27. Понятие эмиссии ценных бумаг.

Эмиссия – последовательность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг имеет след.основные преимущества: Получение дополнительного финансирования; Приобретение статуса публичной компании.

Виды: Эмиссии акций; Эмиссии облигаций, в том числе: Жилищных сертификатов, сопровождаемых регистрацией. Размещение акций осуществляется путем распределения среди учредителей АО при его создании, а также путем подписки и конвертации.Первичная эмиссия – эмиссия акций при образовании общества.

Дополнительная эмиссия – способ привлечения инвестиц.ресурсов и финансирования общества. Этапы: принятие решения о размещении эмиссионных ц/б; подготовка проспекта эмиссии; гос. регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг; изготовление сертификатов; раскрытие информации; регистрация отчета об итогах выпуска; размещение ценных бумаг (распределение, подписка, конвертация). Однако в некоторых случаях эмиссия ц/б может состоять из других этапов. Такими случаями будут учреждение акционерного общества и реорганизация юр. лиц.

• Существует несколько форм эмиссий: 1) прямое приглашение компанией (компания приглашает общественность подписаться на ее ц/б по фиксированной цене через опубликование проспекта эмиссии);2)предложение к продаже (кто-то из первоначальных акционеров хочет предложить свои акции населению);3) тендерное предложение (участие в конкурсе на приобретение акций по минимальной цене);4)- частное размещение (инвестиционный банк подписывается на предлагаемые акции, предварительно определив небольшую группу клиентов, которым он затем перепродаст акции);5)- обратное поглощение путем обусловленного выпуска ц/б (открытое акционерное общество предлагает свои акции в обмен на возможность покупки активов частной компании);

6)допуск акций к котировке ценных бумаг (нет необходимости в выпуске новых ценных бумаг, но акционерный капитал компании должен быть достаточно оплачен для того, чтобы получить доступ к листингу или котировке на бирже);7)листинг через исполнение или конверсию;8)выпуск прав (выпуск и листинг нового выпуска обыкновенных акций при соблюдении привилегированных условий по фиксированной цене);9) открытое предложение (приглашает акционеров подписаться на покупку дополнительных акций по фиксированной цене);10) бонусные выпуски (акции создаются в результате капитализации резервов и бесплатно раздаются существующим акционерам пропорционально числу акций, которыми они уже владеют).

28. Первичное размещение ценных бумаг.

Первичный РЦБ – это РЦБ, на котором производят первичное размещение ц/б. Эмиссия ц/б – это установленная ФЗ «о РЦБ» последовательность действий эмитента по первичному размещению эмиссии ц/б. Этапы эмиссии ц/б: 1) принятие эмитентом решений, о выпуске ц/б; 2) гос. регистрация выпуска ц/б, сопровождающаяся подготовкой и регистрацией проспекта эмиссии ц/б; ) изготовление сертификатов ц/б; 4) раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии ц/б; 5) размещение ц/б; 6) регистрация отчёта об итогах выпуска ц/б; 7) раскрытие всей информации, содержащейся в отчёте об итогах выпуска ц/б.

Законодательно первичный РЦБ- определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиц. ц/б) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ц/б, и первыми инвесторами, профес. участниками РЦБ, а также их представителями.Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ц/б, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Существует 2 формы первичного РЦБ:1)Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ц/б ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи. 2)Публичное предложение - это размещение ц/б при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Размещение ц/б на перв. рынке осущ. в 2 формах:1)- путем прямого обращения к инвесторам;2)- через посредников, кот.помогают разместить ц/б. В качестве посредников выступают: инвестиц. компании, инвестиц. банки и коммерч. банки. Посредник осуществляет подписку (андеррайтинг) на ц/б, таким образом гарантируя корпорации определенную продажную стоимость ее ц/б, а затем продает их широкой публике.

Важнейшая черта первичного рынка - это полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Раскрытию информации подчинено все, что происходит на первичном рынке: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д. Недостоверная информация, данная при первичном размещении ц/б, скажется на ликвидности этой бумаги на вторичном рынке( при повторной перепродпже).