4.3.Подготовка к регистрации и регистрация ценной бумаги

Обязательной госрегистрации подлежат акции и облигации.

Этапы регистрации ценной бумаги:

1. Разработка проспекта эмиссии ценной бумаги.

2. Регистрация бумаги в государственных органах регистрации.

3. Публикация проспекта эмиссии в открытой печати и проведение рекламной кампании.

4. Размещение бумаги на первичном рынке.

5. Публикация отчета о результатах эмиссии.

Пункты 3 и 5 отсутствуют при эмиссии по закрытой подписке.

Проспект эмиссии — это документ, содержащий следующую информацию:

• сведения об эмитенте:

  • регистрационные документы;

  • юридический и банковский адрес;

  • состав руководящих органов;

  • принадлежность к холдингам;

  • бухгалтерская отчетность эмитента (кроме случая эмиссии акций вновь создаваемых АО).

• сведения об эмитируемой бумаге:

  • название;

  • номинал;

  • количество бумаг;

  • объем эмиссии (номинал, умноженный на количество бумаг);

  • форма выпуска;

  • технические параметры (предъявительская или именная бумага);

  • срок функционирования (погашения);

  • периодичность выплат;

  • дата размещения (ожидаемая).

Проспект эмиссии разрабатывается и подписывается руководством фирмы эмитента, либо учредителей (если речь идет о первичной эмиссии акций при создании АО). Проспект эмиссии подписывается независимым аудитором во всех случаях, кроме первичного выпуска акций.

После этого проспект эмиссии и другие пакеты бумаг направляются в государственные органы регистрации. Все бумаги банков, кроме акций банка, регистрируются в Центральном Банке России. Бумаги остальных эмитентов проходят регистрацию в Федеральной комиссии по регистрации ценных бумаг (ФКРЦБ).

В регистрационные органы предоставляются следующие документы:

• заявление о регистрации;

• копии учредительных документов эмитента;

• проспект эмиссии;

• копия платежного поручения об уплате регистрационного взноса, который также называют налогом на операции с ценными бумагами (налог на операции с ценными бумагами составляет 0,8 % от номинальной суммы эмиссии, если заявителю отказывают в регистрации, то налог не возвращается).

Регистрационный орган рассматривает документы в 45-дневный срок и присваивает эмиссии соответствующий номер госрегистрации, либо отказывает в регистрации. Мотивы отказа описаны в законе (противоречие условиям эмиссии согласно законам России, неполнота указанных сведений). В обязательном порядке подлежат регистрации акции и облигации.

После регистрации можно приступать к размещению бумаг. Если подписка открытая, то обязательна публикация сведений об эмиссионном акте в открытой печати.

Далее можно приступить к печати бумаг, если они будут в бланковой форме, в одной из специализированных типографий по определенным требованиям. Параметры защиты бумаги сообщаются только эмитенту, но не держателям. Образцы бумаг направляются в ФКРЦБ и МВД.

4.4.Первичное размещение бумаги

Первичное размещением бумаг эмитент может заниматься самостоятельно. Если эмитентом является государство или органы местной власти, то бумаги, как правило, выставляются на местных торгах, на бирже, ММВБ. Также эмитент может обратиться в специальную фирму, которая занимается размещением ценных бумаг (андеррайтер).

Существует два типа андеррайтинга:

• на базе лучших условий — андеррайтер забирает часть или весь выпуск бумаги и в течение оговоренного с эмитентом срока пытается разместить эти бумаги на рынке, за каждую размещенную бумагу он получает оговоренное вознаграждение, неразмещенные бумаги андеррайтер возвращает эмитенту;

• на базе твердых условий — андеррайтер выкупает у эмитента всю эмиссию или ее часть в надежде реализовать бумагу на рынке по более высокой цене (в России такой тип андеррайтинга практически не встречается, так как очень велики риски неразмещения и высок уровень инфляции).

В качестве андеррайтера как правило выступает банк, либо специализированная финансовая компания. Андеррайтинг не подлежит лицензированию.

После размещения 2/3 объема эмиссии, ФКРЦБ признает эмиссию состоявшейся. Если эмитируются акции, то это должно произойти не позднее 6 месяцев после регистрации. Иначе выпуск считается несостоявшимся и бумаги изымаются из оборота.