2) Условие: Факторы и остаточные доходности не коррелированны между собой
Решение:
Ковариационная матрица доходностей рискованных активов на будущий период рассчитывается по формуле:
Ковариационная матрица доходностей на будущий период.
|
1 |
2 |
3 |
4 |
1 |
0,04869 |
0,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
2 |
0,00000 |
0,07392 |
0,00000 |
0,00000 |
3 |
0,00000 |
0,00000 |
0,06669 |
0,00000 |
4 |
0,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
0,01710 |
Найдем
касательный портфель, соответствующий
безрисковой процентной ставке 
,
при разрешенных коротких продажах:
|
|
|
|
|
0,04869 |
0,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
0,07179 |
0,00000 |
0,07392 |
0,00000 |
0,00000 |
0,07831 |
0,00000 |
0,00000 |
0,06669 |
0,00000 |
0,04669 |
0,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
0,01710 |
0,05751 |
|
|
|
|
|
1,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
1,47442 |
0,00000 |
1,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
1,05942 |
0,00000 |
0,00000 |
1,00000 |
0,00000 |
0,70004 |
0,00000 |
0,00000 |
0,00000 |
1,00000 |
3,36264 |
Найдем
касательный портфель, соответствующий
безрисковой процентной ставке 
,
при запрещенных коротких продажах:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,0487 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0498 |
0,0000 |
0,0739 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0563 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0667 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
1,0000 |
0,0000 |
0,0247 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0171 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
1,0000 |
0,0355 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
0,0000 |
0,0487 |
0,0739 |
0,0667 |
0,0171 |
-1,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,1663 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-20,5383 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
20,5383 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
1,0226 |
0,0000 |
1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-13,5281 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
13,5281 |
0,0000 |
0,0000 |
0,7618 |
0,0000 |
0,0000 |
1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-14,9938 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
14,9938 |
0,0000 |
0,3702 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-58,4701 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
58,4701 |
2,0763 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
-1,0000 |
0,0000 |
