34. Паевые инвестиционные фонды.

(ПИФ) явл. имуществ. комплексом, без образ. юр. лица, основанным на доверит. управлении имущ-м фонда специализир. управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда (формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит опред. количество паёв).Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение получ. прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв. Инвестиц. пай —именная ц/б, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инв. паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из ПИФа ден.средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Каждый инв.пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав. Учёт прав владельцев инвестиц.паёв (реестр) ведётся независимой организацией, ведущей реестр владельцев паёв.

ПИФ обеспечивает след. преимущества инвесторам по сравнению с инвестициями через брокера: доступность, так как сумма инвестиций может начинаться от 1-3 тыс. руб.;диверсификация инвестиц.рисков даже для миним. инвестиций;жесткий контроль за деятельностью со стороны гос-ва;прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управл. компании и хранятся в специализ.депозитарии; отсутствие налогообложения текущих операций фонда (отсутствует налог на прибыль), уплата подоходного налога или налога на прибыль производится лишь инвестором и только при продаже пая. ; профес. управление;высокая ликвидность пая (для открытых фондов);возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала. Недостатки ПИФов: 1.Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксир.доходностью и законодательно гарантированным возвратом средств — депозитами, облигациями. 2.Доп. расходы на оформление и хранение инв.сертификатов.3.Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки. Размер вознаграждения колеблется в пределах от 0,5 % до 5 % стоимости чистых активов фонда. По направлениям инвестирования ПИФы подразд.на след. категории:Фонды акций; Фонды облигаций; Фонды смешанных инвестиций; Фонды денеж. рынка; Ипот. фонды; Фонды недвижимости; Фонды прямых инвестиций; Фонды товар. рынка; Кредитные фонды;Фонды худож. ценностей. Все российские ПИФы также разделяются на:1)ПИФы «для квал.инвесторов» (инв. паи кот. ограничены в обороте — предназначены только для квалиф. инвесторов);2)ПИФы «для любых инвесторов» (инв..паи кот.не ограничены в обороте).

По времени, когда можно купить/продать паи ПИФы подразделяют:1)Открытый — обязаны выкупать и продавать паи каждый рабочий день. 2)Интервальный — открываются для покупки и продажи паёв в определенный период времени, оговоренный в правилах фонда, однако не реже раза в год.3)Закрытый — продают паи при формировании фонда. Открытые фонды должны держать свои активы лишь в высоколиквидной форме. К таким активам относят:Гос. ц/б (при этом доля гособлигаций одного выпуска должна составлять не более 35 % всего активов фонда);Муниц.ц/б; Акции и облигации рос. АО (стоимость ц/б одного эмитента не может составлять более 20 % стоимости всех активов фонда);Акции и облигации заруб. компаний (доля таких активов не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда);Ц/б других гос-в; Банковские счета (доля дене.средств на счетах в 1 банке не должна прев. 20 % стоимости всех активов фонда).