Формирование и реструктуризация портфеля ценных бумаг
Процесс формирования портфеля ценных бумаг включает пять этапов:
* Определение инвестиционных целей.
* Проведение анализа ценных бумаг.
* Формирование портфеля.
* Ревизия портфеля.
* Оценка эффективности портфеля.
План реструктуризации портфеля включает:
Анализ портфеля
Выделение дефолтных облигаций
Выделение потенциально дефолтных облигаций
Оценка стоимости ликвидных акций
Оценка стоимости неликвидных акций
Общая оценка портфеля с точки зрения доходности
Работа с эмитентами дефолтных облигаций по реструктуризации задолженности
Ликвидация позиции потенциально дефолтных облигаций и замена их более ликвидными эмитентами
Максимальное сокращение доли низко ликвидных акций
Общее снижение рисков по портфелю и повышение ликвидности.
Управление текущими затратами. Значение операционного анализа в текущей деятельности предприятия
Текущие затраты связаны с производством и реализацией продукции. Они занимают наибольший удельный вес во всех затратах предприятия и содержат затраты по использованию в процессе производства продукции сырья и материалов, основных производственных фондов, комплектующих изделий, топлива и энергии, оплате труда и т.д.
Стратегия управления текущими затратами сводится к определению:
суммарных текущих затрат, необходимых для выпуска определенного объема продукции;
оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами;
сроков окупаемости текущих затрат предприятия (достижения порога рентабельности);
запаса финансовой прочности.
Формула безубыточности (порог рентабельности) может иметь следующий вид:
ЦЕНА х КОЛ-ВО = ПОСТ. ИЗДЕРЖКИ + ПЕРЕМ. ИЗДЕРЖКИ х КОЛ-ВО
Запас финансовой прочности определяется как разница между выручкой от реализации продукции и порогом рентабельности. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств.
Операционный анализ – это анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства. Его задачей является нахождение наиболее выгодного сочетания переменных и постоянных издержек, цены и объёма реализации. Этот вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия.
Рисунок 1. Графическое определение точки безубыточности (порога рентабельности)
Финансовый анализ как база принятия управленческих решений
Финансовый анализ — изучение основных параметров и коэффициентов, дающих объективную оценку финансового состояния предприятия, а также анализ курса акций предприятия, с целью принятия решения о размещении капитала. Финансовый анализ - это часть экономического анализа.
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно с уверенностью сказать, что качество принимаемых решений и дальнейшее развитие предприятия целиком зависит от аналитического обоснования решения. Для руководителей предприятий всех уровней и направлений чрезвычайно важно уметь вовремя предугадать наступление спада деятельности, проанализировать текущее финансовое состояние и положение на рынке, выбрать первоочередные задачи и наиболее перспективное направление развития. Процедура эта сложная и трудоемкая. Поэтому с задачами зачастую не справляются ни опытные руководители предприятий, привыкшие к старым условиям хозяйствования в условиях отсутствия конкурентной борьбы, ни новые предприниматели, не имеющие большого опыта и плохо представляющие круг ожидающих проблем.