Вопрос 5. Особенности правового положения отдельных субъектов предпринимательской деятельности

5.1. Государственные и муниципальные предприятия

Гражданский кодекс в качестве основной формы ведения хозяйственной деятельности государством (муниципальным образованием) рассматривает унитарное предприятие. Применительно к унитарным предприятиям необходимо выделить следующее.

В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государственные и муниципальные предприятия. Имущество государственного или муниципального унитарного предприятия находится соответственно в государственной или муниципальной собственности. Оно неделимо и не распределяется по вкладам (долям, паям) даже между его работниками. Фирменное наименование такого предприятия обязательно должно содержать указание на собственника имущества. Устав унитарного предприятия обязательно должен содержать сведения о собственнике имущества, порядке и источниках формирования его уставного фонда.

Определенные особенности характеризуют ответственность унитарных предприятий. В общем они самостоятельно отвечают по своим обязательствам всем принадлежащим им имуществом, при этом унитарное предприятие не несет ответственности по обязательствам собственника, в тоже время собственник несет ответственность за деятельность предприятия, однако характер этой ответственности различен в зависимости от формы унитарного предприятия.

Следует обратить внимание и на то, что все унитарные предприятия создаются в разрешительном порядке, что является исключением из общего правила о регистрационном порядке образования юридических лиц.

Особенности правового статуса определяют и особенности управления этими предприятиями. Орган управления унитарного предприятия не коллегиальный, а единоличный. Обычно это руководитель предприятия, директор, который назначается собственником или уполномоченным собственником органом.

Законодательством установлены виды деятельности, которые могут осуществлять исключительно государственные предприятия (производство оружия и боеприпасов, наркотических и ядерных веществ и др.).

Унитарные предприятия не однородны. Одним, а таких подавляющее большинство, имущество принадлежит на праве хозяйственного ведения, а другим - на праве оперативного управления. Последние - федеральные казенные предприятия создаются в случаях, предусмотренных законом, по решению Правительства на базе находящегося в федеральной собственности имущества. Численность таких предприятий также регулируется государством.

Унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения достаточно самостоятельны. Тем не менее, учредитель разрабатывает и утверждает устав, определяет состав и размер уставного фонда предприятия (в пределах норм, установленных законом), полностью его оплачивает до государственной регистрации предприятия.

Предприятия этого вида могут создавать другие унитарные предприятия, которые также будут самостоятельными юридическими лицами (п.7 ст.114 ГК РФ). В этом случае предприятие-учредитель передает часть имущества из своего хозяйственного ведения в хозяйственное ведение нового предприятия, которое является дочерним унитарным предприятием. Унитарное предприятие в этом случае, не являясь собственником, выполняет функции собственника по отношению к дочернему предприятию. Поскольку передача унитарным предприятием части своего имущества дочернему предприятию является актом распоряжения имуществом, она должно осуществляться в установленном порядке. Этот порядок урегулирован ст. 295 ГК и Примерным уставом федерального государственного унитарного предприятия от 16 февраля 2000 г.

(ч.6). В соответствии с указанными нормами руководитель ГУП вправе передавать имущество, переданное предприятию в хозяйственное ведение, дочернему предприятию самостоятельно, за исключением недвижимого, для передачи которого требуется решение федерального органа по управлению государственным имуществом, либо его территориального органа, если ему предоставлены такие полномочия.

Ответственность унитарного предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, является самостоятельной, поскольку собственник имущества такого предприятия не отвечает по его обязательствам, за исключением случаев, когда банкротство предприятия вызвано самим учредителем, который имеет право давать обязательные для предприятия указания или иным образом определять его действия. При подобных обстоятельствах возможна субсидиарная ответственность государства за деятельность унитарного предприятия.

Основанные на муниципальной форме собственности муниципальные унитарные предприятия во многом по своему статусу напоминают государственные. Обособление их имущественной базы в форме права хозяйственного ведения имуществом муниципального образования также означает относительную хозяйственную автономию и исключает директивное воздействие со стороны органов местного самоуправления. Однако эти предприятия, главным образом, создаются для обслуживания социально-культурных, жилищных, медицинских и других нужд территории. Поэтому органы местного самоуправления имеют больше возможностей влиять на оперативно-хозяйственную деятельность данных предприятий (в вопросах обеспечения ресурсами, установлении режима работы и др.), что делает их в какой-то мере зависимыми от органов местного самоуправления. Однако эта зависимость касается только установления прямо предусмотренных законом возможностей этих органов.

Унитарные предприятия, основанные на праве оперативного управления. Сейчас вопрос о создании таких предприятий решается Федеральными исполнительными органами власти в “инициативном” порядке. Статус казенных предприятий определяется ГК, в частности ст. ст. 113 и 115. В части не противоречащей ГК, создание и деятельность казенных предприятий регулируется Указом Президента РФ от 23 мая 1994 г. “О реформе государственных предприятий” и Типовым уставом казенного завода (казенной фабрики, казенного хозяйства), созданного на базе ликвидированного федерального государственного предприятия, утвержденным Правительством 12 августа 1994 г.

Казенное предприятие непосредственно управляется государством, которое определяет все вопросы их хозяйственной деятельности, включая производство и ценообразование. Казенные предприятия не вправе отказываться от заключения государственных контрактов на поставку, потребление, оказание услуг и обязаны выполнять распоряжения соответствующих государственных органов.

Казенное предприятие имеет право распоряжаться имуществом (как движимым, так и недвижимым) только с согласия собственника. Самостоятельно предприятие вправе реализовывать только производимую им готовую продукцию. Прибыль от ее реализации используется на развитие производственной, социальной базы казенного предприятия по нормативам, ежегодно утверждаемым уполномоченным Правительством органом. Свободный остаток прибыли, остающийся после ее направления на указанные цели, подлежит изъятию в доход федерального бюджета.

В уставе казенного предприятия определяются цели и предмет его деятельности; источники формирования, режим использования имущества, переданного предприятию; основы учета, отчетности и контроля за деятельностью предприятия, в т.ч. за целевым использованием имущества. Уполномоченный орган за три месяца до начала планируемого года выдает казенному предприятию задание, воплощаемое в плане-заказе. План- заказ имеет обязательный, директивный характер. В нем определяются различные показатели хозяйственной деятельности предприятия, в т.ч. фонд оплаты труда, который уменьшается по нормативу при невыполнении показателей плана.

Важной особенностью правового положения казенных предприятий является также предусмотренная ГК РФ обязанность собственника нести субсидиарную ответственность по долгам предприятия в случае недостаточности его имущества. Эта ответственность наступает только в том случае, если имущества казенного предприятия недостаточно для удовлетворения всех требований кредиторов. Механизм субсидиарной ответственности государства породил правило о невозможности признания казенного предприятия банкротом (ст.65 ГК РФ).

5.2. Субъекты малого предпринимательства и их государственная поддержка. Малое предпринимательство не является особой организационно- правовой формой. Понятие “малое предпринимательство” связано, прежде всего, с критериями величины хозяйствующего субъекта. Исходя из этого, отнесение предпринимательства к малому, в разных странах производится по оценке объема прибыли или дохода, объема оборота или численности занятых на предприятии работников.

В условиях высокой инфляции и несовершенства хозяйственного учета в России критерий численности работников является наиболее предпочтительным.

В соответствии ст. 3 Закона “О государственной поддержке малого предпринимательства в РФ” под субъектами малого предпринимательства понимаются коммерческие организации, в уставном капитале которых доля участия РФ, субъектов РФ, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов не превышает 25%, доля, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, составляет 25 % и в которых средняя численность работников за отчетный период не более:

-в промышленности, строительстве и на транспорте – 100 человек;

-в сельском хозяйстве и в научно-технической сфере – 60 человек;

-в оптовой торговле - 50 человек;

-в розничной торговле и бытовом обслуживании населения – 30 человек;

-в остальных отраслях и при осуществлении других видов деятельности – 50 человек.

Характерной особенностью отечественных малых предприятий является то, что практически каждое из них осуществляет несколько видов деятельности (многопрофильность). Многопрофильное предприятие признают малым по критериям того вида деятельности, доля которого является наибольшей в годовом объеме оборота или годовом объеме прибыли.

Средняя за отчетный период численность работников предприятия определяется с учетом всех его работников, в т.ч. работающим по гражданско-правовым договорам и по совместительству, а также работников представительств, филиалов и других обособленных подразделений данного юридического лица.

К субъектам малого предпринимательства относятся также индивидуальные предприниматели.

Во всем мире признано, что деятельность малого предпринимательства полезна для экономики и поэтому заслуживает государственного признания и поддержки. Характерной чертой государственной поддержки малого предпринимательства за рубежом является наличие развитой системы специализированных учреждений с государственным или смешанным капиталом, участие различных организаций и ведомств, множественность каналов получения предпринимателями помощи, отсутствие монополизма какого-либо государственного органа, но наличие структур, вырабатывающих национальную политику в данной области и механизмы ее реализации.

Основными составляющими протекционистской политики правительств зарубежных стран в отношении малого и среднего предпринимательства являются: система налоговых льгот; программы финансовой помощи, включающие различного рода целевые займы (для открытия предприятий, расширения и модернизации производства, приобретения оборудования и др.); программы содействия в получении государственных контрактов; организация обучения и консультирования по вопросам ведения предпринимательской деятельности и др.

Российский Закон “О поддержке малого предпринимательства” (ст. 6), учитывая мировой опыт, устанавливает подобные меры поддержки. Однако, следует отметить, что некоторые из указанных в законе льгот носят декларативный характер.

Особенностью поддержки малого предпринимательства является наличие в системе мер дополнительных условий, определяемых субъектами РФ. Так, в соответствии с законом г. Москвы “Об основах малого предпринимательства в Москве” от 28 июня 1995 г к субъектам малого предпринимательства, имеющим право на получение поддержки со стороны органов власти г. Москвы, предъявляются следующие дополнительные требования:

-район их деятельности должен быть ограничен пределами Москвы и Московской области, т.е. не должны иметь филиалов за пределами, установленных границ, хотя рынок сбыта для производимой ими продукции (услуг, работ) может выходить за указанные границы;

-они не должны относиться к категории дочерних или зависимых хозяйственных обществ, фондовых бирж, брокерских и дилерских фирм, банков и иных кредитных организаций.

-они должны быть включены в Реестр субъектов малого предпринимательства Москвы;

-основное направление деятельности их должно соответствовать одному из приоритетных видов деятельности для города Москвы;

-они должны иметь бизнес-план на период не менее года, а также действующий договор о страховании имущества.

Государственная поддержка малого предпринимательства осуществляется в соответствии с Федеральной, региональными (межрегиональными), отраслевыми (Межотраслевыми) и муниципальными программами развития и поддержки малого предпринимательства. В целях финансирования программ учреждаются Фонды поддержки малого предпринимательства. Средства Фонда создаются путем аккумулирования бюджетных средств, средств, поступающих от приватизации государственного и муниципального имущества, доходов от собственной деятельности, добровольных взносов физических и юридических лиц, доходов от выпуска и размещения ценных бумаг, а также доходов, получаемых по процентам от льготных кредитов, выдаваемых на конкурсной основе субъектам малого предпринимательства.

5.3. Правовое положение финансово-промышленных групп.

Для структурной перестройки экономики необходимо наряду с развитием малого и среднего бизнеса образование мощных высококапитализированных компаний, продукция которых смогла бы составить конкуренцию западным товарам внутри страны, и которые способствовали бы выходу российской продукции на мировые рынки. Образование таких компаний может быть достигнуто путем объединения дел и имущества нескольких предприятий, организаций в различных формах и с разной степенью интеграции в зависимости от целей, которые преследуются.

Изобретать какие-либо новые формы интеграции промышленных, кредитно-финансовых, инвестиционных и других капитализированных организаций нет необходимости, так как мировой практике хорошо известны холдинги в виде ФПГ и транснациональные корпорации (ТНК), развивающиеся с начала века. Сейчас такие корпорации контролируют до половины всего мирового промышленного производства, более половины внешней торговли, в них сосредоточены самые передовые технологии и научные разработки (примерно 4/5 патентов и лицензий в мире на новую технику и ноу-хау находится в собственности ФПГ).

В рыночной экономике под финансово-промышленными группами понимают достаточно широкий круг интегрированных структур, которые существуют в определенных организационно-правовых формах: национальные и транснациональные корпорации, консорциумы, конгломераты, концерны, ассоциации - со свободным перетоком капиталов из одной формы в другую. В России ФПГ явились рыночным продолжением имеющихся ранее в СССР, производственных и научно-производственных объединений (НПО) и стали одной из основных форм сохранения и рыночной трансформации этих хозяйственных структур.

Интенсивное формирование крупных хозяйственных образований по типу “снизу” породили потребность в формировании правовой базы создания и деятельности ФПГ, поэтому был принят Федеральный закон “О финансово-промышленных группах”, который вступил в силу 6 декабря 1995 г.

В нем содержатся понятия ФПГ и ее участников, центральной компании ФПГ, а также определение транснациональных ФПГ.

Понятие ФПГ. Закон рассматривает ФПГ как совокупность юридических лиц, действующих: 1) как основное и дочерние общества (холдинг); 2) либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора (система участия), в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест (ст.2).

Финансово-промышленные группы, среди участников которых имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией государств СНГ, имеющие обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения, регистрируются как транснациональные ФПГ (п.1 ст.4). В случае создания транснациональной ФПГ на основе межправительственного соглашения ей присваивается статус межгосударственной (международной) ФПГ. Особенности создания, деятельности и ликвидации международных компаний устанавливаются указанными соглашениями (п.2 ст.4).

Участники ФПГ. В ФПГ могут входить как коммерческие, так и некоммерческие организации, в т.ч. и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (п.2 ст.3). Две категории участников являются обязательными при создании ФПГ. Это организации, действующие в сфере производства товаров и услуг, а также банки и иные кредитные организации (п.3 ст.3). Кроме них участниками ФПГ в целях обеспечения в ней инвестиционного процесса могут быть инвестиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, страховые организации (п.6 ст.30).

Допускается участие в ФПГ государственных и муниципальных унитарных предприятий в порядке и на условиях, определяемых собственником (п.4 ст.3). Дочерние хозяйственные общества и предприятия могут входить в состав ФПГ только со своим основным обществом (п.5 ст.3).

Понятие центральной компании. В качестве специфического участника ФПГ может рассматриваться центральная компания (ст.11). Так как закон предусматривает два способа организации ФПГ - на основе холдинга и на основе системы участия, то различается и статус центральной компании.

Если ФПГ создается в виде основной и дочерних компаний (путем поглощения или создания новых обществ, зависимых в части собственности), то в роли центральной компании выступает основное общество, которое в соответствии с гражданским законодательством имеет возможность определять решения, принимаемые дочерними компаниями.

Если же ФПГ создается на основе системы участия (договор между равноправными партнерами), то и центральная компания ФПГ учреждается как юридическое лицо всеми участниками группы на договорной основе. Ей делегируется право принятия решений, распоряжения собственностью и доходами. К сожалению, в законодательстве понятие такой организационно-правовой формы (“хозяйственное объединение с управляющей компанией”), пригодной для решения многих задач (напр., представление всех предприятий целиком при сохранении самостоятельности участников и сохранении прав акционеров) очень размыто. В ст.121 ГК подобная форма объединения хозяйствующих субъектов определена как некоммерческая организация, но в ФПГ центральная компания регистрируется как юридическое лицо. Поэтому в большинстве случаев инициаторы создания ФПГ учреждают открытое акционерное общество и регистрируют его как центральную компанию.

Порядок создания ФПГ. Здесь следует отметить, что по оценкам специалистов, процесс создания среднестатистической ФПГ может занять около двух лет и состоит из нескольких этапов.

Первый этап - это разработка проекта создания ФПГ, который также можно поделить на две основные стадии: (А) подготовительная (концептуальная) и (Б) собственно проектная стадия.

А) Очень важной является подготовительная стадия проектирования. При формировании концепции (основного замысла) образования и функционирования группы следует исходить из общей необходимости такой интеграции, при которой были бы созданы реальные механизмы самофинансирования деятельности, наращивания инвестиционных ресурсов для новых эффективных производств.

Целесообразно также предварительно определить, на основе каких предприятий (промышленных, торговых), финансово-кредитных учреждений и инвестиционных институтов будет формироваться группа, а также используемый тип интеграции (вертикальная, горизонтальная, смешанная). Предприятия, заявившие о возможности своего участия в ФПГ, подлежат экспертной оценке для установления их технического и экономического состояния, возможных форм и направлений совместной деятельности, величины и формы вклада в уставный капитал создаваемого головного акционерного общества.

При отборе участников группы должно обеспечиваться также получение информации, необходимой и достаточной для экспертизы соответствия будущего состава группы требованиям рассматриваемого закона и ограничениям, устанавливаемым антимонопольным законодательством.

В итоге предварительной стадии происходит отбор круга наиболее реальных участников группы и принимается решение о необходимости разработки проекта ФПГ.

Б) Проектная стадия формирования ФПГ имеет своей целью подготовку сводных организационных документов, которые отвечали бы установленным требованиям государственной экспертизы и регистрации проектов групп.

Состав и структура организационного проекта определены в ст.7 Закона и включают сведения целях и задачах, инвестиционных и других проектах и программах, предполагаемых экономических, социальных и других результатах деятельности ФПГ, а также иные сведения, необходимые для принятия решения о регистрации ФПГ.

Организационный проект, как правило, включает пояснительную записку к проекту и технико-экономическое обоснование.

Пояснительная записка к проекту должна содержать перечень участников группы, сведения об основных видах выпускаемой продукции участников ФПГ, о кооперации предприятий, входящих в группу, о доле участия (владения акциями) участников, а также другие данные.

В технико-экономическом обосновании целесообразности создания ФПГ приводятся следующие данные: перечень задач, решаемых в результате объединения в ФПГ; обоснование выбора организационной структуры группы; организационно-экономическая схема функционирования ФПГ; предполагаемые виды государственного стимулирования создания и деятельности ФПГ; инвестиционные проекты, намечаемые к реализации, и обоснования к ним; основные технико-экономические показатели деятельности организаций входящих в ФПГ и в целом ФПГ; экологические и социальные проблемы, решаемые при создании ФПГ.

В случае организации ФПГ на основе участия появляется второй этап - заключение договора о создании ФПГ, условия которого определяются ст.7 Закона.

Договор должен содержать следующие условия: цель объединения участников и порядок внесения изменений в состав участников ФПГ; объем, порядок и условия объединения активов в рамках ФПГ; наименование группы; порядок и условия учреждения центральной компании ФПГ как юридического лица, которое в определенной организационно-правовой форме уполномочено на ведение дел группы; порядок образования, объем полномочий совета управляющих и другие условия деятельности.

Иными словами, договор должен содержать достаточно эффективный хозяйственный механизм, определяющий правила экономического поведения участников группы во взаимоотношениях с центральной компанией и между собой. Первостепенная роль здесь принадлежит решению вопросов:

а) консолидации собственности и финансов;

б) организации кредитно-расчетных отношений внутри группы, способствующих разрешению проблемы неплатежей. Для этого создаются расчетные центры на базе одного банка - участника ФПГ или нескольких вошедших в группу банков. Такие центры в состоянии помочь создать и отрегулировать систему расчетов между участниками ФПГ, расчетно-платежные отношения с другими хозяйствующими субъектами. Возможно и создание системы вексельного обращения внутри группы в целях уменьшения взаимной задолженности ее участников;

в) формирования ценовой политики по технологическим цепочкам. Здесь можно применить элементы трансфертного ценообразования.

К важным вопросам организации и деятельности ФПГ относятся и вопросы организации страхования, инвестиций, лизинга, то есть всего того, что относиться к рыночной инфраструктуре. Обычно ФПГ создают инвестиционные компании, страховые организации, пенсионные фонды, торговые дома. Однако возможно и создание соответствующих подразделений в составе центральной компании, работающих в интересах всей группы в целом.

Нередко создание рыночной инфраструктуры ФПГ начинается с организации единой системы маркетинга для продукции группы на внутреннем и внешнем рынках.

Кроме вышеперечисленных существует еще целый ряд направлений работы, которые должны быть отражены в договоре о создании ФПГ. Все условия договора могут устанавливаться участниками исходя из целей и задач, стоящих перед группой. Они должны соответствовать законодательству РФ.

Статус финансово-промышленной группы приобретается в результате ее государственной регистрации. Министерством экономики РФ разработан и утвержден Порядок регистрации финансово-промышленной группы. Для государственной регистрации центральная компания ФПГ представляет в Министерство экономики РФ следующие документы: заявку на создание ФПГ; договор при создании ФПГ на основе системы участия; нотариально заверенные копии свидетельства о регистрации, учредительных документов, копии реестров акционеров (для АО) каждого из участников, включая центральную компанию ФПГ; заключение (согласие) собственника имущества унитарных предприятий на внесение ими имущественных вкладов при вхождении в ФПГ; нотариально заверенные и легализованные учредительные документы иностранных участников; заключение федерального антимонопольного органа; межправительственное соглашение (для межгосударственных, международных ФПГ).

Решение о государственной регистрации ФПГ принимается на основе экспертизы представленных документов полномочным государственным органом. Порядок проведения таких экспертиз законодательно не регламентирован, за исключением экспертизы проектов создания ФПГ, формируемых только из государственных федеральных предприятий, учреждений и организаций, финансируемых из федерального бюджета, а также на основе межправительственных соглашений. Применительно к ним действует “Порядок проведения экспертизы проектов создания ФПГ, представляемых на рассмотрение Правительства РФ”, утвержденный постановлением Правительства РФ от 23 мая 1994 № 508.

По результатам рассмотрения документов ФПГ в двухмесячный срок со дня их представления с учетом экспертных заключений может быть принято решение о ее регистрации, об отказе в регистрации либо о возврате документов на доработку. Отказ в регистрации или возврат документов на доработку должен сопровождаться письменным объяснением причин полномочного государственного органа.

Государственная регистрация подтверждается выдачей свидетельства установленного образца, содержащего полное наименование ФПГ с обязательным включением слов “финансово-промышленная группа” или “межгосударственная ФПГ”, “транснациональная ФПГ” и включением в Реестр финансово-промышленных групп РФ.

Следует отметить, что словосочетание “финансово-промышленная” и “промышленно-финансовая” в наименовании ФПГ являются равноправными, а использование этих слов в наименовании любого юридического лица, кроме ЦК ФПГ, не допускается.

5.4. Правовое положение банков и иных кредитных организаций.

Банковская система Российской Федерации представляет собой четко определенную законом структуру специализированных организаций особого рода, действующих в сфере финансов и денежно-кредитных отношений, имеющих исключительные полномочия для осуществления банковской деятельности.

Банковская деятельность не может быть реализована вне системы, вне подчинения единым правилам ведения операций, вне опоры на центр с его функциями, объединяющими деятельность системы.

В банковской системе Российской Федерации условно можно выделить несколько уровней, поскольку элементы, ее составляющие, имеют различные в рамках данной системы цели, задачи, функции, полномочия и ответственность, т.е. имеют различный правовой статус, но при этом действуют в одной и той же сфере общественных отношений — сфере финансов и денежно-кредитного обращения, имеют единые предмет и метод правового регулирования.

Существование в банковской системе нескольких уровней обусловлено тем, что в единую систему включены Центральный банк РФ, являющийся федеральным банком и главным банком Российской Федерации, кредитные организации (банковские и небанковские), создающиеся по законодательству России, а также филиалы и представительства иностранных банков.

Правовое положение Центрального банка Российской Федерации. Центральное место в банковской системе занимает Банк России, который помимо сходных с кредитными организациями банковских операций выполняет ряд не свойственных им функций, а также наделен государственно-властными полномочиями по организации функционирования системы в целом (является органом исполнительной власти государства относительно других кредитных организаций и всех участников кредитно-расчетных правоотношений.

Основные цели и задачи ЦБ РФ заключаются в организации финансовых отношений и контроле за их состоянием. Банк России монопольно осуществляет эмиссию наличных денег, организует их обращение, призван обеспечивать устойчивость национальной валюты, укрепление его покупательной способности, стабильность курса по отношению к иностранным валютам.

В соответствии с ФЗ от 2 декабря 1990 г. “О центральном банке Российской Федерации (Банке России)” Банк России в качестве органа исполнительной власти наделен широкими полномочиями по регулированию кредитно-расчетных отношений. К его компетенции относится:

• установление правил расчетных и иных банковских операций;

• выдача лицензий кредитным организациям и организациям, занимающимся

аудитом, отзыв выданных лицензий;

- определение порядка ведения кассовых операций;

• установление обязательных для кредитных организаций экономических нормативов;

• организация системы рефинансирования, т.е. аккумулирование части финансовых резервов кредитных организаций и использование этих средств как своих кредитных ресурсов, предоставляемых коммерческим банкам в качестве кредитов;

- регулирование размера ссудного процента путем установления учетной ставки по кредитам Банка России (ставки рефинансирования);

• надзор за деятельностью кредитных организаций;

• регистрация эмиссии ценных бумаг кредитными организациями;

• валютное регулирование и валютный контроль и иные полномочия.

В качестве кредитной организации Банк России:

- осуществляет межбанковское кредитование, т.е. предоставляет кредиты коммерческим банкам на условиях срочности, возвратности и возмездности;

- совершает операции по покупке и продаже иностранной валюты, в частности систематически участвует в торгах на ММВБ, по результатам которых определяется текущий обменный курс рубля относительно различных иностранных валют;

- открывает и обслуживает банковские счета некоторых организаций, финансируемых из государственного бюджета через Федеральное казначейство (например, основные счета Государственного таможенного комитета).

ЦБ РФ вправе осуществлять самостоятельно или по поручению Правительства РФ все виды банковских операций, необходимые для выполнения его основных задач, если это не запрещено законом.

Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. ЦБ РФ принадлежит доля в уставных капиталах Сберегательного банка РФ, Внешторгбанка РФ и некоторых российских банков, находящихся за рубежом. В ведении Банка России находятся резервы иностранной валюты, золотой запас, драгоценные металлы и некоторые другие ценности государства.

Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. Основными структурными подразделениями Банка являются его главные территориальные управления и национальные (центральные государственные) банки субъектов Федерации; безналичные расчеты осуществляются через действующие при этих подразделениях расчетно-кассовые центры, в которых открыты корреспондентские счета кредитных организаций; инкассация денежной наличности производится местными отделениями Российского объединения инкассации.

По закону “О центральном банке” Банк России признан юридическим лицом, которое не имеет устава, не подлежит регистрации в качестве налогоплательщика. Законом Банк России и его учреждения освобождены от уплаты всех налогов, сборов, пошлин и других платежей на территории РФ. Это вызвано особым правовым режимом прибыли Банка, которая является одним из основных источников федерального бюджета. По Закону “получение прибыли не является целью деятельности Банка России”. Но, совершая банковские операции как обычная кредитная организация, он получает прибыль, которую обязан перечислять в федеральный бюджет (перечисляется 50% фактически полученной балансовой прибыли по итогам года после утверждения годового отчета Банка России Советом директоров).

Банк России – это особое юридическое лицо, которое можно назвать системным. В сфере гражданско-правовых отношений все звенья Банка выступают от его имени (руководители Главных территориальных управлений и других звеньев действуют на основании доверенностей, выданных Банком России), а ответственность по возникающим обязательствам несет вся система, т.е. Банк России как юридическое лицо.

Гражданско-правовая ответственность Банка России как участника кредитно-расчетных правоотношений должна строиться согласно п.3 ст.401 ГК независимо от вины (например, если при проведении безналичных расчетов перечисляемые владельцами банковских счетов суммы задерживаются расчетно-кассовыми центрами).

Ответственность банка как государственного органа в порядке ст.16 ГК РФ за убытки, причиненные незаконными действиями должна наступать при наличии вины (например, в случаях несвоевременного отзыва лицензии у коммерческого банка, прекратившего в одностороннем порядке операции, необоснованного отказа в регистрации эмиссии).

Понятие и виды кредитных организаций. Понятие кредитной организации дается в ст.1 ФЗ “О банках и банковской деятельности”: “кредитная организация – юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) ЦБ РФ (Банка России) имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные настоящим Федеральным законом”.

Перечень банковских операций содержится в ст.5 Закона. К ним относятся:

- привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

- размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет;

- открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

- осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в т.ч. банков –корреспондентов, по их банковским счетам;

- инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

- купля–продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

- выдача банковских гарантий.

Этот перечень является исчерпывающим. Однако некоторые из названных операций могут совершаться и другими коммерческими организациями (например, банковскую гарантию могут выдавать не только банки и иные кредитные организации, но и страховые компании –ст.368 ГК РФ; совершать сделки по купле-продаже иностранной валюты могут все юридические и физические лица; привлекать денежные средства для инвестирования могут инвестиционные компании и др.).

5.5. Правовое положение бирж.

5.5.1.Понятие и значение бирж. Биржа — это юридическое лицо, целью деятельности которого является организация биржевой (оптовой) торговли определенным биржевым товаром, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным биржей правилам.

Вопрос об общих признаках биржи является дискуссионным. Например, авторы О.И. Дегтярева, О.А. Кандинская к таковым относят: 1)моментальность встречи спроса и предложения на товар; 2)сменяемость ролей участников биржевого процесса; 3) резкое ускорение процедуры заключения договора.

В.С. Белых С.И. Виниченко считают, что бирже свойственны следующие признаки: 1)биржи формируются, как правило, в крупных промышленных и торговых центрах; 2) специфический объект купли-продажи — "бир­жевой товар". Торговля ведется партиями (в основном крупными); 3)особый субъектный состав участников торговли — биржевые посредники;

4) торговля ведется регулярно и в отсутствие това­ра, ценных бумаг и валюты;

5)торги проводятся гласно (публично). Все желаю­щие могут получить информацию по поводу объемов заключенных сделок и складывающихся ценах; 6) торговля происходит по единым правилам; 7) свободное ценообразование.

Есть и другие классификации признаков (см. например, О.М.Олейник, Н.Шеленкова)

Значение биржи заключается в следующем:

а) биржа позволяет сконцентрировать спрос и предложение на определенный товар в одном месте и тем самым наиболее верно определить его цену. Достигается это путем котировки цен, т.е. выявления и фиксации в течение биржевого дня средних цен по сделкам с определенным товаром. Биржевая цена товара служит ориентиром при заключении сделок как на бирже, так и во внебиржевом обороте этого товара;

б) биржа позволяет получить достаточно четкое представление о конъюнктуре товарного рынка в данный момент: количество спроса и предложений, качество товара, его движение и цена. Тем самым биржа позволяет предпринимателям, обладающим биржевой информацией, строить свою деятельность на основе твердых расчетов.

5.5.2. Виды бирж. Существует несколько критериев классификации бирж.

В зависимости от вида биржевых товаров выделяются:

А) Товарные биржи, которые организуют торговлю материальными ресурсами определенного рода (металл, лес, зерно и т.п.). Товарные биржи могут быть универсальными, т.е. оперировать разными товарами, и специализированными по отдельным видам товаров. Западные биржи являются преимущественно специализированными, российские товарные биржи пока являются универсальными.

Б) Фондовые биржи - оперируют ценными бумагами (акциями, облигациями и др.)

В) Валютные биржи, на которых осуществляется купля-продажа иностранной валюты и определяется ее курс.

Г) Смешанные биржи (например, товарно-фондовые, организующие биржевую торговлю материальными ресурсами, ценными бумагами и иностранной валютой). Однако при этом биржевая торговля каждым из видов биржевого товара проводится отдельно от других, в разных залах или в разное время.

В зависимости от особенностей правового регулирования и создания различают:

А) Публично-право­вые, которые создаются и ликви­дируются по решению соответствующих государствен­ных органов и органов местного самоуправления; обладают правосубъектностью, в основе которой лежит выполнение определенных администра­тивных, управленческих и иных задач, направленных на достижение социально значимых целей. Имущество, находящееся во владении и пользовании публичных юридических лиц, является государственной (муници­пальной) собственностью. Контроль за их деятельностью возлагается на органы государственной власти и местно­го самоуправления. Подобные биржи рас­пространены в европейских государствах. Примером публично-правовой биржи может служить “Миланская фондовая биржа”, которая является публичным институтом. Ее брокеры и члены органов управления состоят на государственной службе и назначаются министерством финансов.

Б)Частно-правовые биржи образуются по воле частных лиц, в силу сделки частно-правового характера. Частно-правовые биржи существуют в Англии, США. Биржи данного вида обычно являются хозяйственными обществами или товариществами, и чтобы стать членом биржи, необходимо приобрести определенную долю в уставном капитале или определенное количество акций. Примерами могут служить Лондонская фондовая биржа (акционерное общество), Нью-Йоркская фондовая бир­жа.

В отечественной науке отсутствует единое мнение о принадлежности российских бирж к публично-право­вой или частно-правовой группе юридических лиц. Одни ученые относят биржи к публично-правовым организа­циям, другие — к частно-торговым ассоциациям (Шеленкова Н)

Вместе с тем в ГК РФ отсутству­ет деление юридических лиц на публичные и частные.

В зависимости от цели создания биржи подразделяются на:

А) Коммерческие, целью деятельности которых является извлечение прибыли. Полученная ими прибыль распределяется между учредителями. При этом учредители биржи сами на ней, как правило, не торгуют.

Б) Некоммерческие - не имеют извлечение прибыли в качестве цели своей деятельности. Биржа содержится за счет членских взносов учредителей. Учредители биржи, являясь предпринимателями, участвуют в биржевой торговле в целях извлечения прибыли.

По характеру биржевой торговли биржи могут быть:

А) Открытыми, доступными для всех желающих, где продавцы и покупатели без посредников находят друг друга и совершают сделки – кроме постоян­ных членов и биржевых посредников могут принимать участие и посетители. Открытые биржи бывают двух типов: 1) чисто открытая биржа, на которой контр­агентов не обязывают пользоваться услугами посред­ников, здесь любой посетитель может совершить сделку; 2) открытая биржа смешанного типа, на которой непосредственно с продавцами и покупателями работают две группы посредников — брокеры и дилеры.

Б) Закрытыми, в которых могут участвовать только биржевые посредники (брокеры, дилеры), аккредитованные на данной бирже. Другие лица могут купить или продать товар на бирже только с помощью биржевого посредника, заключив с ним соответствующий договор. Современные биржи за рубежом являются закрытыми. Такая же тенденция наблюдается и в нашей биржевой практике, хотя в определенных случаях допускается непосредственное участие в биржевой торговле ограниченного количества сторонних лиц — посетителей.

По видам биржевых операций различают:

А) Биржи реального товара (характерны для начального этапа биржевой торговли). Сделки совершаются на основе описательной характе­ристики товара (по образцам, каталогам). Существенная черта такой биржи — обязательная продажа и по­ставка товара после проведения торгов.

Б) Фьючерсные биржи. Здесь сделки совершаются не с реальным товаром, а с правами на него. Согласно ст. 8 Закона “О товарных биржах и биржевой торговле в РФ” по фьючерсной сделке осу­ществляется взаимная передача прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара.

В) Опционные биржи. Здесь осуществляются сделки, в силу которых происходит уступка права на будущую пере­дачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или стандартного контракта на поставку биржевого товара (опционные сделки).

Г) Смешанные, на которых заключаются сделки как с реальным товаром, так и фьючерсные, опционные. Рос­сийские биржи зачастую являются смешанными. В оте­чественном законодательстве не содержится каких-либо ограничений на сделки в рамках одной биржи.

По охвату рынков можно выделить:

А) Между­народные биржи, которые обслуживают потребность мирового рынка; при этом биржевой товар должен быть предметом активной торговли. Международный статус биржи предполагает свободный валютный, торговый и налоговый режимы, что способствует участию в бир­жевой торговле иностранных участников, свободному переводу прибыли по биржевым операциям с другими рынками.

Б) Региональные биржи - обслуживают рынки несколь­ких стран. Такими, к примеру, являются Сингапурская, Сиднейская биржи.

В) Национальные биржи проводят операции на внут­реннем рынке.

По мнению специалистов (А.Г. Грязнова, Р.В. Корнеева, В.А. Голанова), действующие российские биржи нельзя отнести ни к международным, ни к реги­ональным, так как существующий у нас валютный, налоговый режимы не обеспечивают сво­бодного перемещения прибыли, получаемой в процессе биржевой торговли.

По мнению же В.С. Белых и С.И. Виниченко по сфере деятельности большинство бирж в России можно отнести к локальным. Некоторые биржи действуют в нескольких регионах России и объединяют производителей и по­требителей каких-либо товаров (например, Тюменско-московская нефтяная биржа "Гермес").

5.5.3. Биржевые сделки.

Биржевая сделка – это зарегистрированный биржей договор, заключенный участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов (ст.7 Закона о товарных биржах).

Являясь по своей юридической природе договором на реализацию товаров (куплей-продажей, поставкой), биржевая сделка характеризуется следующими признаками:

А) особый субъектный со­став (заключаются только между участниками биржевой торговли). На товарной бир­же сделки заключают члены биржи и посетители, на фондовой — члены биржи, имеющие лицензии на занятие брокерской и (или) дилерской деятельностью. Сделки на межбанковской ва­лютной бирже могут заключать ее акционеры и члены, при наличии лицензий на право совершать сделки с иностранной валютой. При этом биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи. Биржа не может прямо или опосредованно выступать стороной договоров, заключаемых в ходе биржевых торгов.

Б) совершаются толь­ко в ходе биржевых торгов, проводимых в определен­ном месте и в назначенное время по правилам, приня­тым на данной бирже. Сделки могут признаваться зак­люченными на бирже только в том случае, если согла­шение по всем существенным условиям достигнуто и оформлено сторонами в ходе биржевых торгов. Если же оно не было оформлено или оформлялось после торгов, сделка может считаться заключенной (при ус­ловии соответствия общим гражданско-правовым нор­мам), однако биржевой она не является.

В) совершаются только в отношении биржевого товара. Биржевой товар – это не изъятый из обо­рота товар определенного рода (не индивидуально-определенный) и качества, в том чис­ле стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке к биржевой торговле. При этом биржевым товаром не могут быть объекты интеллекту­альной собственности и недвижимое имущество (ст.6 Закона “О товарных биржах”).

Закон “О рынке ценных бу­маг” устанавливает, что предметом торговли на фондо­вой бирже могут быть эмиссионные ценные бумаги и иные финансовые инструменты (ст. 14 Закона).

В соответствии с п. 2 ст. 4 Закона “О валютном регулировании и валют­ном контроле” биржевым товаром межбанковских валют­ных бирж является иностранная валюта.

Г) подлежат обяза­тельной регистрации на бирже. Информация о сделках предоставляется участникам торговли и всем заинтере­сованным лицам. Регистрация необходима, чтобы обоб­щить результаты совершенных сделок и получить исходные данные для котировки цен.

Кроме этого, данная процедура предоставляет участникам биржевой торговли некоторые гарантии исполнения заключенных договоров. Как правило, перед тем как зарегистрировать ту или иную сделку, биржа проверяет ее на соответствие законодательству и правилам биржевой торговли. В целях обеспечения биржевых сделок на биржах также создаются расчетные центры, экспертные и транспортно-экспедиционные службы складские хозяйства, осуществляется информационно - издательская деятельность и т. д.

Виды биржевых сделок. Закон о товарных биржах дает примерный перечень видов биржевых сделок (ст. 8). К ним относятся:

А) кассовые сделки - сделки на наличные, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара;

Б) форвардные сделки, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара с отсрочкой его поставки;

В) фьючерсные сделки, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара, заключаются с целью получения в ходе перепродажи стандартного контракта разницы от возможного изменения цен на товар;

Г) опционные сделки, связанные с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара.

5.5.4. Товарные биржи

Товарная биржа - это организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам (ст. 2 Закона).

Основные нормативные акты, которыми регулируется деятельность товарных бирж в Российской Федерации: Закон РФ от 20 февраля 1992 г. “О товарных биржах и биржевой торговле”; Постановление Правительства РФ от 24 февраля 1994 г. №152 “Об утверждении Положения о Комиссии по товарным биржам при Государственном комитете Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур, Положения о порядке лицензирования деятельности товарных бирж на территории Российской Федерации, Положения о государственном комиссаре на товарной бирже”.

Исходя из требований Закона о товарных биржах можно выделить следующие существенные признаки российских товарных бирж:

А) товарные биржи являются носителями исключительной правосубъектности.

Биржа вправе осуществлять деятельность, непосредственно связанную с организацией и регулированием биржевой торговли. Например, бирже запрещено совершать биржевые сделки, осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции других организаций, если эти организации не ставят целью осуществление деятельности, непосредственно связанной с организацией и регулированием биржевой торговли, т.е. допускается лишь создание союзов, ассоциаций и других объединений бирж при условии соблюдения антимонопольного законодательства (ст. 3, 4).

Организации, не отвечающие вышеуказанным требованиям, не имеют права на организацию биржевой торговли, использование в своем наименовании слов “биржа” или “товарная биржа” и не подлежат государственной регистрации под наименованиями, включающими эти слова в любых сочетаниях.

Б) конкретные организационно-правовые формы товарных бирж Законом не определены. Исходя из смысла закона могут существовать два вида товарных бирж: коммерческие и некоммерческие организации.

В соответствии с п.3 ст. 11 и п.3 ст. 14 Закона доля каждого учредителя или члена биржи в ее уставном капитале не может превышать десяти процентов (т е. число учредителей не должно быть менее 10), а членство на бирже дает право получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи. Таким образом, следует заключить, что товарные биржи могут создаваться и действовать в форме хозяйственных обществ (очевидно, акционерных) или некоммерческих партнерств (ст. 8 ФЗ “О некоммерческих организациях”). Исходя из целей деятельности бирж, и товарных бирж в частности, они должны создаваться в организационно-правовой форме некоммерческого партнерства, что требует внесения изменений в Закон о товарных биржах.

С учетом организационно-правовой формы биржи ее органами управления могут быть общее собрание членов товарной биржи, биржевой совет, исполнительный орган. В качестве контрольного органа может создаваться ревизионная комиссия (В.С.Белых).

Структура товарной биржи. В рамках товарной биржи создаются ее функциональные подразделения (комитеты, отделы, комиссии и др.). Их перечень определяется Правилами биржевой торговли, разрабатываемыми каждой биржей самостоятельно, и поэтому, может не совпадать.

В основном это такие структурные подразделения, как:

-торговый комитет, который следит за соблюдением правил биржевой торговли, участвует в подготовке и проведении торгов, регистрирует и контролирует участников торгов. Он включает в себя маклеров, ведущих торговлю, специализирующихся по видам товара;

-экспертный комитет, который разрабатывает и контролирует биржевые стандарты; принимает решения о допуске товаров к торговле, проводит экспертизу качества реальных товаров, реализуемых через биржевые торги (ст.27 Закона);

-котировальный комитет, который занимается выявлением цены на товар, реализуемый через биржу, составляет биржевой бюллетень на основе сделок, заключенных на бирже за определенный период, например, за прошлый день. Биржевой бюллетень публикуется и является ориентиром о ценах на биржевые товары для участников биржевой торговли и внебиржевого оборота;

-информационный комитет, который принимает заявки на продажу или покупку от участников биржевых торгов и информирует о них участников биржевой торговли в ходе торгов;

-регистрационный комитет, который регистрирует заключенные на бирже сделки;

- расчетный комитет, который организует расчеты между участниками биржевой торговли по биржевым сделкам;

-биржевой арбитраж, который рассматривает споры, связанные с заключением биржевых сделок, и является по существу третейским судом (ст. 30 Закона);

-клиринговый центр, который создается в целях обеспечения исполнения совершаемых на бирже форвардных, фьючерсных и опционных сделок (ст. 28 Закона). Клиринговые центры могут создаваться как независимые от биржи организации биржевых посредников. Клиринговые центры вправе устанавливать виды, размеры и порядок взимания взносов, гарантирующих исполнение биржевых сделок и возмещение ущерба, возникшего в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по этим сделкам: осуществлять кредитование и страхование участников биржевых сделок в пределах, необходимых для гарантирования этих сделок, а также возмещения ущерба в случае их неисполнения.

В) Учредителями товарной биржи могут быть юридические и (или) физические лица. Однако в учреждении товарной биржи не могут участвовать и членами не могут быть органы государственной власти и управления; банки и иные кредитные организации, страховые и инвестиционные компании и фонды; общественные организации, физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность, например, должностные лица органов государственной власти и управления (ст. 9 Закона РФ “О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках”) служащие данной или какой-либо иной товарной биржи; любые организации, если их руководители являются служащими данной биржи.

Г) Членами товарной биржи являются ее учредители и иные члены, которые стали таковыми в порядке, предусмотренном учредительным договором. Таким образом, учредителями являются лица, сформировавшие уставный капитал биржи, а иными членами – лица, вносящие членские и иные целевые взносы.

В зависимости от объема прав выделяются две категории членов товарной биржи (ст.15 Закона):

полные (имеют право на участие в торгах во всех секциях (отделах) биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секции (отделов) биржи);

неполные (имеют право на участие в торгах только в соответствующей секции (отделе) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции (отдела) биржи).

Члены биржи имеют право (ч.3 ст.14 Закона):

- участвовать в управлении товарной биржей;

- участвовать в распределении прибыли и получать дивиденды, если это предусмотрено учредительными документами биржи;

- участвовать в биржевой торговле;

- сдавать в аренду (уступать на определенный договором срок) свое право на участие в биржевой торговле только одному юридическому или физическому лицу. Такой договор подлежит регистрации на бирже. Субаренда (переуступка) прав на участие в биржевой торговле не допускается (ч.7 ст.14 Закона).

Все члены биржи делятся на биржевых посредников и членов биржи, не являющихся биржевыми посредниками.

Биржевые посредники - это брокерские фирмы (коммерческие организации), брокерские конторы (филиалы коммерческих организаций) и независимые брокеры (индивидуальные предприниматели). Совершая биржевые сделки, биржевые посредники осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность.

Брокерская деятельность – это совершение биржевых сделок биржевым посредником: а)от имени клиента и за его счет (договор поручения); б)от имени клиента и за свой счет (договор на брокерское обслуживание); в) от своего имени и за счет клиента (договор комиссии).

Дилерская деятельность – это совершение биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже.

Биржевые брокеры – особая группа лиц, работающих в торговом зале биржи. Ими являются служащие или представители предприятий, учреждений и организаций - членов биржи и биржевых посредников (ст. 10, 22 Закона), через них осуществляются биржевые сделки. Действуют они по доверенности.

Д) Участниками биржевой торговли, наряду с членами биржи, являются посетители биржи (товарная биржа является открытой). Посетители подразделяются на постоянных и разовых.

Посетители – это юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи, и имеющие в соответствии с учредительными документами биржи право на совершение биржевых сделок (ст. 21 Закона).

Постоянные посетители – это брокерские фирмы, брокерские конторы или независимые брокеры, которые вправе осуществлять биржевое посредничество в порядке и на условиях, установленных для членов биржи с учетом следующих особенностей:

- постоянные посетители пользуются услугами биржи за плату, которую они обязаны вносить за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи;

- право на участие в биржевых торгах постоянным посетителям предоставляется на срок не более трех лет;

- число постоянных посетителей биржевых торгов не должно превышать тридцати процентов от общего числа членов биржи.

Разовые посетители – это лица, имеющие право на совершение сделок только на реальный товар и только от своего имени и за свой счет.

Ж) Формы участия членов биржи и посетителей в биржевой торговле предусмотрены ст. 20-21 Закона.

Члены биржи, являющиеся брокерскими фирмами или независимыми брокерами, а также постоянные посетители, осуществляют биржевую торговлю непосредственно в качестве дилеров или брокеров.

Члены биржи, не являющиеся брокерскими фирмами или независимыми брокерами, участвуют в биржевой торговле через организуемые ими брокерские конторы.

Члены биржи, не являющиеся брокерскими фирмами, независимыми брокерами либо брокерскими конторами, участвуют на договорной основе с брокерскими фирмами, брокерскими конторами и независимыми брокерами, осуществляющими свою деятельность на данной бирже.

Члены биржи, не являющиеся брокерскими фирмами, независимыми брокерами либо брокерскими конторами могут участвовать и непосредственно от своего имени, но только при торговле реальным товаром, исключительно за свой счет, без права на биржевое посредничество.

Разовые посетители, участвуют в торговле только при торговле реальным товаром, исключительно за свой счет, без права на биржевое посредничество.

З) Биржевая торговля может осуществляться на бирже только после получения специальной лицензии, выдаваемой Комиссией по товарным биржам при Министерстве РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства.

Для получения лицензии необходимо в течение трех месяцев со дня государственной регистрации биржи подать в Комиссию следующие документы (п.4 Положения о порядке лицензирования):

-заявление на получение лицензии;

- учредительные документы товарной биржи;

- свидетельство о государственной регистрации биржи;

- правила биржевой торговли;

- документ, подтверждающий внесение в устав­ный капитал товарной биржи не менее 50 процентов объявленной суммы;

- документ, удостоверяющий право пользования соответствующим помещением для проведения торгов;

- список учредителей и распределение между ними долей (в процентах) в уставном капитале товарной бир­жи с указанием для физических лиц их должностей по всем местам работы.

Все документы, прилагаемые к заявлению представляются прошитыми и скрепленными печатью биржи либо нотариально заверенными.

Комиссия принимает решение о выдаче лицензии в двухмесячный срок со дня подачи заявления со всеми необходимыми документа­ми. Вопрос о выдаче лицензии рассматривается Комиссией в присутствии заявителя; уведомление о дате рас­смотрения документов он должен получить не менее чем за три дня до заседания. При соблюдении сроков уведомления Комиссия вправе принимать решение о выдаче лицензии в отсутствие заявителя.

В выдаче лицензии может быть отказано, если представленные документы ненадлежащим образом оформлены или не соответствуют требованиям действу­ющего законодательства. В этом случае документы воз­вращаются заявителю для переоформления. Повторно они рассматриваются в пределах одного месяца со дня получения нового заявления на выдачу лицензии. Бир­жа вправе обжаловать в суд решение Комиссии об от­казе в выдаче лицензии.

Лицензия (в одном экземпляре) выдается в тече­ние 15 дней после принятия решения. При этом необ­ходимо предъявить документ, подтверждающий пе­речисление в федеральный бюджет разового сбора.

Е) Большое значение в регулировании процедуры проведения торгов играют локальные нормативные акты: Устав товарной биржи и Правила биржевой торговли, принимаемые в соответствии с требованиями ст.18 Закона. В Правилах устанавливаются нормы поведе­ния и порядок взаимодействия участников торговли друг с другом и с органами биржи. Правила регулируют бир­жевой процесс, определяя санкции за нарушение порядка торговли на данной бирже, обеспечивают защиту биржево­го рынка от недобросовестной конкуренции.

И)Государственное регулирование деятельности товарных бирж.

Основными органами, осуществляющими регулирование деятельности товарных бирж являются: а) Комиссия по товарным биржам при Министерстве РФ по антимонопольной полити­ке и поддержке предпринимательства;

б) Государственный комиссар на товарной бирже.

Согласно ст. 33 Закона при Министерстве РФ по антимонопольной полити­ке и поддержке предпринимательства создана Комис­сия по товарным биржам, в состав которой вxoдят представители государственных органов, чья деятель­ность связана с регулированием товарных рынков представители биржевых союзов, ассоциаций и иных общественных объединений предпринимателей, а так­же эксперты.

Непосредственный контроль за соблюдением зако­нодательства товарной биржей и биржевыми посредни­ками призван осуществлять государственный комиссар (ст. 37 Закона). Согласно Положе­нию о государственном комиссаре на товарной бирже он назначается Комиссией по товарным биржам и является штатным работником Министерства по антимонопольной политике или его территориального управления.

Цель деятельности государственного комиссара — содействовать развитию конкуренции в биржевой тор­говле, обеспечивая соблюдение прав всех участников биржевой торговли и предотвращая любые формы их дискриминации. Комиссар проводит инспекционную проверку деятельности товарных бирж, их расчетных учреждений (клиринговых центров) и биржевой дея­тельности биржевых посредников; проверяет жалобы о нарушении товарными биржами и биржевыми по­средниками законодательства, в том числе жалобы на незаконность санкций, примененных товарными биржа­ми; представляет в Комиссию по товарным биржам зак­лючения о результатах проверок жалоб и заявлений; организует (по поручению Комиссии) аудиторские про­верки деятельности товарных бирж и биржевых посред­ников; привлекает к участию в проверках служащих рабочего аппарата Комиссии по товарным биржам, в том числе региональных бюро.

Согласно п. 6 Положения о государственном комис­саре он имеет право присутствовать на биржевых тор­гах, участвовать (с правом совещательного голоса) на общих собраниях членов товарной биржи и собраниях ее отделов (отделений, секций) и т.д. При этом он не вправе непосредственно или косвенно участвовать в биржевой торговле; изымать при проверке какие-либо документы или материалы товарной биржи, биржевого посредника; разглашать информацию о товарных биржах и участниках биржевой торговли, полученную процессе проверки и содержащую их коммерческую тайну; принимать самостоятельные решения, обязательные к исполнению.

Закон о товарных биржах (ст. 36) устанавливает санкции за нарушение законодательства, регулирую­щего деятельность товарных бирж. К ним относятся: приостановка действия лицензии на срок до трех меся­цев; аннулирование лицензии; штраф. Названные санк­ции по своей юридической природе являются админи­стративно-правовыми.

5.5.5. Фондовые биржи

Фондовая биржа — это некоммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой в соответствии Законом “О рынке ценных бумаг”), является:

-организация торговли на биржевом рынке ценных бумаг, т.е. предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками биржевой торговли (ст.11);

-депозитарная деятельность, т.е. оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги (ст. 7);

- клиринговая деятельность, т.е. деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним (ст. 6).

Основными правовыми актами, регулирующими деятельность фондовых бирж можно назвать: Закон РФ от 22 апреля 1996 г. “О рынке ценных бумаг” (глава 3);

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 19декабря 1996 г. “Об утверждении Временного положения о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и Временного положения о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг”

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. “Об утверждении Положения о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг”;

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 11 октября 1999 г. “Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг”;

Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 7 июня 1999 г. “Об утверждении новой редакции квалификационного минимума по специализированному экзамену для специалистов организаций, осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами”;

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 16 ноября 1998 г. “Об утверждении Положения о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг”;

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 14 августа 1998 г. “Об утверждении Положения об условиях совершения срочных сделок на рынке ценных бумаг”;

Письмо Минфина РФ от 22 декабря 1993 г. №151 “О сборах, взимаемых при лицензировании инвестиционных институтов и фондовых бирж (фондовых отделов бирж)”.

Исходя из требований законодательства о фондовых биржах можно выделить следующие существенные признаки российских фондовых бирж:

А) Фондовая биржа является некоммерческой организацией, создается и действует в организационно-правовой форме некоммерческого партнерства (ст. 8 ФЗ “О некоммерческих организациях”).

Б) Для осуществления биржевой деятельности необходимо получение лицензии Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Существует три вида лицензии (поскольку законом установлены ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами - осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг):

-лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг,

-лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра,

-лицензия фондовой биржи.

В) Члены фондовой биржи (участники биржевой торговли на фондовой бирже) - это любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность, указанную в гл. 2 Закона о рынке ценных бумаг.

Члены фондовой биржи участвуют в биржевой торговле, а также осуществляют посредничество при сделках с ценными бумагами между другими участниками рынка ценных бумаг. Отметим, что понятия “участвовать в биржевой торговле” и “совершать сделки с ценными бумагами” не тождественны. На сегодняшний день сделки с ценными бумагами на бирже вправе совершать только брокеры, дилеры, депозитарии и управляющие. Другие же члены фондовой биржи не могут совершать сделки с ценными бумагами, но вправе участвовать в биржевой торговле.

Данное обстоятельство позволяет разделить всех членов фондовой биржи на две категории: а) активные участники торговли – лица, совершающие сделки с ценными бумагами; б) пассивные участники – лица, обслуживающие торговлю ценными бумагами посредством оказания определенных услуг, выполняющие иные функции (клиринговые организации, реестродержатели, организаторы торговли).

Количество членов фондовой биржи, порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяются фондовой биржей самостоятельно в локальных нормативных актах. Однако ФКЦБ предписывает, что количество членов биржи не должно быть менее двадцати, но это противоречит ст.12 Закона о некоммерческих организациях и ст.15 Закона о рынке ценных бумаг.

Фондовая биржа организует торговлю только между ее членами (закрытая форма осуществления биржевой деятельности). Участники рынка ценных бумаг, не являющиеся членами данной фондовой биржи, могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи. В то же время к ним предъявляются определенные квалификационные требования. Специалисты фондовой биржи специально аттестуются на право совершения операций с ценными бумагами.

Ценные бумаги как биржевой товар. Закон о рынке ценных бумаг (ст.14) устанавливает, что предметом торговли на фондовой бирже могут быть эмиссионные ценные бумаги и иные финансовые инструменты.

Ценные бумаги – документ, удостоверяющий с соблюдением определенной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ).

В литературе права и обязанности, удостоверяемые ценной бумагой, подразделяются на обязательственные и вещно-правовые. Большинство ценных бумаг (эмиссионные – акции, облигации; торговые – векселя и чеки и др.) удостоверяют обязательственные права требования. К числу ценных бумаг с вещно-правовым содержанием относятся все товарные (товарораспорядительные) ценные бумаги (коносамент, варрант и др.). Надо отметить, что облигации и акции (первичные ценные бумаги) – основные виды ценных бумаг, которые обращаются на фондовом рынке. Что же касается производных ценных бумаг, удостоверяющих право владельца на покупку и продажу первичных бумаг (варрант, опцион, финансовый фьючерс), то российским законодательством слабо урегулирован порядок их обращения.

Термины “опцион” и “варрант” используются в Указе Президента РФ “О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в РФ” от 4 ноября 1994. В отношении опциона ФКЦБ принято постановление от 9 января 1997 г. “Об опционном свидетельстве, его применении и утверждении стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектах эмиссии”.

Варрант на ценные бумаги – документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акции или облигации какого-либо юридического лица в течение определенного срока времени по установленной (заранее известной) цене. Например, инвестор, покупает эмитируемые облигации, приобретая при этом варрант на простые акции эмитента по цене 100 руб. Если через несколько лет курсовая стоимость простых акций эмитента превысит 100 руб., то инвестору будет выгодно реализовать свой варрант (с последующей перепродажей акций или размещением их в свой портфель ценных бумаг).

Опцион – документ, дающий право его владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определенного периода по определенной цене контрагенту, который за денежную премию принимает на себя обязательство реализовать это право. Так, опцион на покупку предоставляет заинтересованному лицу право в любое время в течение краткосрочного периода (обычно до 3 месяцев) купить пакет акций по цене, обозначенной в договоре на опцион. Осуществление этого права целиком зависит от владельца опциона.

Финансовые фьючерсы – стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определенной ценной бумаги по оговоренной цене и на конкретную будущую дату. Положения фьючерсного контракта являются обязательными для последующего исполнения. В свою очередь владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту.

Организация биржевой торговли. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает правила совершения операций с ценными бумагами, определяет правила их допуска к торгам (листинг) и исключения из торговли (делистинг), правила регистрации и порядок исполнения сделок. Указанные правила подлежат регистрации в ФКЦБ. В соответствии с указанными правилами к торгам на фондовой бирже допускаются ценные бумаги в процессе их размещения (первичный рынок) и обращения (вторичный рынок), прошедшие процедуру эмиссии и включенные биржей в список ценных бумаг, допущенных к обращению.

Для целей допуска ЦБ на фондовую биржу создается копировальная (листинговая) комиссия (комитет). В его состав входят представители биржи, участников торговли и независимые эксперты. Если комитет принимает отрицательное решение по поводу включения ценных бумаг в котировальный лист, фондовая биржа уведомляет об этом заявителя с обоснованием причин отказа. Отказ возможен исключительно в случае несоответствия представленных документов законодательству и правилам листинга и делистинга. Информация о ценных бумагах, внесенных в котировальный лист, предоставляется всем участникам торговли (публикуется в периодическом общероссийском печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров).

Критериями допуска ценных бумаг к торговле на бирже являются: надежность, доходность, ликвидность.

Значение листинга состоит в следующем: а)гарантированность высокого качества обращающихся ценных бумаг; б)защита потенциальных инвесторов от ненадежных ценных бумаг; в) создание баланса интересов всех участников фондовой торговли (для эмитента, если его акции попали в число котируемых на бирже, это самая лучшая реклама; для инвестора — определенная гарантия того, что капитал вложен в качественные ценные бумаги; для брокера — это тоже хорошая реклама, так как, если ему доверили деньги и он их эффективно вложил, это залог того, что к нему обратятся новые клиенты); г) характеристика уровня биржи, поскольку биржа определяет рейтинг ценных бумаг в аспекте их надежности, доходности и ликвидности.

ФКЦБ установлены минимальные требования к эмитентам (и их ценным бумагам), претендующим на включение в котировальные листы. Так, чтобы быть включенным в котировальный лист первого уровня, эмитент должен обладать собственным капиталом в размере не менее 10 млн. евро, соблюдать обязанности по раскрытию информации о своих ценных бумагах, срок существования эмитента, чьи ценные бумаги подлежат листингу, должен быть не менее трех лет и т.п.

В зависимости от степени ликвидности российское законодательство предполагает обращение на фондовой бирже ценных бумаг, включенных в котировальные листы первого или второго уровня. Кроме этого, Закон о рынке ценных бумаг (ст.14) допускает совершение сделок в ходе биржевых торгов с ценными бумагами, не включенными в котировальные листы в порядке, предусмотренном локальными актами биржи. Подобное деление рынков ценных бумаг характерно и для европейских государств.

На Нью-йоркской же фондовой бирже к торговле допускаются только ценные бумаги, прошедшие листинг. Здесь нет ни “второго”, ни “третьего” списка. Существуют единые правила для всех ценных бумаг, а требования листинга на бирже самые жесткие по сравнению с остальными биржами США и всего мира. Так, допускаются к котировке акции компаний с рыночной или балансовой стоимостью не менее 18 млн. долл., получающих прибыль не менее 2 млн. долл. в последние три года, располагающих 2000 акционеров — владельцев 100 и более акций, выпустивших в свободную продажу не менее 1100000 акций, среднемесячный оборот которых превышает 100000.

Государственное регулирование деятельности фондовых бирж.

Государственное регулирование и контроль деятельности участников рынка ценных бумаг, включая фондовые биржи, осуществляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг и Положением о Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ" (Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063), Федеральная комиссия является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников этого рынка, определению стандартов эмиссии ценных бумаг.

Федеральная комиссия имеет свои региональные отделения на территории РФ, которые образуются решением ФКЦБ по согласованию с органами исполнительной власти субъектов РФ и действуют на основании положения, утверждаемого Федеральной комиссией.

Региональные отделения ФКЦБ обеспечивают: выполнение установленных законодательством норм, правил и условий функционирования фондового рынка; реализацию принимаемых Федеральной комиссией решений; контроль деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Федеральная комиссия имеет широкие межотраслевые функции и права. Постановления Комиссии обязательны для исполнения органами государственной власти и управления, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулирующимися организациями.

Нормативные акты по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и их саморегулирующихся организаций принимаются федеральными органами исполнительной власти в пределах их компетенции только по согласованию с Федеральной комиссией.

Исходя из предназначения ФКЦБ ее функции условно можно подразделить на две основные группы.

Общие функции направлены на государственное регулирование отношений, складывающихся на рынке ценных бумаг в целом. К их числу относятся: разработка основных направлений развития рынка ценных бумаг и координация деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования этой сферы; подготовка проектов различных законодательных и иных нормативных актов; создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг; разработка методических рекомендаций по практике применения законодательства РФ о ценных бумагах; обращение в арбитражный суд с заявлением о ликвидации юридического лица, нарушившего требования законодательства о ценных бумагах и о применении к нарушителям санкций, а также ряд других функций, перечисленных в Законе о рынке ценных бумаг в Положение о ФКЦБ и Указе Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1009 ( в редакции Указа от 3 апреля 2000 г. № 620).

Специальные функции связаны с контролем за деятельностью отдельных участников рынка ценных бумаг. Применительно к фондовым биржам ФКЦБ: разрабатывает и утверждает единые требования к профессиональной деятельности с ценными бумагами; устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу; разрабатывает рекомендации по подготовке регламентов деятельности и функционирования фондовых бирж; назначает инспекторов для контроля за деятельностью фондовых бирж и отзывает их; осуществляет государственную регистрацию фондовых бирж, их союзов, ассоциаций, объединений, лицензирование их деятельности и аннулирует указанные лицензии в случаях нарушения законодательства, а также выполняет иные функции.

5.5.6. Валютные биржи.

Понятие валютной биржи и правовое регулирование ее деятельности.

В действующем законодательстве нет развернутого определения понятия “валютная биржа”, хотя в сжатом виде ЦБ России сформулировал его в Положении о порядке и условиях проведения торгов по долларам США за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж от 16 июня 1999 г. № 77-П: “Межбанковские валютные биржи – специализированные биржи, имеющие лицензии Банка России на организацию операций по купле- продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам”.

Учитывая, что валютная биржа является разновидностью понятия “биржа” и на нее должны распространяться универсальные признаки родового понятия, определение понятия валютной биржи может быть следующим:

“Валютная биржа – это юридическое лицо, формирующее оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли иностранной валютой, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте в определенное время по установленным правилам”.

Основными правовыми актами, регулирующими деятельность валютных бирж можно назвать: Постановление СМ РСФСР от 31 мая 1991 № 300 “О Российской валютной бирже”; Приказ Банка России от 16 июня 1999 г. № 77-П “Положение о порядке и условиях проведения торгов по долларам США за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж”; Телеграмма ЦБРФ от 27 июня 1995 г. № 79-95 “О перечне межбанковских валютных бирж, получивших лицензию ЦБ РФ на проведение валютных операций” и другие.

Исходя из требований законодательства о валютных биржах можно выделить следующие существенные признаки российских бирж:

А) валютная биржа является некоммерческой организацией в организационно-правовой форме некоммерческого партнерства. Однако Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ), которая занимает лидирующее место среди всех российских валютных бирж, является закрытым акционерным обществом. Таким образом, законодательно вопрос об организационно-правовой форме валютных бирж четко не урегулирован.

Б) членами биржи являются банки и другие финансовые организации, имеющие лицензии ЦБ РФ на осуществление валютных операций. Процедура приема в члены биржи, порядок допуска членов биржи к торгам, их права и обязанности, а также порядок выхода и исключения из членов биржи регулируются правилами приема в члены биржи, определяемыми биржей самостоятельно.

В) валютные биржи являются закрытыми, а поэтому право участвовать в торгах имеют ее учредители, а также организации, принятые в члены.

Г) на валютном рынке действуют две группы лиц: “резиденты” и “нерезиденты”. Их состав определяется Законом о валютном регулировании и валютном контроле (п.5, 6 ст.1). Нерезидентами могут быть организации как со статусом юридического лица, так и без него. В силу названного Закона нерезидентами являются предприятия и организации, не имеющие прав юридического лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местом нахождения за переделами РФ.

Д) Биржевым товаром является валюта. Под термином “валюта” понимается обычно национальные и все иностранные денежные единицы. Иностранная валюта используется на внутреннем рынке в случаях, порядке и на условиях, которые определяются Законом о валютном регулировании и валютном контроле и другими нормативными актами. Будучи биржевым товаром, валюта – это денежная единица страны, участвующей в биржевых торгах. Различают валюту, которая покупается или продается (торгуемая валюта) и которая служит для оценки торгуемой валюты – валюту котировки. Обычно при обозначении курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а национальная – в качестве валюты котировки. Такая котировка именуется “прямой или оценочной”, а цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. В соответствии с п.3 ст.1 Закона о валютном регулировании иностранная валюта представляет собой:

- денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые и изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

- средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

Все иностранные валюты, в зависимости от режима использования, подразделяются на полностью обратимые (свободно конвертируемые) и необратимые (неконвертируемые или замкнутые). Свободно конвертируемыми являются валюты стран, в законодательстве которых практически отсутствуют валютные ограничения. Это – доллары США и Канады, валюты стран Европейского сообщества, швейцарские франки, японские иены, шведские кроны и валюты некоторых других государств. Такая валюта широко используется для международных расчетов и создания валютных резервов.

Частично конвертируемые валюты существуют в странах, где сохраняются ограничения по определенному кругу валютных операций. К необратимым относятся валюты государств, в которых действуют различные ограничения, касающиеся ввоза и вывоза валюты, валютного обмена, продажи и покупки валюты, валютного обмена, продажи и покупки валюты и иных валютных ценностей, применяются множественные курсы и т.д.

Организация биржевых торгов на валютной бирже.

Члены валютной биржи могут осуществлять операции на валютной бирже (посреднические операции за комиссионное вознаграждение): от своего имени и за свой счет ; от своего имени по поручению клиентов.

В настоящее время существуют торги двух видов:

- торги по долларам США за российские рубли на единой торговой сессии валютных бирж (ЕТС)

-торги в обычном режиме (с участием учредителей и членов биржи).

Под единой торговой сессией межбанковских валютных бирж понимаются организован­ные в порядке, установленном Правилами проведения операций по покупке и продаже долларов США на ETC, торги, участие в которых могут принимать уполномо­ченные банки в порядке и на условиях, указанных в Положении от 16 июня 1999 г. Причем Правила ETC не должны противоречить Положению, а внутренние до­кументы межбанковских валютных бирж, регламенти­рующие организацию торгов иностранной валютой, — Правилам ETC.

Среди организаторов биржевых торгов по долларам США за российские рубли на единой торговой сессии следует особо выделить администратора.. В соответ­ствии с п. 1 Положения от 16 июня 1999 г. администратор ETC — межбанковская валютная биржа, уполномочен­ная (Банком России и межбанковскими валютными бир­жами, обеспечивающими проведение ETC) на выпол­нение функций, определенных Правилами проведения операций по покупке и продаже долларов США на ETC. Такую функцию выполняет ММВБ.

Участники торгов ЕТС могут осуществлять операции на ней только в пределах своих предварительно депонированных средств на соответствующих счетах валютных бирж в порядке, определяемом Правилами ЕТС.

Расчеты в российских рублях проводятся через счета межбанковских валютных бирж, в порядке согласованном с Банком РФ, а в случаях, установленных Банком РФ, - через счета межбанковских валютных бирж в соответствующих ГРКЦ Банка России.

Что касается расчетов в долларах США на ЕТС, то они осуществляются через счета валютных бирж, открытые в банковских учреждениях США, являющихся членами системы клиринговых межбанковских расчетов. Порядок проведения расчетов в иностранной валюте также определяется Правилами ЕТС.

Реализация экспортной валютной выручки в долларах США, подлежащей обязательной продаже на межбанковских валютных биржах, а также обратная продажа юридическими лицами – резидентами иностранной валюты осуществляется исключительно на ЕТС. Валютная выручка, подлежащая обязательной или обратной продаже, в иной иностранной валюте конвертируется уполномоченным банком в доллары США по согласованному с резидентом курсу и затем продается на ЕТС в порядке, установленном Положением от 16 июня 1999 года.

Кроме торгов по долларам США за российские рубли на ЕТС межбанковские валютные биржи проводят торги в обычном режиме.

Участниками могут быть учредители и члены биржи, которые, как правило, доверяют осуще­ствление валютных операций своим представителям, которые именуются дилерами. Однако дилер на валют­ной бирже не может осуществлять сделки для себя, поскольку он является лишь представителем участника торгов. Отношения между участ­ником торгов и дилером опосредуются договором пору­чения.

Порядок прове­дения торгов в обычном режиме определяется внутренними бирже­выми правилами и заключается в следующем.

Биржевой торг на валютной бирже облечен в фор­му аукциона, который ведет курсовой маклер. В его обязанности входит также определение текущего кур­са иностранной валюты к рублю.

Прежде всего устанавливается на­чальный курс валюты. В этом качестве могут использо­ваться: курс, зафиксированный на предыдущих торгах данной валютной биржи; последний курс ММВБ; офи­циальный курс Центрального банка РФ. Биржевой совет конкретной биржи устанавливает, какой из ука­занных курсов принимать за начальный курс.

Перед началом торга курсовой маклер объявляет суммы заявок на продажу и покупку. Заявки на прода­жу составляют предложение, на покупку — спрос. Главная обязанность маклера — добиться балан­са — фиксинга — между спросом и предложением. В тех случаях, когда общий объем предложения иностранной валюты меньше общего размера спроса на нее, курсовой маклер повышает курс иностранной ва­люты к рублю. И, напротив, курс понижается, если общий размер предложения иностранной валюты в на­чале торгов превышает общий размер спроса на нее.

Момент достижения фиксинга свидетельствует о завер­шении биржевых торгов. Более того, фиксинг характе­ризуется определенным курсом иностранной валюты к национальной, который становится единым курсом зак­лючения сделок и осуществления расчетов по ним на данных торгах.

Важную роль в регулировании валютного курса играет Центральный банк РФ, который проводит валютные или рублевые интервенции, чтобы поддержать определен­ное соотношение между рублем и иностранной валю­той.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны при заключении сделок купли-продажи. В свою очередь фиксирование (на определенный момент) курса национальной денеж­ной единицы в иностранной называется валютной котировкой. Существует прямая и обратная (косвенная) котировка.

Виды валютных курсов различают:

а) по субъекту – курс покупателя (покупки) и курс продавца (продажи). Разница между курсом продавца и покупателя именуется “маржей”. Она призвана покрывать издержки участников биржевых торгов и формировать их прибыль от валютных операций;

б) в зависимости от валютных операций:

-курс “спот” - это текущий валютный курс для урегулирования сделки в два бизнес-дня. Применяется при наличных (кассовых) сделках;

-курс “форвард” - это курс, по которому кон­тракт на иностранную валюту совершается сегодня для окончательного урегулирования в определенный день в будущем. Применяется при совершении срочных сделок;

в) на валютных рынках отдельных стран устанавли­ваются “кросс-курсы”, или курсы иностранных валют друг к другу. Так, если Лондонский банк осуществляет куплю-продажу евро за доллары США, то он использует кросс-курсы.

За проведение операций на межбанковских валют­ных биржах участники торгов платят комиссионное воз­награждение: продавцы — в рублях, покупатели — в иностранной валюте. Порядок и размер вознаграждения определяются Биржевым советом.

Государственное регулирование деятельности валютных бирж

Государственное регулирование и надзор за деятельностью валютных бирж и их членов осуществляет ЦБ РФ, в частности через своих представителей в биржевых органах.

Функции ЦБ РФ определены ст.4 Закона РСФСР “О Центральном банке РСФСР (Банке России)”.

В частности, его функциями являются: разработка и проведение единой государственной денежно-кредитной политики, направленной на защиту и обеспечение устойчивости рубля (п. 1 ст. 4); осуществление валютного регулирования, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты (п. 10 ст. 4); организация и осуществление валютного контроля как непосредственно, так и через уполномоченные банки (п. 11 ст. 4) и ряд других.

Для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег ЦБ РФ осуществляет валютные интервенции, т.е. покупает или продает необходимое количество иностранной валюты на валютном рынке (ст. 41). Так, при падении курса рубля ЦБ РФ продает имеющуюся у него иностранную валюту на рынке и тем самым уравновешивает спрос и предложение на нее и стабилизирует курс рубля. И наоборот, при повышении курса рубля ЦБ РФ покупает иностранную валюту на рынке.

Существуют разнообразные меры контроля за процессом ценообразования:

-установление предельных размеров колебания курса в течение одной торговой сессии;

-введение ценовых коридоров, в рамках которых формируется валютный курс;

-внесение участниками биржевых торгов залога, гарантирующего исполнение заключенных сделок;

-право приостановки торгов и другие.

Для осуществления своих функций ЦБ РФ вправе проводить проверки бирж и их членов, направлять им обязательные для исполнения предписания об устранении выявленных в их деятельности нарушений и применять предусмотренные законом санкции по отношению к нарушителям (ст. 74).