3. Рекомендации по повышению эффективности использования активов оао «Мосэнергосбыт»
Результаты вычислений, произведенных в разделе II, показывают, что в 2004 г. активы ОАО «Мосэнергосбыт» использовались достаточно эффективно. Следует отметить положительные сдвиги, которые произошли на данном предприятии:
выросли показатели рентабельности активов в целом, а также отдельных их частей: основных и оборотных средств;
увеличилась скорость оборачиваемости ресурсов;
коэффициент абсолютной ликвидности достиг рекомендуемого значения.
Но вместе с тем наметилась тенденция к понижению быстрой и текущей ликвидности активов предприятия. Соответствующие коэффициенты пока находятся в пределах допустимых значений. Однако следует выявить основные причины их снижения, чтобы не допустить утраты организацией способности выполнять свои краткосрочные и долгосрочные обязательства.
Рассмотрим более подробно причины снижения коэффициента текущей ликвидности. Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов (рис 1)
Коэффициент текущей ликвидности
Оборотные активы (ОА)
Краткосрочные финансовые обязательства
(КФО)
Запасы
Краткосрочные кредиты и займы
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
Прочие привлеченные средства
Рис. 2.Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущей ликвидности.
В первую очередь, необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:
-
Кт.л. 0
=
ОА0
=
3407487
= 1,07
КФО0
3085736
Кт.л. усл.
=
ОА1
=
3976360
= 1,29
КФО0
3085736
Кт.л. 1
=
ОА1
=
3976360
= 1,03
КФО1
3837857
Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:
1,03 – 1,07 = -0,04
в том числе за счет изменения:
суммы оборотных активов 1,29 – 1,07= 0,21
суммы текущих обязательств 1,03 – 1,29 = -0,25.
Таким образом, снижение коэффициента текущей ликвидности произошло за счет изменения суммы текущих обязательств. Рассмотрим более подробно влияние каждой статьи текущих пассивов на изменение величины коэффициента текущей ликвидности. Для этого долю каждой статьи краткосрочных обязательств нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Результаты расчетов представлены в таблице
Таблица 5
Расчет влияния краткосрочных обязательств на изменение величины
коэффициента текущей ликвидности
Фактор |
Абсолютный прирост, тыс. руб. |
Доля фактора в общей сумме прироста, % |
Расчет влияния |
Уровень влияния |
Изменение суммы краткосрочных обязательств В том числе: краткосрочных заемных средств; краткосрочной кредиторской задолженности; задолженности учредителям ; доходов будущих периодов; резервов предстоящих расходов и платежей |
+752121
+297596
+415991
-2904
+38626
+2818 |
100
39,6
55,3
-0,4
5,1
0,4 |
1,03 - 1,29
-0,25·39,6/100
-0,25·55,3/100
-0,25·(-0,4)/100
-0,25·5,1/100
-0,25·0,4/100 |
-0,25
-0,1
-0,14
0
-0,01
0 |
Таким образом, наибольшее влияние на уменьшение коэффициента текущей ликвидности оказало увеличение краткосрочных заемных средств и краткосрочной кредиторской задолженности.
Для повышения эффективности использования активов, предприятию можно посоветовать больше внимания уделять кредитной политике, используя оперативный механизм финансовой стабилизации: систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а, с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Необходимо сократить размеры как текущих потребностей (вызывающих соответственные финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).
Обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия достигается различными методами.
Ускорение конверсии в денежные средства части ликвидных оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых инвестиций;
- ускорения инкассации текущей дебиторской задолженности;
- снижения периода предоставления покупателям товарного (коммерческого) кредита;
- увеличение размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;
- снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации.
Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;
- проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
- ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответсвующем рынке;
- аренды обордуования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств.
Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- выдачи векселей по отдельным видам краткосрочной задолженности, требующей погашения в текущем периоде;
- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;
- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренних текущих обязательств по расчетам предприятия.