40. Основные направления государственного регулирования на рынке ценных бумаг.

Гос. регулирование РЦБ ведется в целях обеспечения публичных интересов общества и частных интересов субъектов, действующих на рынке, защиты их прав и законных интересов, создания единых правил функционирования РЦБ. Основные направления государственного регулирования.1. Нормативное регулирование РЦБ. Осуществляется оно путем издания компетентными гос.органами нормативно-правовых актов.

2. Создание специального органа гос. регулирования- Фед. комиссия по РЦБ (ФКЦБ), представляет собой федер. орган исп. власти по проведению гос. политики в области РЦБ, контролю за деятельностью проф.участников РЦБ через регламентацию порядка их деятельности и по выработке стандартов эмиссии ц/б.Функции ФКЦБ определены ст. 42 Закона о РЦБ. К ним относятся:1.осуществление разработки основных направлений развития РЦБ; 2.утверждение стандартов эмиссии ц/б, проспектов эмиссии ценных бумаг эмитентов;3. разработка и утверждение единых требований к правилам осуществления профес. деятельности с ц/б;4.установление требований к операциям с ц/б, норм допуска ц/бумаг к публичному размещению, обращению, котированию, листингу;5. установление обязательных требований к порядку ведения реестра;6.установл.порядка и осуществление лицензирования различных видов проф. деятельности на РЦБ;6.контроль за соблюдением субъектами РЦБ законодательства;7.создание общедоступной системы раскрытия информации на РЦБ..3. Лицензирование профес. деятельности на РЦБ, кот. осущ. профес.участниками на основании лицензии, выданной ФКЦБ или иным лицензирующим органом, получившим генер.лицензию от ФКЦБ.4. Лицензирование саморегулируемых организаций.5. Аттестация РЦБ. Ее проведение регулируется Положениями о системе квалифик. требований к руководителям и специалистам организаций, осуществл. профес. деятельность на РЦБ, а также к индивидуальным предпринимателям – профес. участникам РЦБ. Аттестация проводится в целях подтверждения квалификации лиц, оказывающих профессиональные услуги на фондовом рынке. Документом, подтверждающим соответствие субъекта установленным требованиям, является квалификационный аттестат.6. Регулирование информац. обеспечения РЦБ. Законодательством устанавл. правила раскрытия информации при эмиссии ц/б, порядок использования служебной информации. 7. Регулирование отношений, влияющих на конкуренцию на РЦБ. Запрещается недобросов.конкуренция на рынке финанс.услуг.

41. Меры по совершенств. Регулирования и развития рцб на 2008-2012 годы и на долгоср. Перспективу (доклад фсфр).

1.В целях увеличения количества финан.инструментов, обращающихся на финансовом рынке, а также упрощения процедур привлечения инвестиц. средств на РЦБ рос. предприятиями ФСФР России создала нормативную базу для эмиссии выпусков биржевых облигаций.

2.В целях обесп. доступн. информации о ц/б и прозрачности сделок разработаны изменения в ФЗ «О РЦБ», направл.на уточнение перечня существ. фактов деят-ти АО, подлеж. публич. раскрытию ( данные, характ..обеспечение облигаций, инф-я об инсайдерских сделках с ц/б).

3. В целях укрепления конкурентоспособности рос. торговых площадок, а также гибкого реагирования рос. финанс.институтов и инвесторов на конъюнктуру мировых финанс. рынков созданы прав. основы для увеличения времени торгов на организованном рынке. Потенц. возможность перехода рос. биржевых площадок на круглосуточную торговлю ц/б.

4.. Активизир. работа по снижению адм.. барьеров на РЦБ,и по развитию саморегулирования участников рынка. (возможность передачи саморегул. орг-ям отд. полномочий по регулированию, кот. в наст. время осущ. фед. органом исп. власти в области финанс. рынка).

5. Норм. пр. акты, направленных на усовершенств. механизма гос. регулирования, контроля и надзора за деятельностью негос. пенс. фондов, на повышение их прозрачности для вкладчиков, участников и застрахованных лиц, на защиту интересов вкладчиков и участников.

6. Развитие биржевой инфраструктуры- следует учитывать уже вполне сложившиеся связи и расстановку сил на рос.рынке; наличие достаточно мощных и вполне эффект. крупных инфрастр.институтов – регистраторов, депозитариев, в том числе расчетных депозитариев, клиринговых организаций; сложившиеся схемы контроля и управления инфраструктурой.

7. Развитие учетных институтов. Повышению привлекательности ц/б рос. эмитентов, в том числе для ин.инвесторов может стать создание «одного окна» для входа в систему учета регистраторов. В целях сокращения расходов как рос. так и иностр. портфельных инвесторов, повышения скорости взаимодействия между регистратором и номин. держателями, представл. интересы инвесторов, целесообразно поддержать инициативы крупнейших регистраторов по созданию в инфраструктуре финанс. рынка технич.узлов, обеспеч. на основе инф. технологий унифицир. точки входа в системы учета регистраторов, осущ..ведение реестров владельцев высоко ликвидных ц/б.

8. Формирование благоприятного налогового климата для участников финансового рынкаНеобходимо совершенствование действующего механизма налог. контроля за соответствием фактических цен сделок с ц/б рыночным (расчетным) ценам. Отмена для ин. организаций, имеющих постоянное представительство в РФ, правил об удержании налога на доход по ценным бумагам у источника выплаты в отношении ц/б, кот. обращаются на рос. фондовых биржах.

9.Снижение адм. барьеров и упрощ. процедур гос. регистрации выпусков ц/б 1)В упрощении нуждается процедура эмиссии ц/б АО; 2) пересмотр ограничений для хоз. обществ при формировании уст. капитала; способов защиты прав кредиторов при уменьшении уст. капитала; изменение требований к хоз. обществам в случае несоответствия уст. капитала стоимости чистых активов; 3) ввести в практику либеральную процедуру гос.регистрации выпусков ц/б инновац., наукоемких предприятий. 4) необходимо снизить издержки выхода на организованный рынок венчурных и инвестиц.компаний. .

10. Создание широких возможностей для секьюритизации активов и эмиссии новых финанс.инструментов Разработать норматив. базу для выпуска спец. финанс. инструментов, позвол. обеспечивать привлечение инвестиц.ресурсов в долгоср.проекты по развитию транспортной, энергетической, жилищно-коммунальной, социальной инфраструктуры, реализуемые в формате государственно-частного партнерства – инфраструктурных облигаций ( инвестир. пенс. накоплений и размещения пенсионных резервов негос. пенс.фондов)

11.Расширение спектра производных финанс.инструментов и развитие срочного рынка.Необходимо завершить формирование условий рыночного ценообразования на важнейшие для российской экономики товары (например, энергоносители, зерно, металлы, строительные материалы). Чтобы товаропроизводители и потребители таких товаров шире использовали механизмы срочного рынка, необх.установить, что цены биржевых срочных контрактов на поставку того или иного товара являются рыночными, в том числе для целей расчета налогов. 12.. Внедрение механизмов, обеспеч.широкое участие розничных инвесторов на финанс. рынке и защиту их инвестицийУстановить круг лиц, в отнош. кот.будут действовать компенсац. механизмы, юр. форму, статус и требования к управлению компенсац. схемами; порядок формирования имущества компенсац. фондов, требование об обязат. участии в компенсац.схемах участников финансового рынка.

13. Развитие коллективных инвестиций: создание новых видов инвестиц. фондов, ориентир. на инвестирование в приоритетные сектора экономики – фондов прямых инвестиций; расширение перечня финанс. инструментов для инвестирования средств институтов коллектив. инвестиций, включая иностр. ц/б; введение системы управления рисками при совершении срочных сделок институтами коллектив. инвестирования; совершенствование контроля за сохранностью средств коллектив. инвестирования со стороны специализир. депозитария.

14. Совершенствование пенсионной системы предлагается:повысить требования к негос. пенс. фондам, осущ. деятельность по обязательному пенс. страхованию, а также участвующих в системе гос. финансирования добров. пенс. накоплений граждан и формировании материн.капитала в рамках накопит. части трудовой пенсии; разделить социальные и бизнес-функции негос. пенс. фондов.

15 Обеспечение эффективной системы раскрытия информации на РЦБ. Необходимо завершить переход на сбор отчетности участников финансовых рынков в электронной форме, при активном участии СРО; внедрить систему электронного документооборота.

16.. Развитие и совершенствование корпоративного управления: необх. установить требования к корпорат. управлению профес.участников РЦБ, управляющих компаний инвестиц. фондов и негос. пенс. фондов; необх. совершенствование процедуры поглощения АО (в целях предотвращения злоупотреблений правами акционеров и получения количества голосов, несоразмерного доли в уставном капитале, необходимо установить требование об одинаковой номин. стоимости всех акций всех категорий.

17. Предупреждение и пресечение недобросовестной деятельности на финансовом рынке. Одновременно предполагается установление адм. и уг. ответственности за недобросовестные операции на РЦБ на основе инсайдерской информации и манипулирования ценами.

18. Совершенств.регулирования на фин.рынке-должно осущ. по 3 осн. направлениям:1.повышение роли СРО и установл. их более тесной связи с гос. регулятором финанс. рынка,2., унификация норм и правил гос.рег-я деят-ти на фин.рынке с постепенной концентрацией гос. функций по регулированию, контролю и надзору на финанс. рынке в одном гос. органе; 3., развитие системы пруденциального надзора.

19. Формирование и продвижение положительного имиджа российского финанс. рынка. Эффективным инструментом системы информирования как отеч., так и заруб. граждан, частных и институц. инвесторов и привлекающих капитал на финанс. рынках компаний мог бы стать информационный вневедомственный Интернет-портал, посвященный вопросам развития российского финансового рынка.