15. Понятие и виды производных ценных бумаг.

К производным ц/б относят такие фин. средства, чья стоимость зависит от стоимости других средств, наз. базовыми (основными). Самым распространенным типом базовых средств являются обыкновенные акции. Как правило, цена производной ц.б. составляет лишь часть цены базовой ц.б., что позволяет инвестору получать от производных ц/б значительную отдачу. Инвестирование в производные ц.б. является одним из самым рискованных. Наиболее распростр. производными ц.б. являются варранты, опционы и финансовые фьючерсы.

Варрант - это такая производная ц.б., кот. дает ее владельцу право купить у эмитента варранта опред. количество обыкн. акций по заранее оговоренной цене( цене реализации). Опционы бывают 2-х видов - опцион на покупку - и опцион на продажу - (в литературе эти виды опционов часто именуются по их английскому написанию - колл опционы и пут опционы). Опцион на покупку - это ц.б., дающая ее владельцу право купить опред. количество какой-либо ц.б. по оговоренной заранее цене (цене реализации) в течение установ. периода времени. Опцион на продажу - это ц.б., дающая его владельцу право продать определенное количество какой-то ц.б. по оговор.цене в течение установленного промежутка времени. Фьючерсные контракты представляют соглашение купить или продать опред. количество оговор. товара в обусловл. месте по заранее устан. цене. Фьюч. контракт похож на опцион с той существ. разницей, что при совершении фьюч. сделки и продавец, и покупатель обязаны вып. взятые обязательства.

16. Депозитарные расписки.

Депозитарная расписка — документ, удостоверяющий, что ц.б. помещены на хранение в банке-кастодиане (custody) в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. За исключением разницы из-за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ц.б., кроме тех случаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов.Наиб. известные виды депозитарных расписок — американские депозитарные расписки (ADR — American Depositary Receipt) и глобальные депозитарные расписки (GDR — Global Depositary Receipt). ADR выпускаются для обращения на рынках США, GDR — для обращения на европейских рынках. После проверки финансового состояния эмитента базовых ц/б регистрируется выпуск депозитарных расписок по установленным правилам. Депозитарные расписки выступают "внутренними" ц.б. для страны, где они эмитированы.

В текущем гражданском законодательстве РФ депозит. расписки прямо не признаются ц.б., однако на основании некот. инструкций ФСФР, предписывающих вести обособленный учет депозит.расписок по принципам депозитарного учета, а также эконом. смысла данных инструментов, можно отнести депозитарные расписки к эмис. ц/б.В соответствии с ФЗ "О РЦБ": Рос.депозитарная расписка - именная эмис. ц/б., не им. номинал. стоимости. Рос. депозитарные расписки (РДР) — производные ц.б., они удостоверяют право собственности их владельца на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента. Кроме того, эти бумаги закрепляют за владельцем возможность требовать от эмитента РДР получения в случае форсмажорных обстоятельств соответств. количества ц/б иностранных эмитентов и выплат (например, дивидендов или купонов) по ним.В отличие от собственника акций, владелец РДР не может присутствовать на собрании акционеров и голосовать своими бумагами( единственное ограничение). РДР можно продать, купить, обменять или подарить (и даже завещать), как и любую другую собственность в соответствии с ГК РФ.РДР является аналогом америк. депозит. расписок и глобальных депозит.расписок. РДР позволяют российским инвесторам быть фактическими собственниками ценных бумаг иностранных эмитентов. При этом снимается ограничение на вывоз капитала из страны, так как вывоза фактически не происходит.