Оборотный капитал

Для финансирования хозяйственной деятельности предприятия, чтобы обеспечить закупку и создание запаса сырья и материалов, работу производства до сбыта готовой продукции, а также задержку в оплате потребителями, необходимы оборотные средства (активы).

Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами. Увеличение оборотного капитала для проекта является частью инвестиционных затрат (оттоков), а уменьшение оборотного капитала - частью инвестиционных притоков.

По источникам формирования оборотные средства состоят из собственных и заемных. Заемные оборотные средства (краткосрочные пассивы) могут образовываться за счет краткосрочного кредитования в банке, либо образования кредиторской задолженности перед поставщикам, бюджетом или персоналом самого предприятия.

Потребность в оборотных активах планируется с учетом допустимого уровня текущих пассивов, дебиторской задолженности потребителей, запасов материалов и готовой продукции. Пассив оборотных средств определяется суммами кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, а также персоналу.

Сроки оборачиваемости запасов сырья, материалов и готовой продукции определяются уровнем организации производства. На многих японских предприятиях обычный запас комплектующих обеспечивает около 4 часов работы производства, но каждые 2 часа он пополняется. При такой организации работы требуется минимум оборотных средств. У российских предприятий в 90-х годах прошлого столетия для бартерных сделок скапливались низколиквидные запасы сырья или готовой продукции на многие месяцы, а иногда и годы работы. Эти запасы зачастую портились или снижали сое качество в результате длительного хранения, связывали капитал предприятия и никак не способствовали эффективной работе финансов.

Сроки дебиторской и кредиторской задолженности определяются:

условиями поставок продукции оптовым покупателям (дебиторская задолженность);

условиями взаимодействия с партнерами, поставляющими сырье и комплектующие, а также подрядными организациями, которые оказывают производственные услуги (кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам);

нормативным сроком уплаты налога в бюджет (кредиторская задолженность в бюджет);

периодичностью и своевременностью выплаты заработной платы.

Если объем и издержки производства не меняются, оборотные активы по шагам расчета остаются постоянными и их прирост равен нулю; в противном случае они либо увеличиваются (положительный прирост), либо уменьшаются (отрицательный прирост).

Разность между оборотными активами и краткосрочными пассивами представляет собой чистый оборотный капитал, который может иметь как положительное, так и отрицательное значение. Положительное значение чистого оборотного капитала означает преимущественное использование в качестве оборотных средств собственных источников финансирования, а отрицательное - заемных. Большое количество краткосрочных заемных средств отрицательно сказывается на работе предприятия, снижает его возможности своевременно отвечать по обязательствам, т.е. быть ликвидным.