (создает прибавочную стоимость и приносит прибыль), движущая стоимость (находится в постоянном движении).
Виды и формы капитала
1. По функции и форме существования:
– денежная – финансовый капитал – (создание условий для организации производства: приобретение рабочей силы и средств производства);
– производительная – выпуск товаров и оказание услуг, обладающих потребительной, меновой и прибавочной стоимостью (производительный капитал);
– товарная – реализация запасов товаров (товарный капитал) и получение прибыли.
2. По способу перенесения стоимости: – основной и оборотный капитал.
Классификация капитала на основной и оборотный относится только к производительному, а не ко всему авансированному капиталу.
Таблица
Признаки отличия основных и оборотных фондов предприятия
Отличительные признаки |
Основные фонды |
Оборотные фонды |
1. Назначение фондов |
Средства труда |
Предметы труда |
2. Продолжительность участия в производствен-ном процессе |
Длительное время, многократно |
Однократно–потребляют-ся в каждом производ-ственном цикле |
3. Способ перенесения стоимости на готовую продукцию |
По частям, в течение всего срока их полезного использования |
Полностью в каждом производственном цикле |
4. Изменение натураль-но–вещественной формы |
Не изменяют, сохраняют свою натуральную форму |
Изменяют форму и переходят в готовую продукцию |
3. По форме собственности на капитал:
– частная (индивидуальная, семейная);
– коллективная (кооперативы, товарищества, корпорации);
– государственная (федеральная, региональная: краевая, республиканская и областная);
– муниципальная (городские и сельские округа и поселения).
– смешанная;
– иностранная.
4. По источникам формирования:
– собственный;
– заемный.
5. По направлениям использования:
– на восстановление, реконструкцию, капитальный ремонт основных фондов;
–на строительство новых и расширение действующих предприятий.
Авансированный капитал одновременно пребывает в трех функциональных формах:
Денежной – на денежные средства хозяйствующие субъекты в сфере обращения приобретают рабочую силу и средства производства.
Производительной – в сфере производства создается товар и его стоимость.
Товарной – после реализации товара в сфере обращения его стоимость в товарной форме превращается в денежную. Именно на этой стадии реализованная прибавочная стоимость становится прибылью, доходом предпринимателя. Капитал совершил кругооборот.
Кругооборот и оборот капитала
Кругооборот капитала – период движения капитала по трем функциональным формам с возвращением в исходную форму, с которой начал движение.
Оборот капитала – совокупность отдельных кругооборотов как периодически повторяющийся процесс с момента авансирования капитала в денежной форме и возвращения в нее, но с приростом.
Оборот капитала и его кругооборот не совпадают по времени, что связано с различной скоростью обращения частей капитала. За время одного кругооборота к предпринимателю в денежной форме может возвратиться лишь часть авансированного капитала. Вся стоимость, вложенная в производство, т.е. инвестиции, возвращается предпринимателю через несколько лет (срок окупаемости).
Оборот измеряется временем (его продолжительностью) и скоростью:
– время оборота (t, дни)– период, в течение которого капитал, пройдя сферу производства (время производства) и сферу обращения (время обращения), возвращается к исходной (денежной) форме;
– скорость оборота – количество оборотов капитала (n) в течение года (T):
n = T / t, = 360 / t, оборотов.
В процессе оборота основной капитал подвергается физическому и моральному износу, который выступает мерой потребления основного капитала.
Физический износ – утрата элементами основного капитала (оборудованием, зданиями, сооружениями и т. п.) их потребительной стоимости и технико-экономических характеристик под воздействием процесса труда и естественных сил природы.
Моральный износ – утрата стоимости вследствие научно-технического прогресса: роста производительности труда, появления более дешевых и (или) более производительных средств труда (компьютеры и др,).
Стоимость потребленного основного капитала предприятию, предпринимателю следует возвратить, окупить, т. е. включить в стоимость выпущенной продукции, выполненных работ, оказанных услуг. Процесс переноса стоимости основного капитала на производимую продукцию в течение срока его эксплуатации и последующее использование этой стоимости для возмещения потребленного основного капитала называется амортизацией.
Денежным выражением износа выступают амортизационные отчисления – часть стоимости основного капитала, переносимая на готовый продукт в каждом производственном цикле. Их величина определяется нормой амортизации (На) в процентах от первоначальной (балансовой) или восстановительной стоимости основного производственного капитала (Сперв) с учетом срока его службы (T), затрат на капитальный ремонт и модернизацию (См) и его ликвидационной стоимости (Сл):
На = (Сперв + См – Сл) / Сперв * Т, %.
В бухгалтерском учете России действуют 4 способа начисления амортизации:
– линейный способ;
– способ уменьшаемого остатка;
– способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
– способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).
В налоговом учете (ст. 259 гл. 25 Налогового кодекса РФ) установлены 2 метода начисления амортизации:
– линейный метод;
– нелинейный метод.
Обобщающими показателями оценки эффективности использования основных фондов предприятия служат:
– фондоотдача (ФО) – отношение годовой выручки от реализации продукции (В, тыс. руб.) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (ОПФ, тыс. руб.):
ФО = В / ОПФ, руб. продукции / руб. фондов.
– фондоемкость (ФЕ) – показатель, обратный фондоотдаче:
ФЕ = 1 / ФО = ОПФ / В, руб. фондов / руб. продукции.
Обобщающими показателями оценки эффективности использования оборотных фондов (их материальных затрат – сырья, материалов, топлива, энергии и др.) являются:
– материалоотдача (МО) – отношение годовой выручки от реализации продукции (В, тыс. руб.) к стоимости материальных затрат (МЗ, тыс. руб.):
МО = В / МЗ, руб. продукции / руб. материальных затрат.
– материалоемкость (МЕ) – показатель, обратный материалоотдаче:
МЕ = 1 / МО = МЗ / В, руб. материальных затрат / руб. продукции.