Блок: Денежнокредитная

политика государства

1. Особенности, цели, субъекты, объекты денежнокредитной

политики

государства.

2. Денежный мультипликатор.

3. Политика «дорогих» и «дешевых» денег.

4. Определение объема денежной массы в обращении.

5. Инструменты денежнокредитной

политики.

6. Сравнительный анализ кейнсианской и монетаристской концепций

денежнокредитной

политики

1.Особенности, цели, субъекты, объекты денежнокредитной

политики

государства.

Денежнокредитная

политика традиционно рассматривается как важнейшее

направление экономической политики государства. Денежнокредитная

политика,

являясь частью общегосударственной экономической политики, должна быть

«вписана» в общую цель развития национальной экономики и способствовать

достижению макроэкономического равновесия.

В общем виде ц ель государственного регулирования экономики — достижение

макроэкономического равновесия при оптимальных для данной страны темпах

экономического роста.

Если цель развития национальной экономики заключается в обеспечении

достаточного экономического роста, то такова и стратегическая цель денежнокредитной

политики. Следовательно, высшая ц ель денежнокредитной

политики

государства заключается в о беспечении стабильности цен, эффективной

занятости населения и росте реального объема валового национального продукта.

Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежнокредитной

политики,

которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на многие годы и не

являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. Поэтому

представляется необходимым ранжировать цели денежнокредитной.

Промежуточной, или тактической, целью денежнокредитной

политики может

быть и таргетирование инфляции, и стабилизация валютного курса, в связи с чем

текущая денежнокредитная

политика ориентирована на более конкретные и

легкодоступные цели, чем указанные выше глобальные задачи, например, на

фиксацию количества денег, находящихся в обращении, определение уровня

обязательных резервов, ставки рефинансирования коммерческих банков.

Выбор промежуточных целей определяется степенью либерализации экономики и

независимости центральною банка, стоящими перед ним задачами, его функциями в

экономике. Промежуточные цели денежнокредитной

политики тесно взаимосвязаны.

Нанример, если в условиях свободно конвертируемой валюты центральный банк

стремится к фиксации процентной ставки на определенном уровне, то в разработке

мероприятий денежнокредитной

политики он должен будет принять устанавливаемый

рынком курс национальной валюты. И наоборот, при выборе целей

денежнокредитной

политики, связанной с ограничениями но валютному курсу,

центральному банку необходимо учитывать складывающийся уровень процентной

ставки. Если же центральный банк ставит цель поддержания реальной процентной

ставки на положительном уровне для стимулирования инвестиций, то он должен

одновременно проводить политику таргетирования инфляции и т.п.

Объектами денежнокредитной

политики являются спрос и предложение на

денежном рынке. С убъектами денежнокредитной

политики выступают прежде

всего центральный банк в соответствии с присущими ему функциями проводника

денежнокредитной

политики государства и коммерческие банки.

Выбор промежуточных целей денежнокредитной

политики может повлиять на

состояние денежного рынка посредством формирования как предложения, так и

спроса на деньги.

Следует заметить, что в зависимости от причин, вызвавших изменение спроса на

деньги, могут меняться цели денежнокредитной

политики (жесткая или гибкая

денежнокредитная

политика, т.е. выбор такого варианта моне тарной политики, при

которой допускается свободное колебание массы денег в обращении и процентной

ставки).

Если сдвиг в спросе на деньги вызван циклическими изменениями и он нежелателен,

то с помощью денежнокредитной

политики можно «сгладить» эти изменения. В

случае циклического «перегрева» экономики допускается повышение процентных

ставок. Следствием роста нормы процента будет снижение деловой активности. И

наоборот, в случае циклического спада следует добиваться снижения нормы процента

и тем самым повышения деловой активности за счет увеличения инвестиционного

спроса

Если сдвиг в спросе на деньги вызван исключительно ростом цен, то любое

увеличение денежного предложения будет «раскручивать» инфляционную спираль.

Цель денежнокредитной

политики в этом случае — поддержание объема денежной

массы, находящейся в обращении, на определенном фиксированном уровне.

Графиком денежного предложения в данном случае будет вертикальная прямая. 3.

Рассматривая денежный рынок, мы до сих пор предполагали, что скорость обращения

денег постоянна. Но ома может меняться под воздействием, например, перемен в

организации денежного обращения в стране, что скажется и на норме процента, и па

объеме производства, и на ценах (вспомним уравнение обмена И. Фишера). Если

центральный банк ставит задачу нейтрализовать воздействие изменения скорости

обращения денег на национальную экономику, он придерживается гибкой

денежнокредитной

политики: масса денег в обращении должна возрастать (или

уменьшаться) в такой же пропорции, в какой уменьшается (или возрастает) скорость

обращения денег. Графиком денежного предложения в таком случае будет

горизонтальная прямая.

Итак, объектами денежнокредитной

политики являются спрос на деньги и их

предложение.

Субъектами денежнокредитной

политики выступают, как отмечалось, банки, прежде

всего центральный банк. Для непосредственного регулирования массы денег в

обращении центральный банк использует различные денежные агрегаты, уменьшая

или увеличивая их объем, меняя структуру денежных агрегатов в общей массе денег в

денежном обороте. Д енежный оборот регулируется центральным банком и в

процессе осуществления кредитной политики , выражаемой в кредитной э кспансии

или кредитной рестрикции.

Кредитная экспансия центрального банка увеличивает ресурсы коммерческих банков,

которые в результате выдаваемых кредитов увеличивают общую массу денег в

обороте.

Кредитная р естрикция в лечет за собой ограничение возможностей коммерческих

банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики денежными

ресурсами.

Кроме того, чрезвычайно важное значение для эффективного осуществления

денежнокредитной

политики имеет стабильность банковской системы. Банковская

система любой страны является необходимой составляющей ее экономики. В рамках

денежнокредитных

отношений банки обеспечивают непрерывность

функционирования сфер производства и потребления. Банковский сектор

представляет собой канал, через который всей экономике передаются импульсы

денежнокредитного

регулирования. Следовательно, регулирование центральным

банком деятельности коммерческих банков можно рассматривать и как одно из

направлений денежнокредитного

регулирования экономики со стороны центрального

банка.

Источник: О.И. Лаврушин. Деньги, кредит, банки. Экспресскурс