3.Политика “дорогих”и “дешевых” денег.

Политика дешевых денег. Применяется в период спада в экономике и безработицы.

ПДД – увеличивает избыточные резервы коммерческих банков и тем самым

увеличивает предложение денег в экономике. В ее задачи входит удешевление

кредита и облегчение доступа к нему с тем, чтобы увеличит совокупный спрос и

занятость. ПДД предполагает следующие мероприятия:

1. Покупка ценных бумаг. ЦБ покупая ценные бумаги, увеличивает резервы

коммерческих банков.

2. Снижение резервной нормы. ЦБ снижая РН автоматически переводит обязательные

резервы в избыточные и возрастает величина денежного мультипликатора.

3. Снижение учетной ставки. ЦБ снижая учетную ставку, побуждает коммерческие

банки к расширению своих резервов посредством заимствования у ЦБ.

Политика дорогих денег. Применяется в период повышенной инфляции, то есть

когда «экономика перегрета». Её цель – ограничить денежное предложение, для того

чтобы сократить расходы и сдержать инфляцию. Включает в себя следующие

мероприятия:

1. Продажа ценных бумаг. ЦБ продавая гос. ценные бумаги на открытом рынке

уменьшает резервы ком. банков.

2. Повышение резервной нормы. Увеличение РН автоматически лишает коммерческие

банки избыточных резервов и уменьшает величину денежного мультипликатора.

3. Повышение учетной ставки . Увеличение УчС снижает интерес коммерческих банков

к наращиванию своих резервов посредством заимствования у ЦБ.

Среди трех методов денежного контроля наиболее важным регулирующим

механизмом является операции на открытом рынке. Этот механизм обладает важным

преимуществом – гибкостью: гос. ценные бумаги можно продавать или покупать в

больших или меньших количествах. Его применение сказывается на резервах банка

без промедления.

Учетная ставка играет менее важную роль по двум взаимосвязанным причинам.

а) Величина резервов ком банков, получаемых путем займов у ЦБ обычно очень мала

(23%).

Именно операции на открытом рынке (продажа ценных бумаг ЦБ) побуждают

ком банки брать ссуды у ЦБ, т.к. это приводит к временной нехватке резервов у ком.

банков. И наоборот.

б) Эффективное воздействие учетной ставки зависит от инициативы ком банков, а не

от ЦБ. Если УчС понижается в то время, когда очень немногие банки стремятся

получить заем в ЦБ, то такое снижение окажет очень слабое воздействие либо вовсе

не повлияет на банковские резервы и предложение денег.

Резервная норма используется ЦБ лишь в качестве вспомогательной меры при

операциях на открытом рынке. Снижение и повышение РН может оказать

существенное воздействие на банковские прибыли.

Тем не менее, некоторые экономисты отмечают, что изменение учетной ставки и

резервной нормы имеет важный «информационный эффект», то есть может служить

ясным и понятным способом оповещения финансистов и экономике в целом о

намеченном курсе кредитноденежной

политике.

4. Определение объема денежной массы в обращении.

Денежная масса совокупность

всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в

наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в

народном хозяйстве.

В структуре денежной массы выделяется активная часть , к которой относятся

денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и п ассивная

часть , включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально

могут служить расчетными средствами. Особое место в структуре денежной массы

занимают так называемые "квазиденьги",т. е. денежные средства на срочных счетах,

сберегательных вкладах, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов,

которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.

Совокупность наличных денег (металлические деньги и банкноты) и денег

безналичных расчетов в Центральном банке (бессрочные вклады) составляют деньги

Центрального банка. Их называют также монетарной, или д енежной базой , так как

они определяют суммарную денежную массу в народном хозяйстве.

Денежная масса, которой располагает народное хозяйство для осуществления

операций обмена и платежа, зависит от предложения денег банковского сектора и от

спроса на деньги, т.е. стремления учреждений небанковскоrо сектора иметь у себя

определенную денежную сумму в виде наличных денегили вкладов до востребования.

Предложение и спрос на деньги определяют в основном объем и конъюнктуру

денежного рынка.

Под п редложением денег обычно понимают д енежную массу в обращении , т. е.

совокупность платежных средств, обращающихся в стране ∙в данный .момент.

Для характеристики денежного предложения применяются различные денежные

агрегаты, обобщающие показатели денежной массы. Они представляют собой

иерархическую систему: каждый последующий агрегат включает в свой состав

предыдущий, причем каждый из них особым образом характеризует состояние

денежной сферы. Друг от друга денежные агрегаты отличаются степенью

ликвидности, т. е. возможностью быстро превратиться в наличные деньги:

М0 = монеты и банкноты в обращении, а также остатки наличных денег в кассах

предприятий и организаций. Финансовые активы могут быть незамедлительно

задействованы для осуществления расчетов. Данный денежный агрегат иногда

называют деньгами в узком смысле слова;

M1 (деньги для сделок) = М0 + банковские депозиты до востребования и чековые

депозиты. Это текущие средства населения, расчетный счет предприятий, счет до

востребования в банках, дорожные чеки. В настоящее время именно этот агрегат

отождествляют с деньгами;

М2 (денежная масса в обращении или, как ее еще называют,

"широкие деньги") = M1 + срочные и сберегательные депозиты коммерческих банков,

однодневные соглашения об обратном выкупе и т. д.

Разницу между агрегатами Ml и М2 иногда называют "квазиденьгами",

представляющую собой главным образом сберегательные и срочные депозиты.

МЗ = М2 +срочные депозиты и сертификаты крупного достоинства, срочные операции

репо в коммерческих банках, срочные займы в евродолларах и государственные

ценные бумаги

М4 = МЗ +краткосрочные ГКО, денежные суррогаты, обладающие низкой

ликвидностью

D = М4 + закладные облигации.

Особым расчетным показателем денежной массы является денежная база . Денежная

база это

совокупный объем наличных денег и денежных резервов коммерческих

банков. Это наиболее стабильный компонент денежной массы, ибо он полностью

контролируется действиями властей.

При исчислении денежной базы в России в нее включаются:

● наличные деньги в обращении, занимающие наибольший удельный вес в

структуре денежной базы;

● денежные средства в кассах банков;

● средства кредитных организаций на корреспондентских и депозитных счетах в

Центральном банке РФ

По сути, денежная базаэто

чистые денежные обязательства государства перед

экономическими агентами.

Одним из важнейших количественных показателей денежной массы является

скорость обращения денег это

количество сделок, которое обслуживают деньги за

определенный период времени.

Показатель скорости обращения денег трудно поддается количественной оценке.

Обычно различают с корость обращения денег по сделкам и скорость обращения

денежного дохода.

Скорость по сделкам связана со всеми денежными переводами и расчетами,

производимыми за данный период времени: по закупкам потребительских товаров и

оборудования либо по финансовым сделкам.

Скорость по доходам показывает, сколько раз была израсходована каждая денежная

единица в операциях с участием различных компонентов национального дохода. Она

также показывает время, необходимое для того, чтобы расход, производимый одним

хозяйственным субъектом, превратился в доход другого. Скорость по доходам

выражается в формуле:

V = Национальный доход (или ВВП)/средняя величина денежной массы за

определенный период.

Также о скорости обращения денег судят по оборачиваемости денег в платежном

обороте, т. е. сумма переведенных средств по банковским текущим счетам, деленная

на среднюю величину денежной массы. На скорость обращения денег могут оказывать

влияние различные факторы, как экономические, так и неэкономические.

К э кономическим относятся: темпы роста национальной экономики, фаза

переживаемого цикла, состояние платежного баланса, уровень инфляции в стране.

Неэкономические: инфляционные ожидания, состояние паники и т. д.

Для регулирования товарного обращения вычисляют необходимое количество денег.

Факторами, определяющими количество денег, являются:

1. Количество проданных на рынке товаров.

2. Уровень товарных цен.

3. Наличие кредита, взаимопогашающихся и безналичных платежей.

4. Скорость обращения денег.

С учетом всех .необходимых факторов американский экономист И. Фишер попытался

математически рассчитать требуемое количество денег с помощью так называемого

уравнения обмена: МV = PQ или М= PQ/V,где Ммасса

денег; Vскорость

обращения

денег. Тем не менее это уравнение было известно гораздо раньше.

В первом томе "Капитала" К Маркс представлял это уравнение

так: масса денег равна отношению суммы цен товаров к числу оборотов денежных

единиц.

Таким образом, Марксом был сформулирован закон денежного обращения:

количество денег, необходимых для обращения, изменяется прямо пропорционально

сумме цен реализуемых товаров за вычетом суммы цен товаров, проданных в кредит,

а также размеру наступивших платежей, не включая взаимопогашающиеся

обязательства, и обратно пропорционально скорости обращения денег.

Чем больше созданный в стране национальный продукт, тем больше денег должно

находиться в обращении, так как деньги по своей сути должны быть отражением

товара. С увеличением количества товаров, предметов куплипродажи

и цен этих

товаров поневоле приходится наращивать денежную массу. И, наоборот, по мере

уменьшения количества товаров и цен на них надо сужать денежную массу. Увеличить

или уменьшить массу денег в обращении можно как с помощью эмиссии, так и

посредством увеличения или уменьшения денег на счетах в банках. Увеличение денег

на счетах предприятий путем предоставления кредитов, субсидий, дотаций в

безналичной форме адекватно увеличению денежной массы в обращении.

Источник: Экономическая теория под ред.Журавлевой Г.П.