1.3 Анализ финансового состояния

Активы организации на последний день анализируемого периода характеризуются соотношением: 14,6% иммобилизованных средств и 85,4% текущих активов. Активы организации в 2010 г. уменьшились на 789 тыс. руб. (на 20,9%). Несмотря на снижение активов, собственный капитал увеличился на 100,3%, что, в целом, положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Таблица 2. Структура имущества организации и источников его формирования

Показатель	Значение показателя				Изменение
	на начало периода		на конец периода		(гр.4-гр.2), тыс. руб.	(гр.4 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Иммобилизованные средства	563	14,9	438	14,6	-125	-22,2
2. Оборотные активы, всего	3217	85,1	2553	85,4	-664	-20,6
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)	1373	36,3	974	32,6	-399	-29,1
в том числе: -сырье и материалы;	1373	36,3	974	32,6	-399	-29,1
- готовая продукция (товары).	–	–	–	–	–	–
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	–	–	–	–	–	–
НДС по приобретенным ценностям	–	–	–	–	–	–
ликвидные активы, всего	1844	48,8	1579	52,8	-265	-14,4
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	–	–	–	–	–	–
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года);	1844	48,8	1579	52,8	-265	-14,4
- товары отгруженные.	–	–	Продолжение таблицы 2 –	–	–	–
Пассив
1. Собственный капитал	341	9	683	22,8	+342	+100,3
2. Заемный капитал, всего	129	3,4	–	–	-129	-100
из них: - долгосрочные кредиты и займы;	–	–	–	–	–	–
- краткосрочные кредиты и займы.	129	3,4	–	–	-129	-100
3. Привлеченный капитал*	3310	87,6	2308	77,2	-1002	-30,3
Валюта баланса	3780	100	2991	100	-789	-20,9

* Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов.

Снижение величины активов организации связано со снижением следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):

• Запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 399 тыс. руб. (50,6%)

• Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 265 тыс. руб. (33,6%)

• Основные средства – 125 тыс. руб. (15,8%)

Одновременно, в пассиве баланса снижение наблюдается по строкам:

• Кредиторская задолженность: прочие кредиторы – 747 тыс. руб. (66%)

• Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 255 тыс. руб. (22,5%)

• Займы и кредиты – 129 тыс. руб. (11,4%)

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве ( +342 тыс. руб. ).

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода намного (в 68,3 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО "Балтстройсервис", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.

Таблица 3. Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя				Изменение
	на начало периода		на конец периода		тыс. руб. (гр.4-гр.2)	± % ((4-2) : 2)
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	341	9	683	22,8	+342	+100,3
2. Уставный капитал	10	0,3	10	0,3	–	–
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом	331	8,8	673	22,5	+342	+103,3

К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 100,3%. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таблица 4. Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель*	Значение показателя		Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	0,94	1,11	+0,17	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,07	0,1	+0,17	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	0,6	x Продолжение таблицы 4	не менее 1	не соответствует

* Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Поскольку оба коэффициента на последний день анализируемого периода (31.12.2010 г.) оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,6) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Анализ финансовой устойчивости организации

Таблица 5. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода
	Значение показателя	Излишек (недостаток)*	Значение показателя	Излишек (недостаток)
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-222	-1595	+245	-729
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)	-222	Продолжение таблицы 5 -1595	+245	-729
СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)	+3217	+1844	+2553	+1579

* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС₃), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение анализируемого периода улучшили свои значения.

Анализ ликвидности

Таблица 6. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост с нач. года, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост c нач. года, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.6 - гр.2)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	0	–	>=	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	2308	-30,3	-2308
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	1579	-14,4	>=	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	0	-100	+1579
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету)	974	-29,1	>=	П Продолжение таблицы 6 3. Долгосрочные обязательства	0	–	+974
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	438	-22,2	<=	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету)	683	+100,3	-245

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного.

У ООО «Балтстройсерис» отсутствуют высоколиквидные активы. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае краткосрочные кредиты и займы (среднесрочные обязательства) отсутствуют.

Обзор результатов деятельности организации

Как видно из "Отчета о прибылях и убытках", в 2010 г. организация получила прибыль от продаж в размере 450 тыс. руб., что равняется 3,6% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль снизилась на 58 тыс. руб., или на 11,4%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 3970 и 4028 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+50,6%) опережает изменение выручки (+46,8%)

Обратив внимание на строку 040 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

В "Отчете о прибылях и убытках" отсутствуют прочие доходы и расходы. Поскольку даже при отсутствии деятельности практически невозможно избежать прочих расходов, есть основания предполагать наличие в отчете неточностей.

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ООО «Балтстройсерис» в течение рассматриваемого периода.

Таблица 7. Анализ эффективности деятельности ООО «Балтстройсерис»

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя
	За   отчетный   период	За аналогичный период предыдущего года	тыс. руб. (гр.2 - гр.3)	± % ((2-3) : 3)
1	2	3	4	5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	12444	8474	+3970	+46,8
2. Расходы по обычным видам деятельности	11994	7966	+4028	+50,6
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)	450	508	-58	-11,4
4. Прочие доходы	–	–	–	–
5. Прочие расходы	–	–	–	–
6. Прибыль (убыток) от прочих операций  (4-5)	–	–	–	–
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	450	508	-58	-11,4
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль	-108	-127	+19	+15
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода  (3+6+8)	342	381	-39	-10,2
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса   (измен. стр. 470)	+342	х	х	х

В 2010 г. организация не использовала чистую прибыль. Поэтому данные по строке "Чистая прибыль (убыток) отчетного периода" формы №2 равны изменению показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" формы №1.

Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, организация не применяет ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль", что допустимо для субъектов малого предпринимательства.

Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 8. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

Показатель оборачиваемости	Значения показателя  в отчетном периоде, коэффициент	Продолжительность  оборота в отчетном периоде в днях
Оборачиваемость активов (отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)	3,7	98
Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)	24,3	15
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)	7,3	50
Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги) (отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию)	12,9	28
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками (отношение выручки к среднегодовой к Продолжение таблицы 8 редиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками)	8,6	42
Оборачиваемость материально-производственных запасов (отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ)	10,6	34

В соответствии с результатами расчетов, за 98 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. При этом требуется 34 дня, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

Выводы по результатам анализа

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода (31.12.2010 г.)) и результатов деятельности ООО «Балтстройсерис» за анализируемый период, которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие неудовлетворительные значения:

• неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

• материально-производственные запасы недостаточно покрыты собственными оборотными средствами;

• не укладывается в нормативное значение коэффициент текущей (общей) ликвидности;

• не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

• значительная отрицательная динамика рентабельности продаж;

• значительная отрицательная динамика прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации.

Показатели финансового положения организации, имеющие критические значения:

• неудовлетворительная структура баланса с точки зрения платежеспособности (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами меньше нормы);

• крайне низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов ООО «Балтстройсерис»;

• коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы;

• значительно ниже нормы коэффициент абсолютной ликвидности.

Анализ выявил следующие показатели, исключительно хорошо характеризующие финансовое положение и результаты деятельности организации:

• положительная динамика изменения собственного капитала организации при том, что активы ООО «Балтстройсерис» уменьшились на 789 тыс. руб. (на 20,9%);

• чистые активы превышают уставный капитал, при этом за анализируемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

• значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль.

С позитивной стороны финансовое положение и результаты деятельности ООО «Балтстройсерис» характеризуют следующие показатели:

• коэффициент маневренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение;

• не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

• за отчетный период получена прибыль от продаж (450 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-58 тыс. руб.).

Положительно характеризующим результаты деятельности организации показателем является следующий – прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 342 тыс. руб.

Таблица 9. Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ООО «Балтстройсерис»

	Финансовые результаты в 2007 г.
Финансовое положение	неудовлет-ворительные	плохие	нормальные	хорошие	отличные
отличное
хорошее
нормальное
удовлетворительное
неудовлетворительное				V
критическое

На конец декабря 2010 г. финансовое положение ООО «Балтстройсерис» можно охарактеризовать как неудовлетворительное. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -0,56. Это значит, что в среднем, значения показателей положения организации не укладывается в нормативные.

За рассматриваемый период (2010 г.), судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила хорошие финансовые результаты.

Таблица 10. Анализ движения денежных средств косвенным методом

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.
Остаток денежных средств на начало 2010 г.	0
Изменение денежных средств за 2010 г. период, всего	0
в том числе, за счет изменения сумм (стоимости):
-  основных средств	+125
-  сырья и материалов	+399
-  дебиторской задолженности	+265
-  займов и кредитов полученных	-129
-  задолженности перед поставщиками и подрядчиками	-255
-  прочих обязательств	-747
-  нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)	+342
Остаток денежных средств на конец периода	0

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К₅

Таблица 11. Прогноз банкротства

 

Коэф-т	Расчет	Значение	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,85	1,2	1,02
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	0,23	1,4	0,32
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	0,15	3,3	0,5
К4	Отношение собственного капитала к заемному	0,3	0,6	0,18
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	4,16	1	4,16
Z-счет Альтмана:				6,18

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1,8 и менее – очень высокая;

• от 1,81 до 2,7 – высокая;

• от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

• от 3,0 и выше – очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Балтстройсерис» значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 6,18. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ООО «Балтстройсерис». Однако следует обратить внимание, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в таблице), после чего полученные данные суммировались.

Таблица 12. Итоговая оценка финансового состояния

Показатель	Удельный вес в общей оценке	Качественная оценка	Уд.вес х Оценка (2 х 3)
1	2	3	4
Показатели финансового положения организации
Динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения валюты баланса	0.1	+2	+0,2
Соотношение чистых активов и уставного капитала (с учетом динамики чистых активов)	0.1	+2	+0,2
Структура баланса с точки зрения платежеспособности	0.08	-2	-0,16
Финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств	0 Продолжение таблицы 12 .08	-1	-0,08
Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей сумме капитала)	0.08	-2	-0,16
Коэффициент покрытия инвестиций	0.07	-2	-0,14
Коэффициент маневренности собственного капитала	0.07	0	0
Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами	0.08	-1	-0,08
Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения	0.08	0	0
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0.09	-1	-0,09
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0.09	-1	-0,09
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.08	-2	-0,16
Итого:	1	x	-0,56
Справочно: Итоговая оценка финансового положения (итого по столбцу 4 делить на итого по столбцу 2) соответствует следующим значениям суммарной оценки:  от -2 до -1,5 – критическое;  от -1,5 до -0,5 – неудовлетворительное;  от -0,5 до -0,1 – удовлетворительное;  от -0,1 до 0,3 – нормальное;  от 0,3 до 1,2 – хорошее;  от 1,2 до 2 – отличное.
Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Прибыль от продаж (с учетом динамики)	0.2	0	0
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (с учетом динамики)	0.3	+1	+0,3
Изменение рентабельности продаж	0.1	-1	-0,1
Изменение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации	0.1	-1	-0,1
Рентабельность активов	0.3	+2	+0,6
Итого:	1	x	+0,7
Справочно: Итоговая оценка финансовых результатов (итого по столбцу 4 делить на итого по столбцу 2) соответствует следующим значениям суммарной оценки:  от -2 до -1,5 – неудовлетворительные;  от -1,5 до -0,3 – плохие;  от -0,3 до 0,3 – нормальные;  от 0,3 до 1,2 – хорошие;  от 1,2 до 2 – отличные.