6 .Экономическая характеристика, состав и использование оборотных средств

Производственные фонды связи, как было показано в разделе , имеют в своем составе основные фонды и оборотные средства (ОС). Средства называются оборотными, поскольку в производственном процессе они совершают кругооборот, меняя при этом свою натураль­но-вещественную форму. Этот кругооборот осуществляется, как прави­ло, за один производственный цикл (год), в течение которого оборот­ные средства полностью расходуются и переносят свою стоимость на стоимость вновь созданного продукта.

В каждом кругообороте ОС проходят несколько стадий. Вначале они существуют в виде денег (Д), которые расходуются предприятием на приобретение сырья, материалов, энергоресурсов, запасных частей и других товарно-материальных ценностей (Т). Они вступают в процесс производства (П), в результате чего создается новый продукт или товар (Т'), в стоимость которого включается и стоимость израсходован­ных производственных запасов. После реализации созданного продук­та оборотные средства вновь приобретают денежную форму (Д'). В классическом варианте формула кругооборота оборотных средств имеет вид:

Д – Т …П – Т’ – Д’

В отрасли связи, где процесс производства совпадает по времени с процессом потребления услуг, а конечный продукт не имеет веще­ственной формы, в формуле кругооборота отсутствует стадия готового товара (Т'), поэтому она может быть представлена следующим обра­зом:

Д - Т...П - Д'.

В силу невещественного характера услуг связи, при производстве которых не используется сырье и материалы, стоимость оборотных средств занимает относительно небольшой удельный вес в общем объеме производственных фондов. Но это не снижает их роли в процес­се создания услуг, который не возможен без участия оборотных средств, также как и без соответствующих затрат основных фондов и живого труда. В условиях рыночной экономики значение оборотных средств все более возрастает, так как они составляют наиболее подвижную часть активов компаний, степень использования которых во многом определяет их финансовую состоятельность.

Потребность в оборотных средствах различного вида устанавлива­ется на основе их нормирования. К нормируемым в основной деятель­ности связи относятся все оборотные средства, а в неосновной - еще и незавершенное производство (строительство) и готовая продукция на складах организаций.

Под нормированием оборотных средств понимается установление обоснованных норм и нормативов их расходования. Нормы оборотных средств — это относительные показатели минимальной потребности орга­низаций в различных видах ОС. Например, нормы запасных частей опреде­ляются в процентах от балансовой стоимости оборудования; нормы мате­риалов и топлива устанавливаются в днях их запаса на складе предприятия; нормы на спецодежду рассчитываются в рублях на одного работника и т.д.

Нормативы оборотных средств выражают в денежной форме абсо­лютную потребность организации по каждому их виду. В общем случае нормативы определяются как произведение установленной нормы на i-ый вид ОС (H_oci) и показателя производственной деятельности, по отно­шению к которому установлена эта норма (K_i), то есть: H_i = H_oci K_i

Общая потребность организации в оборотных средствах предста­вляет собой сумму нормативов ОС всех видов: Н_общ = ∑H_i.

Исходя из экономического содержания оборотных средств, эффективность их использования в производственном процессе харак­теризуется показателями оборачиваемости. К ним относятся длитель­ность одного оборота, коэффициент оборачиваемости и коэффициент загрузки ОС в обороте.

Длительность одного оборота определяется тем промежутком време­ни в днях, в течение которого авансированные оборотные средства вернут­ся на предприятие в виде части стоимости созданных услуг и рассчитывает­ся как отношение средней стоимости ОС к доходам от услуг связи:

К _д = О _с Т _дн / Д _усл ,

где О_с - средняя стоимость (средний остаток) оборотных средств за рассматриваемый период (год, квартал); Т_дн - число дней в периоде (в расчетах за год принимается равный 360 дням, за квартал -90 дням);

Д _усл — сумма доходов от услуг связи за соответствующий период.

Чем меньше продолжительность оборота ОС, тем меньше их требуется для создания данного объема услуг связи и получения их денежно­го эквивалента — доходов.

Коэффициент оборачиваемости характеризует объем доходов от услуг связи за конкретный промежуток времени, полученный в расчете на 1 руб. средней стоимости оборотных средств оператора:

К_об = Д _усл /О_с.

По своей сути этот коэффициент определяет число оборотов ОС в течение рассматриваемого периода времени и также может быть выра­жен отношением числа дней периода к длительности одного оборо­та, то есть К_об = Т_дн / К_д. Чем выше значение коэффициента оборачи­ваемости, тем эффективнее используются оборотные средства пред­приятия.

Коэффициент загрузки оборотных средств является обратной величиной коэффициенту оборачиваемости и характеризует сумму ОС, затраченных на создание услуг, стоимостью 1 рубль:

К_заг = 1 / К_об = О_с /Д_усл.

ПРИВАТИЗАЦИЯ И АКЦИОНИРОВАНИЕ ПРС.

Важнейшим этапом процесса реформирования системы управления ПРС является их разгосударствление на основе приватизации и акционирования. Этот процесс связан, прежде всего, с изменением форм собственности на средства производства.

Разгосударствление понимается как снятие с государства функций прямого хозяйственного управления, передача соответствующих полномочий на уровень предприятий, замена вертикальных связей горизонтальными, которые могут происходить и без смены собственника.

Приватизация подразумевает смену собственника передачей или продажей на различных условиях государственной собственности экономическим субъектам (предприятиям, организациям, гражданам). Формирование свободных товаропроизводителей как важнейшего элемента рыночной экономики требует выведения большей части предприятий из-под государственной опеки (осуществления приватизации). При этом под приватизацией понимается не обязательно переход только к частной собственности, а более общий процесс смены собственника передачей или продажей на различных условиях государственной собственности арендаторам, кооперативам, акционерам, иностранным фирмам, частным лицам. Эти субъекты хозяйствования наиболее полно отвечают требованиям рыночной экономики. Они не только самостоятельны в своей деятельности, но и экономически ответственны за ее результаты, причем как текущими доходами, так и своим имуществом. Разгосударствление и приватизация создают гарантии для развития предпринимательства.

Различные формы собственности базируются на двух типах собственности - общественной и индивидуальной. Разгосударствление с преобразованием собственности может осуществляться различными методами в зависимости от специфики отрасли или производства, размеров предприятия, состояния фондов и других факторов. В документах разгосударствления указываются цели, принципы и основные направления.

Тип

собственности Общественная Индивидуальная

Первич- Государст Муници Общественных Частная Личная

ные форм- венная пальная организаций

мы соб

ственности федераль городов, общест междуна гражда

ная районов венных родных нина

города, объеди органи

субъектов админи нений заций семьи

федерации стратив- или (фонды)

Москва ных обра союзов юридичес

С-Петер- зований ких лиц

бург

Вторичные формы Групповая

с обственности

акционерная коллективная кооперативная

Третичные Различные композиции из первичных

формы и вторичных форм, включая собственность

собственности иностранных граждан и юридических лиц

В соответствии с Законом "О собственности" обеспечивается равенство всех форм собственности: равный для всех субъектов предпринимательской деятельности доступ на рынок, к материальным, финансовым, трудовым, информационным и природным ресурсам. Указываются гарантии права собственности юридических и физических лиц, в том числе иностранцев. Всю конкретную работу по приватизации на федеральном уровне возглавляет Российский фонд федерального имущества (РФФИ) и Министерство РФ по управлению имуществом (Минимущество).

Необходимо при этом отметить, что приватизации подлежат не все основные фонды. Есть сферы деятельности, которые по своему характеру требуют единого в масштабе страны руководства, к которым относится наряду с энергетической системой, магистральным железнодорожным и трубопроводным транспортом, атомной энергетикой также единая система связи и информации.

Вместе с тем, в отрасли связи могут быть применены все формы собственности.

В соответствии с Указом Президента РФ и постановлением Правительства Российской Федерации от 25 июля 1992г. № 526 «О программе акционирования и приватизации в отрасли «Связь» на 1992г.», была проведена реформа в телекоммуникационной отрасли. Основным способом приватизации было преобразование государственных ПР электросвязи в открытые акционерные общества (ОАО).

На базе данного положения разработана Программа акционирования и приватизации в отрасли "Связь".

Основной целью приватизации и акционирования в связи является: создание эффективной социально-ориентированной рыночной экономики; преодоление монополии государственной собственности; формирование конкурентной сферы созданием условий для возникновения альтернативных структур в области электро- и почтовой связи. Приватизация и акционирование в связи предполагают сохранение основных функций предприятий связи и обеспечение бесперебойной и качественной работы сетей связи при достаточном государственном контроле за их деятельностью.

Процесс приватизации в РФ можно разделить на три этапа:

I – «ваучерная» – до конца 1995г.;

II – «залоговая» – до 1997-1998г.;

III – «денежная» – после 1998г.

К началу 1995г. при первом этапе из 144 государственных ПРС, подлежащих приватизации, в качестве АО было зарегистрировано 127, в том числе 90 ОАО «Электросвязи» В их собственности находится 90% от общего капитала, подлежащего приватизации.

Отраслевая программа приватизации в связи предусматривала дифференцированный подход к приватизации, что предопределило следующую группировку ПРС с точки зрения изменения их организационно-правовых форм:

I группа – ПРС, не подлежащие приватизации. В нее вошли ПРС, функциями которых является решение общесетевых и государственных задач, имеющих важное общественно-политическое значение (ПР телерадиокомплекса – РПдЦ, РПрЦ, РТПЦ, ПР спутниковой связи), а также ПР, предоставляющие услуги особой социальной значимости и требующие государственной поддержки (ПР ПС);

II - группа ПРС, подлежащие частичной приватизации, т.е. с сохранением государственного контроля через соответствующий пакет акций – ПРС ЭС, ПРС неосновной деятельности – «Промсвязь», строительные комплексы, материально-техническое снабжение акционировались без сохранения госконтроля;

III – ПРС, подлежащие полной приватизации через коммерческие конкурсы – ПР «Роспечати», которые получили статус ЗАО (закрытое АО) или ООО.

Конкретный способ приватизации ПРС определяется рабочей комиссией по приватизации.

Используются следующие способы приватизации: продажа акций АО (большинство предприятий электросвязи); продажа предприятий на аукционе, коммерческом конкурсе (до 40% организаций Роспечати); продажа имущества ликвидируемых предприятий; выкуп арендованного имущества.

Приватизация проводится на возмездной или безвозмездной основе. При продаже акций АО по решению трудового коллектива применяется один из трех вариантов предоставления льгот его членам.

ПЕРВЫЙ ВАРИАНТ:

Единовременная безвозмездная передача работникам именных привилегированных (неголосующих) акций, составляющих 25% величины уставного капитала (УК) АО. Они дают право их владельцам в первоочередном порядке получать дивиденды - часть прибыли АО независимо от ее величины, например 10% номинальной цены акции;

продажа работникам, включая пенсионеров,10% УК в виде обыкновенных (голосующих) акций со скидкой 30% их номинальной стоимости.

При этом величина первоначального взноса должна быть не менее 15%, а остальные - в рассрочку на три года;

право должностных лиц администрации на приобретение акций по номинальной стоимости в пределах 5% уставного капитала. Таким образом, 40% уставного капитала на льготных условиях продается или безвозмездно передается трудовому коллективу. Из оставшихся 60%, 38% передается Фонду федерального имущества, а 22% продается по открытой подписке по рыночной стоимости

ВТОРОЙ ВАРИАНТ:

Всем членам трудового коллектива предоставляется право приобретения по закрытой подписке обыкновенных акций, составляющих до 51% величины уставного капитала. Под закрытой подпиской понимается продажа обыкновенных акций работникам АО по установленной фиксированной цене.

ТРЕТИЙ ВАРИАНТ:

Используется в основном для приватизации нерентабельных предприятий. При этом группа работников берет на себя ответственность за недопущение его банкротства и получает согласие трудового коллектива на заключение соответствующего договора сроком не более одного года (без права продления). Им предоставляется право на приобретение по истечении условий договора 20% уставного капитала в виде обыкновенных акций по их номинальной стоимости. При невыполнении условий договора акции поступают в свободную продажу. Всем остальным работникам продаются 20% обыкновенных акций со скидкой 30% их номинальной стоимости. Остальные 60% акций распределяются как при первом варианте.

В ПРС в большинстве случаев был использован I вариант льгот.

Государственный контроль и регулирование деятельности ОАО «ЭС» осуществляется через институт государственных представителей в Совете директоров ОАО, которым государство делегировало полномочия по управлению пакетом акций, находящийся в федеральной собственности.

Важным результатом приватизации ПРС, как и ПР других отраслей, явилось пополнение Госбюджета на федеральном и местном уровнях в результате отчислений от продажи акций, а в дальнейшем – суммой дивидендов, начисляемых на государственный контрольный пакет акций.

В сентябре 1995г. по решению Правительства РФ создано ОАО «Связьинвест» со 100% государственным участием, уставной капитал которого был образован путем передачи государственного контрольного пакета акций 85 региональных ОАО «ЭС»; к которым впоследствии (в 1997г.) добавилась часть контрольного пакета ОАО «Ростелеком» и ОАО «Гипросвязь». ОАО «Связьинвест» финансовый холдинг (активы – только ценные бумаги)

38% (- 50%+1 акция голосующие, принадлежат государству

87 ОАО «ЭС» 25% - привелегированные

37% - голосующие акции членов ТК и

частных инвесторов

Сегодня «Связьинвест» - это крупнейший не только в РФ, но и в Европе телекоммуникационный холдинг, который управляет 78 региональными операторами электросвязи, национальным провайдером международной и междугородной связи ОАО «Ростелеком», НИИ проектным институтом «Гипросвязь». Кроме того, компания является учредителем АКБ «Связь-Банк», ЗАО «ФК-Связь», ЗАО «Регистратор-Связь», ЗАО «Мобител», ЗАО «Стартком», которые были созданы с целью совершенствования и развития современных систем связи, расширения существующих и внедрения новых видов услуг связи, а также координации деятельности зависимых обществ электросвязи в стратегически важных для ОАО направлениях.

По сути дела, консолидированный контрольный пакет акций является вкладом государства в УК образованной компании, что обеспечивает ему контроль за ее деятельностью. При этом все входящие в ОАО «Связьинвест» акционерные общества ОАО «ЭС» сохраняют свой статус независимого юридического лица и выполняют операторские функции в соответствии с полученной лицензией.

ОАО обслуживает более 90% населения страны и порядка 60% абонентов бизнес-сектора.

Помимо традиционных видов свзи ОАО «ЭС» предоставляют весь спектр современных услуг, включая доступ в Интернет, ПД, IP-телефонию, мультимедиасвязь.

Основным условием организации ОАО «Связьинвест» является сохранение консолидированного контрольного пакета в федеральной собственности, вместе с тем, оно имеет право эмиссии акций от собственного имени на сумму УК, причем 51% этих акций остаются неприкосновенными, а 49% подлежат продаже стратегическим инвесторам.

Роль ОАО «Связьинвест», как управляющей компании, состоит в том, чтобы обеспечить сбалансированное развитие каждого дочернего предприятия (зависимых ОАО «Электросвязь»). За последние годы практически были решены проблемы доступности международной связи, 60% которой сегодня является цифровой, имеется возможность предоставлять самые современные услуги на базе ISDN и интеллектуальных сетей связи. Развитие местных сетей, прирост емкостей которых, в зависимых компаниях ОАО «Связьинвест» традиционно превышает 1 млн. номеров в год, основывается на применении современного телекоммуникационного оборудования для операторов связи.

Основной принцип развития сетей зависимых операторов связи ОАО «Связьинвест» состоит в эволюционном поэтапном переходе к высокоскоростным мультисервисным сетям.

В своем становлении ОАО должно пройти три этапа. На 1 оно существует в виде финансового холдинга, осуществляющего эмиссию и продажу акций для получения необходимых средств для расширения и модернизации региональных сетей и создания собственной магистральной сети связи. По мере реализации поставленных задач, осуществляется строительство современной высококачественной сети МТС, что позволит на третьем этапе приобрести статус финансово-промышленной компании и осуществлять операторские функции в области международной и междугородной связи.

Первый инвестиционный конкурс по продаже пакета акций ОАО «Связьинвест» состоялся в июле 1997г. 25% акций + 1 акция ОАО «Связьинвест» была продано кипрскому консорциуму Mustcom Ltd на коммерческом аукционе в результате чего были получены значительные средства, часть из которых поступила в федеральный бюджет, а часть – на нужды отрасли. Следует отметить, что рынок акций ОАО «ЭС» является одним из привлекательных сегментов рынка ценных бумаг.

3. ЗАДАЧИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ РЕОРГАНИЗАЦИИ ОАО «СВЯЗЬИНВЕСТ»

Анализ деятельности отрасли связи в постприватизационный период показал, что основные цели демонополизации и либерализации отраслевого рынка в основном достигнуты. Это выразилось в том, что в рамках акционерных обществ был сформирован слой собственников средств производства, заинтересованных в эффективном их использо­вании, внесен вклад в стабилизацию государственной финансовой системы за счет средств, полученных в ходе приватизации и продажи акций на вторичном рынке ценных бумаг. Кроме того, были созданы условия для конкуренции и привлечения к развитию средств связи оте­чественных и иностранных инвестиций, повышена заинтересованность акционеров — членов трудовых коллективов в повышении эффективно­сти работы предприятий, сохранен необходимый государственный кон­троль над деятельностью акционерных обществ электросвязи, обра­зующих основу сети связи общего пользования России.

Наряду с региональными акционерными обществами ОАО «Связьинвест», предприятиями связи, не вошедшими в состав холдин­га, и ведомственными сетями, присоединенными к сети электросвязи общего пользования, за период либерализации на отечественном теле­коммуникационном рынке стали функционировать несколько тысяч новых операторов, которые оказывают услуги на основе соответствую­щих лицензий. Новые или, как их часто называют, альтернативные опе­раторы в основном осуществляют свою деятельность в наиболее при­быльных нерегулируемых сегментах рынка и имеют рентабельность значительно выше, чем традиционные операторы. Новые участники рынка, экономика которых строится исключительно на рыночных прин­ципах, имеют современную технико-технологическую базу оказания услуг и большие инвестиционные возможности для расширения и модернизации своих сетей. Обладая неоспоримыми конкурентными преимуществами по технологическим, ценовым и качественным пока­зателям, новые операторы постоянно увеличивают свою рыночную долю. Если в 1998 г. альтернативные операторы вносили только 28 % в консолидированные доходы отрасли, то в настоящее время она превы­шает 60 процентов.

Региональные акционерные общества ОАО «Связьинвест» работа­ли в зеркально противоположных условиях: им в наследство досталось морально устаревшее и физически изношенное оборудование и соору­жения, большей частью аналоговых систем; основная часть оказы­ваемых ими услуг реализовывалась потребителям по тарифам, регули­руемым государством, величина которых часто была ниже стоимости и даже себестоимости; на них была возложена обязанность предоставле­ния услуг в наименее привлекательных потребительских (население и бюджетные организации) и географических (сельские и труднодоступные районы) сегментах с низким рыночным потенциалом.

В этих условиях финансовые возможности традиционных регио­нальных операторов в области модернизации, расширения сетей и вне­дрения инновационных услуг были крайне ограничены, а их конкурен­тоспособность и инвестиционная привлекательность неуклонно снижа­лась. Высокую котировку акций на внутреннем и зарубежных рынках ценных бумаг имели всего несколько региональных компаний холдинга, а большинство мелких акционерных обществ имели незначительную рыночную капитализацию и практически нулевую ликвидность акций. Эти причины обусловили необходимость радикального изменения структуры ОАО «Связьинвест» на основе объединения региональных ОАО электросвязи в крупные межрегиональные телекоммуникацион­ные компании (МРК) со статусом открытых акционерных обществ.

Реорганизация ОАО «Связьинвест» и создание МРК, способных обеспечить самый современный уровень телекоммуникационных услуг, были направлены на решение следующих задач:

улучшение качества управления телекоммуникационными активами;

сокращение текущих затрат компаний;

повышение ликвидности акций и их рыночной капитализации;

концентрация мощных финансовых ресурсов на эффективных и приоритетных проектах;

совершенствование механизмов привлечения финансирования и снижение общих инвестиционных рисков, повышение инвестиционной привлекательности.

Кроме того, создание межрегиональных телекоммуникационных компаний было направлено на устранение одного из главных препят­ствий повышения ликвидности традиционных операторов — разномас­штабности, что обеспечивает рост объемов операций с акциями МРК в несколько раз.

Таким образом, ожидаемые экономические последствия реоргани­зации ОАО «Связьинвест» выражаются в:

непосредственных эффектах объединения, к которым относятся повышение прозрачности компаний, уменьшение финансовых рисков из-за территориальной диверсификации, повышение ликвидности акций;

среднесрочных эффектах, выражающихся в повышении рента­бельности за счет снижения издержек и повышения эффективности управления;

долгосрочных эффектах, заключающихся в усилении политическо­го влияния традиционных операторов на отечественном и зарубежных телекоммуникационных рынках.

Реорганизация зависимых акционерных обществ ОАО «Связьин­вест» предусматривала два этапа:

I этап — присоединение к базовой компании других операторов федерального округа;

II этап — корпоративная реорганизация, предполагающая объеди­нение менеджмента, слияние основных бизнес-процессов внутри МРК.

В ходе реализации первого этапа, предусматривающего объеди­нение на уровне акционеров, в каждом региональном ОАО прошли общие собрания держателей акций, которые подавляющим большин­ством голосов одобрили решения об объединении, договора о присое­динении, коэффициенты конвертации акций, цены их выкупа и другие условия. Параллельно все объединяемые операторы провели внутрен­нюю реструктуризацию филиалов, число которых сократилось более чем на 700 единиц.

К началу 2002 г. произошло формальное завершение первого этапа реформирования — самого масштабного и сложного в истории россий­ского телекоммуникационного бизнеса. Было создано семь крупных межрегиональных телекоммуникационных компаний на базе объедине­ния 72 региональных акционерных обществ, утративших юридическую самостоятельность и вошедших в состав МРК на правах филиалов. Мощность большинства объединенных компаний и сфера их бизнеса сопоставимы с национальными телекоммуникационными сетями многих европейских стран.

В последующие годы к ОАО «Северо-Западный Телеком» были при­соединены в качестве филиалов ОАО «Ленсвязь» и ОАО «Связь» Респу­блики Коми. В рамках межрегиональной компании «ЦентрТелеком» произошло объединение филиалов Ивановской, Костромской и Яро­славской областей в Верхневолжский филиал. Структура ОАО «Связьин­вест» после реформирования представлена на рис.

Структура ОАО «Связьинвест»

Результаты первого этапа реорганизации нашли свое выражение в повышении эффективности управления телекоммуникационными ком­паниями за счет:

оптимизации структуры управления и сокращения дублирующих функций (что позволяет сократить управленческие расходы);

снижения стоимости финансирования развития и модернизации сетей вследствие:

- повышения кредитоспособности в результате территориальной диверсификации риска и повышения прозрачности компаний,

- снижения накладных издержек на привлечение финансирования за счет увеличения суммы привлеченных средств, расширения круга потенциальных инвесторов/кредиторов;

- использования эффекта масштаба при внедрении новых технологий (многие новые технологии нерентабельны при внедрении на малых сетях).