2.3 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия.

Приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности.

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

2. коэффициент прогноза банкротства;

3. коэффициент автономии;

4. коэффициент имущества производственного назначения;

5. коэффициент маневренности собственных средств;

6. коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;

7. коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов

Кз/с = (Кt + Кт) / Ис

Кз/с < 0,7

Кз/с = (Итог 4разд + Итог 5разд – резервы предстоящих расходов – доходы будущих периодов) / (Итог 3разд + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов)

Кт – долгосрочные обязательства (кредиты и займы)

Кt – краткосрочные займы

Ис – собственные средства

Кз/с1 = 2804,0 / 1249,0 = 2,25

Кз/с2 = 3232,0 / 1270,0 = 2,55

Кз/с3 = (2705,0 / 1273,0) = 2,13

Т.О Величина этого показателя превышает 1, следовательно предприятие является зависимым от денежных средств. Часто допустимое его значение определяется с учетом конкретных условий труда на фирме. В первую очередь, учитывают скорость оборота оборотных средств. Именно поэтому, рекомендуется дополнительно определить скорость оборота дебиторской задолженности и материальных оборотных средств за конкретный период времени. Если установлено, что дебиторская задолженность оборачивается быстрее, чем оборотные средства, это означает, что деньги поступают на предприятие с большой интенсивностью – происходит увеличение капитала фирмы. Именно в этих случаях считается, что коэффициент соотношения собственных и заемных средств может превысить значение 1.

2. Коэффициент прогноза банкротства.

Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. При снижении показателя, организация испытывает финансовые затруднения.

Кп/б = (ОА –Кt) / В

Кп/б = (Итог разд2 – стр610) / Валюту баланса

Кп/б < 0,5

ОА – оборотные активы

Кt – краткосрочные займы

В –валюта баланса

Кп/б1 = (2362,0 – 544,0) / 4053,0 = 0,45

Кп/б2 = (2777,0 – 414,0) / 4502,0 = 0,53

Кп/б3 = (2276,0 – 365,0) / 3978,0 = 0,48

Т.О по итогам трех лет показатель снижается, т.е предприятие испытывает финансовое затруднение.

3. Коэффициент автономии.

Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

Ка = Ис / В

Ка = (490 – 190) / Валюту баланса

Ис – собственные средства (490 – 190)

В – валюта баланса

Ка > 0,5

Ка1 = (1249,0 – 1691,0) / 4053,0 = -0,11

Ка2 = (1270,0 – 1725,0) / 4502,0 = -0,1

Ка3 = (1273,0 – 1702,0) / 3978,0 = -0,11

Т.О Коэффициент автономии на протяжении трех лет не увеличивается, а наоборот является отрицательным. Это говорит о том, что предприятие ООО «Сирена» финансово не стабильное и тем в большей степени зависима организация зависима от заемных источников финансирования.

4. Коэффициент имущества производственного назначения.

Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

Кипн = (F + Z) / В

Кипн = (Итого по разд1 + стр210) / Валюту баланса

F – вне оборотные активы

Z – общая сумма запасов

В – валюта баланса

Кипн ≥ 0,5

Кипн1 = (1691,0 + 1497,0) / 4053,0 = 0,79

Кипн2 = (1725,0 + 1810,0) / 4053,0 = 0,87

Кипн3 = (1702,0 + 1229,0) / 3978,0 = 0,74

Т.О Коэффициент производственного назначения, на протяжении трех лет следует нормативным ограничениям показателя. Снижение показателя ниже критического значения не происходит, т.е не требует привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения (если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств).

5. Коэффициент маневренности собственных средств.

Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Км = Ес / Ис

Км = стр120 / (стр490 – стр190)

Ес – наличие собственных основных средств

Ис – собственные средства

Км = 0,2 – 0,5

Км1 = 1579,0 / (1249,0 – 1691,0) = 1579,0 / -442,0 = -3,57

Км2 = 1680,0 / (1270,0 – 1725,0) = 1680,0 / -455 = -3,69

Км3 = 1702,0 / (1273,0 – 1702,0) = 1702,0 / -429 = -3,97

Т.О Невысокие значения коэффициента маневренности собственных средств отрицательно характеризует финансовое состояние. Следовательно собственные оборотные средства могут покрыть лишь очень малую часть материальных запасов

6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов.

Показывает сколько вне оборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.

Км/и = ОА / F

Км/и = (стр.190 + стр.230) / (стр.290 – стр.244 – стр.252)

ОА – оборотные активы

F – вне оборотные активы

Км/и1 = 1691,00 / 2362,00 = 0,72

Км/и2 = 1725,00 / 2777,0 = 0,62

Км/и3 = 1702,00 / 2276,0 = 0,75

Т.К данный показатель за три года соответствует рекомендуемому значению (Км/и > 0,5), следовательно предприятие не задействовала заемные средства для пополнения имущества.

7. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Ко = Ес / ОА

Ко = стр120 / Итого по разд2

Ес - наличие собственных основных средств

ОА - оборотные активы

Ко1 = 1579,0 / 2362,0 = 0,67

Ко2 = 1680,0 / 2777,0 = 0,60

Ко3 = 1702,0 / 2276,0 = 0,75

Т.О Превышение указанной границы (Ко > 0,5) означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Сирена» представлен в табл.1:

Таблица 1 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ООО «Сирена».

№ №	Показатели	Условн. обозн.	Интервал оптим. значения	На 2008г.	На 2009г.	На 2010г.	Изменение 2009. – 2010г.
11.	Коэффициент автономии	Ка	Ка>0,5	-0,11	-0,10	-0,11	-0,01
22.	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кз/с	Кз/с<0,67	2,25	2,55	2,13	-0,42
33.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ко	Ко?0,1	0,67	0,60	0,75	0,15
44.	Коэффициент маневренности	Км	Км=0,2-0,5	-3,57	-3,69	-3,97	-0,28
55.	Коэффициент финансовой напряженности	Кф/н	Кф/н<0,5	0,45	0,53	0,48	-0,05
66.	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Км/и	-	0,72	0,62	0,75	0,13
77.	Коэффициент производственного назначения	Кипн	Кипн?0,5	0,79	0,87	0,74	-0,13

Из данных таблицы можно сделать вывод, что ООО «Сирена» финансово не устойчиво, все относительные показатели не соответствуют нормативным значениям, причем это состояние фиксируется за все анализируемые периоды . В течение анализируемых трех лет в ООО «Сирена» наблюдается устойчивая тенденция коэффициента автономии. Анализ показал, что в течение каждого рассматриваемого года фактическая величина коэффициента автономии была существенна ниже необходимой величины. Таким образом значение абсолютных значений коэффициента автономии означает потерю финансовой устойчивости ООО «Сирена». Проведенный анализ финансовой устойчивости и за 2008 -2010 годы позволяют заключить о не удовлетворительном состоянии ООО «Сирена».