36. Международный рынок ценных бумаг. Составные части международного рынка ценных бумаг.

Международный РЦБ – это сфера торговли ц.б. на мировом масштабе (проведение торг. операций ц.б. между нерезидентами). Возможность такой торговли определена, наличием межгос. (двух- или многосторонних) соглашений и существованием единых правил торговли ц/б..Большая часть освоенных инвестиций на МРЦБ приходиться на облигации. По структуре валют более 50% операций на рынке межд.облигаций приходиться на доллар США и японской иены.Торговля евроакциями и еврооблигациями явл.примером МРЦБ.

МРЦБ подразделяется на первичный и вторичные рынки. На перв. рынке эмитент одного государства размещает свои ц.б. на рынке др. гос-ва.. Крупными межд. держатели облигаций:Япония, Англия и США.На втор.рынке ц.б. перепродаются спец. финанс. учреждениями. Крупные страховые компании, коммерческие и центр. банки разных стран являются участниками вторичных межд.рынков облигаций.

2 сектора: 1. Здесь обращаются ц.б., которые представляют собой результат существования эконом. отношений между странами на гос. и корпоративном уровне. Здесь же обращаются ц.б., эмитируемые финансовыми институтами различных межд.организаций (ООН, ЕС). 2. Сектор национальных ц/б, поступивших для реализации на МРЦБ. РФ явл.участником МРЦБ. Трудности функционирования МРЦБ: 1. Налогообложение в странах-участниках, гос. контроль, лимитирование. 2. Таможенные пошлины. 3. Сложность взаимных расчетов. 4. Необходимость пересылки бумаг из страны в страну. 5. Изменение валютного курса. Процедура участия субъектов в межд.торговле на МРЦБ состоит из след. компонентов: субъекты рынка; собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки) ; органы гос. регулирования и надзора; саморегулир. организации (объединения профес. участников РЦБ, которые выполняют опред. регулирующие функции ; инфраструктура рынка: а) правовая, б) информационная (финанс. пресса, системы фонд. показателей) , в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть, д) регистрационная сеть.

37. Понятие инвестиционного портфеля. Формирование портфеля ценных бумаг и управление им.

Инв. портфель - целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиц.стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты. Основная цель формирования - обеспечение реализации разработанной инвестиц. политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиц. вложений. Система специфических целей: максимизация роста капитала; максимизация роста дохода; минимизация инвестиц. рисков; обеспечение требуемой ликвидности инвестиц. портфеля. Учет приоритетных целей при формировании инв. портфеля лежит в основе определения соответствующих нормативных показателей, служащих критерием при отборе вложений для инв.портфеля и его оценке. В зависимости от принятых приоритетов инвестор может установить в качестве такого критерия предельные значения прироста капитальной стоимости, дохода, уровня допустимых инв. рисков, ликвидности. Управление портфелем ц/б предполагает след. мероприятия: планирование состава портфеля; анализ состава портфеля; регулирование состава портфеля; поддержание его ликвидности; получение дохода. Анализ информации о состоянии экономики в целом, об отдельных отраслях экономики, инвестиционных компаниях, банках, паевых фондах. Итог - список ц/б, наиболее доходных и наименее рискованных для включения в портфель в опред. период времени. Анализ отдельных сегментов РЦБ для выявления наиболее благоприятных для инвестирования на данный момент, анализируется состояние эмитентов, в чьи финанс. инструменты инвестируется капитал. Для оценки качества ц/б для инвестирования могут использоваться методы фундамент. и технического анализа. Результат - окончательный список портфеля.Формируется тот или иной тип портфеля: - фиксированный; - меняющийся портфель; - специализированный портфель; - бессистемный портфель. Существуют 2 способа управления портфелем ц/б: активный и пассивный. Сторонники активного управления стоят на такой точке зрения, что наличие портфеля ц/б - явление динамичное, временное, поэтому оперативно отслеживаются и покупаются высокодоходные ц.б.. Такие управляющие легко расстаются с низкодоходными и ненадежными ц.б.. Пассивное управление нацелено на создание долговр.портфеля ц/б с составом ц/б, имеющий определенный уровень риска, определенный доход. Для определения наиб. эффектив. набора ц/б проводится мониторинг (детальный анализ общего положения эмитентов ц/б). При этом существует целый ряд показателей, позволяющих произвести подробный анализ эмитента (рентабельность, объем продаж, цены на акции, уровень дивиденда ценных бумаг). Интернет-трейдинг — современная технология, которая позволяет управлять своими деньгами, покупая и продавая ц.б. через интернет. Специальное программное обеспечение предоставляет возможность получения удаленного доступа к биржевым торгам и совершения сделок на многих торговых площадках в режиме on-line, приобретения акций многих компаний. Скорость выполнения операций такая же, как и у профес. участников фондового рынка.