2.3Оценка рентабельности

Проанализируем показатели рентабельности ООО "Каприкорн Интернейшнл".

Таблица 5

Общие показатели рентабельности

Наименование	Расчет	2006г.	2007г.	Изменение
Коэффициент маржинальной рентабельности реализации продукции	стр.029 /стр.010	0,3296	0,3607	+0,0311
Коэффициент валовой рентабельности реализации продукции	стр.050/ стр.010	0,1992	0,26	+0,0608
Коэффициент чистой рентабельности реализации продукции	стр.190/ стр.010	0,2227	0,1865	-0,0362
Коэффициент валовой рентабельности операционных затрат	стр.050/ стр.020	0,2971	0,4067	+0,1096
Коэффициент чистой рентабельности операционных затрат	стр.190/ стр.020	0,3322	0,2917	-0,0405

Проведенный анализ показателей рентабельности ООО "Каприкорн Интернейшнл" показал, что все коэффициенты имеют различную тенденцию.

Так прибыльность маржинальной реализации продукции, валовой реализации продукции и валовых операционных затрат имеют положительную динамику, т.е. происходит увеличение прибыли, соответственно, на 3,11 коп., 6,08 коп. и 10,96 коп.

Однако прибыльность чистой реализации продукции и операционных затрат в отчетном периоде имеют отрицательную динамику, что обусловлено большими темпами роста прочих расходов.

Таким образом, произведенный расчет коэффициентов рентабельности показал, что на предприятии имеют проблемы, связанные с основной деятельностью. Поэтому основными для данного предприятия являются проблемы в основной деятельности, связанные с управлением затратами и ценообразованием.

Проведем общую оценку эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия. Согласно модели Дюпон, обобщенным показателем эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия служит рентабельность собственного капитала. Показатели, участвующие в модели, приведены в таблице 6.

Таблица 6

Показатели модели Дюпон для ООО "Каприкорн Интернейшнл"

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Изменение
Рентабельность собственного капитала, %	0,3055	0,2486	0,2156	-0,0899
Рентабельность активов, %	0,1799	0,1364	0,1148	-0,0651
Рентабельность продаж, %	0,349	0,2227	0,1865	-0,1516
Оборачиваемость активов	0,5156	0,6123	0,6154	+0,0998
Финансовый рычаг	1,6979	1,8226	1,8784	+0,1805

Относительные изменения каждого показателя в 2006-2007 гг. приведены в таблице 7.

Таблица 7

Изменение показателей модели Дюпон (индексный метод)

Показатели	2006 г.	2007 г.
Рентабельность собственного капитала	0,8137	0,8673
Рентабельность активов	0,7582	0,8416
Рентабельность продаж	0,6381	0,8374
Оборачиваемость активов	1,1875	1,0051
Финансовый рычаг	1,0734	1,0306

Из таблицы 8 видно, что наибольшим колебаниям были подвержены рентабельность продаж, оборачиваемость активов, а также финансовый рычаг.

Итак, резкие изменения рентабельности собственного капитала большей частью обусловлены структурой пассивов (финансовый рычаг). Гораздо слабее на результативный показатель влияла оборачиваемость активов и их рентабельность.

Таким образом, анализ абсолютных и относительных показателей управления прибылью ООО «Каприкорн Интернейшнл» показал, что балансовая и чистая прибыль предприятия имела тенденцию к увеличению, что можно оценить положительно. Коэффициент рентабельности активов уменьшился за отчетный период времени на 6,51 п.п., т.е. эффективность использования инвестированного капитала понизилась.

Коэффициент рентабельности собственного капитала также понизился, т.е. эффективность использования собственного капитала сократилась.

Чистая рентабельность предприятия также имела тенденцию к снижению в рассматриваемом периоде, что можно оценить негативно.