«Lessons from the Current Crisis»

Недавние кризисы, а именно финансовый и макроэкономичсекий или как называет их Бхагвати кризисы Wall Street and Main Street, тесно связаны друг с другом и заставляет задумываться о последствиях мировой глобализации.

------ The recent crises, namely financial and macroeconomic or, how Bhawati calls them the crises of Wall Street and Main Street, are closely connected and make us think about the aftermaths of globalization.

В статье “Lessons from the Current Crisis” Бхагвати говорит о том, что недавний кризис позволил перейти от «anti-market fundamentalism» к прагматизму, а также послужил толчком для некоторых стран к демократии с либерализацией экономической и политической сфер.

------In the article “Lessons from the Current Crisis” Bhagwati says that the recent crisis allowed to go over from «anti-market fundamentalism» to pragmatism and gave impetus for some countries to democracy together with liberalization of economic and political spheres.

Бхагвати утверждает, что как мировые инвестиции, так и свободная торговля являются положительными сторонами глобализации, которые приводят к благополучию и процветанию стран.

-----------Bhagwati asserts that both world investments and free trade are positive sides of globalization which lead to welfare and prosperity of countries.

Причину же возникшего кризиса автор видит в финансовых инновациях :” The long-term capital management crisis was precipitated by the financial innovation of derivatives which few understood.” И, что самое главное, данные инновации вышли за черту понимания и контроля регулирующих органов.

------- The author sees the reason of the crisis in financial innovations:” The long-term capital management crisis was precipitated by the financial innovation of derivatives which few understood.” And the most important, those innovations overstepped the limits of understanding and control of regulating authorities.

Автор повторяет свое предложение, которое он еще сделал в статье “Capital Myth” , о создании специального комитета экспертов, который будет заниматься поиском возможных возникающих трудностей от применения Wall Street финансовых инноваций. В поддержку необходимости создания такого органа Бхагвати проводит аналогию с войной в Ираке”The United States… went to war against Iraq based on the assumption that the war would last six weeks. They did not have a scenario where it would last six years, which it has! They had not worked out the downside scenarios, and the cost of that omission, as with the current financial crisis, has turned out to be enormous.”

--------The author repeats his offer given in his article “Capital Myths” concerning creation of a special committee of experts which will look for new possible difficulties emerging due to Wall Street financial innovations. To support the necessity of such authority Bhagwatyi draws an analogy to the war in Iraq:”The United States… went to war against Iraq based on the assumption that the war would last six weeks. They did not have a scenario where it would last six years, which it has! They had not worked out the downside scenarios, and the cost of that omission, as with the current financial crisis, has turned out to be enormous.”

Также автор предлагает установить проблемы, которые влияют на финансовую систему, с целью финансового регулирования.

-----The author also offers to determine the problems which influence the financial system for financial regulation.

В данной статье Бхагвати снова возвращается к азиатскому финасово-экономическому кризису. По его мнению, именно снятие ограничений на движение капитала повлияло на начавшийся кризис. Выступая одним из наиболее ярых сторонников снятия торговых барьеров, отмены санкций, упрощения инвестиционной деятельности транснациональных корпораций , Бхагвати тем не менее критически относится к призывам максимально либерализовать финансовые потоки.

-----In this article Bhagwati returns to Asiatic financial-economic crisis. In his opinion it was elimination of limits on capital moving that influenced the crisis. Being one of the most ardent advocates of elimination of limits on capital moving, cancelling of sanctions, simplification of investment activities of transnational corporations, Bhagwati nevertheless is critical to calls to liberalize financial flows at most.

Возможно (хотя автор не говорит об этом прямо), как показал, например, финансовый кризис на азиатских рынках, полная либерализация рынков капитала допустима лишь в тех странах, валюта которых является универсальным платежным средством. В таких случаях отток капитала не может повлиять на способность государства обслуживать свои международные обязательства и потому остается лишь экономической проблемой, но не превращается в политическую и не вызывает таких негативных последствий, как, например, пересмотр бюджетных параметров, изменение условий обслуживания государственного долга и т. д.

---It is possible, though the author doesn’t speak about it directly, as it has been shown for example by the financial crisis in Asiatic markets, that complete liberalization of capital markets can be admitted in those countries only whose currencies are a universal means of payment. In such cases the flight of capital can’t influence ability of state to meet its international commitments ant that’s why it is barely an economic problem, but doesn’t turn into a political one and doesn’t provoke any negative consequences as, for example, revision of budget characteristics, changing of state debt service, and so on.

Бхагвати определяет, что экономическая глобализация не может стать вредной или опасной до тех пор, пока она не формирует предпосылок для политического давления.

-----Bhagvaty states that economic globalization can’t be harmful or dangerous till prerequisites for political pressure are formed.

Также Бхагвати отмечает, что не свободная торговля является причиной кризиса и протекционизм в данном случае не сможет помочь. В свою очередь автор приводит пример, где президент Франции Николя Саркози потребовал от французских фирм возвращения с рынков восточной Европы.

------Bhagwatyi also notes that not free trade is the reason of the crisis, and protectionism won’t be able to help in this case. The author gives an example where President of France N. Sarcosy required from French firms to return from the markets of East Europe.

В данной статье Бхагвати останавливается на таком понятии как коррупция в финансовом секторе. Коррупция по мнению автора вредна и может подорвать экономическую эффективность.

------In this article Bhagwati considers such a notion as corruption in the financial sphere. In his opinion corruption is harmful and can undermine economic efficiency.