Тема 7. Платежный баланс как итоговый показатель мирохозяйственных связей стран.

План

7.1. Экономический смысл платежного баланса.

7.2. Структура платежного баланса.

7.3. Факторы, влияющие на состояние платежного баланса.

7.1. Экономический смысл платежного баланса.

Экономические, политические, военные, культурные и иные отношения между странами порождают разнообразие денежных платежей и поступлений.

Внешнеэкономическая деятельность каждой страны приводит к появлению двух встречных потоков иностранной валюты: входного (например, выручка от экспорта продукции) и выходного (например, оплата импорта). Интегрированным показателем этих потоков может служить балансы международных расчетов как соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны к иным.

Существует несколько видов балансов международных расчетов: расчетный баланс, баланс международной задолженности и платежный баланс.

Расчетный баланс используется для определения страны - нетто-кредитора и нетто-должника. Он характеризует соотношений всех задолженностей определенной страны в сторону иностранных партнеров на определенную дату и обязательств в отношении этой страны независимо от сроков поступления платежей.

С одной стороны, расчетный баланс позволяет определить масштабы внешнеэкономической деятельности, особенно в сферах международного кредита. Однако, с другой стороны, он недостаточно полно отражает состояние дел, поскольку и среди иностранных долгов, и среди обязательств страны могут быть как просроченные позиции, так и платежи, срок погашения которых еще не настал.

Кроме того, тут не учитывается широко применяемое в мирохозяйственных отношениях понятие, как надежность иностранного должника. Приведем пример из недавней истории. СССР перед его распадом считался нетто-кредиторам (долги ему превышали его обязательства перед иными странами), но не имел реальной возможности погасить свои обязательства путем возврата долгов, поскольку, в свою очередь, развивающиеся страны (главным образом должники Союза) не могли рассчитаться с ним.

Баланс международной задолженности (его еще называют балансом международных инвестиций) не учитывает текущей задолженности (например, задолженности Украины за полученную в этом году российскую нефть), а показывает только соотношение между зарубежными активами и золотовалютными резервами страны с одной стороны, и обязательства перед иностранными вкладчиками с другой.

Платежный баланс является наиболее распространенным балансом международных расчетов, показывающий соотношение платежей за границей и поступлений из-за границы за определенный период времени (год, квартал, месяц).

При построении платежного баланса учитывается тот факт, что все внешнеэкономические операции можно разделить на кредитные (которые приносят иностранную валюту) и дебитные (связанные с ее затратами). Поэтому в балансе первыми идут со знаком "+", а другие - со знаком "-". Так, экспорт товаров и займы, полученные страной - это кредитные операции, а импорт и кредитование других стран - дебитовые.

Многогранный комплекс международных отношений страны отражается в балансовом счете ее международных операций, по традиции носящих название платежного баланса.

Платежный баланс - это балансовый счет международных операций как стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственны связей страны в форме соотношения поступлений и платежей.

Иными словами, это количественное и качественное стоимостное отображение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве.

Последнее время в дополнении к платежному балансу, отображающим сведения о движении потоков ценностей между странами, составляют и баланс международных активов и пассивов страны, который отображает ее международное финансовое состояние.

По экономическому смыслу различают платежный баланс на определенную дату и определенный период.

Платежный баланс на определенную дату существует в виде соотношения платежей и поступлений, каждый день постоянно изменяется.

Платежный баланс на определенный период (месяц, квартал, год) составляется на основе статистических показателей о осуществлении за этот период внешнеэкономических действий и позволяет анализировать изменения в международных экономических связях страны, масштабах и характер ее участия в мировом хозяйстве.

С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда пребывает в равновесии. Но по итогам его основных разделов может иметь место или активное сальдо, если поступления превышают платежи, или пассивное, когда платежи превышают поступления.

Поэтому платежный баланс - это не только счет международных операций страны, две стороны которого уравновешивают одна другую, а и определенное состояние этих операций, включающие качественные и структурные характеристики основных его элементов.

Система расчета платежного баланса уникальна в том плане, что она хотя и не показывает непосредственно, какие процессы развиваются хороша, а какие плохо, или какие явления их вызывают, зато показывает, что происходит на самом деле, отражая реальные финансовые потоки между определенной страной и внешним миром, что помогает сделать собственные соответствующие выводы.

Во-первых, с помощью записей результатов обмена между странами легче сделать вывод о стабильности системы плавающих курсов, поскольку платежный баланс помогает выявить аккумулирование валют в руках тех людей, которые более в этом заинтересованы (резидентов) и тех, которые стремятся избавиться от этой валюты (нерезиденты).

Во-вторых, платежный баланс незаменим в условиях фиксированных валютных курсов, поскольку помогает определить размер накопления данной валюты в руках иностранцев и дает возможность решить вопрос о целесообразности поддержки фиксированного курса валюты, если ей угрожает кризис.

В-третьих, расчеты платежного баланса предоставляют информацию о накоплении задолженности, выплате процентов и платежей по основной сумме долга и возможности страны зарабатывать валюту для будущих платежей. Эта информация необходима для того, чтобы понимать насколько стране -должнику стало труднее (или дороже) погашать долги иностранным кредиторам.

Количественное определение состояния международных платежных отношений является историей и прошло за это время значительный путь развития.

Первые попытки учета масштабов и оценки последствий международных экономических операций делались в Англии, еще в конце 14 века и были связаны с экономическими взглядами раннего меркантилизма, когда золото отождествлялось с наибольшим национальным богатством и на этой основе считалось необходимым не допускать его оттока за границу.

Именно понятие "платежный баланс" впервые ввел в экономическую теорию Джеймс Стюарт в 1767 году, но составление платежного баланса, классификация операций, входящих в него, до начала ХХ века в каждой стране были различными.

Практически все выдающиеся представители мировой экономической мысли, включая классиков буржуазной политической экономии - А. Смит и Д. Рикардо, в той или иной мере отдавали должное в своих работах проблемам равновесия платежного баланса.

Однако в практическом плане наиболее полного развития методы составления платежного баланса приобрели в США и Великобритании в начале ХХ века. Так, первая официальная публикация платежного баланса США была подготовлена Министерством торговли в 1923 году по показателям 1922 года. В 1923 году Министерство торговли США опубликовало платежный баланс, данные которого впервые были сгруппированы в трех разделах: текущие операции, движение капитала, операции с золотом и серебром. Эта форма без существенных изменений сохранялась до начала Второй мировой войны.

В 1943 году американский экономист Х. Лери составил платежный баланс США за 1919-1934 годы, форма которого послужила основой для составления платежного баланса США после Второй мировой войны.

Формирование мирового хозяйства со временем ставит не только более жесткие требования к методике составления платежных балансов отдельных стран, а и требовало применение показателей международных расчетов между странами. Поэтому принципы составления платежных балансов отдельных стран закономерно все более унифицируются.

Достижению определенной однотипности данных международных расчетов способствовала и деятельность Лиги Наций и МВФ, созданного на основе решений международной конференции в Бреттон-Вудсе.

Так, еще в 1924 году публикация Лигой Наций данных о платежных балансах 13 стран за 1922 нод положила начало международному сравнению этих показателей. В 1927 году Лига Наций предложила схему и ряд рекомендаций в которых за образец принимались главным образом платежные балансы США и Англии. В результате уточнений, внесенных экспертами Лиги Наций, была создана унифицированная схема платежного баланса, которая в 1947 году, была опубликована как документ ООН и стала базой для дальнейших разработок и принципов составления платежного баланса МВФ.

Сегодня МВФ продолжает разработку методики унификации схемы платежного баланса, результаты которого находят отражение в периодичных выпусках "Руководства по платежному балансу".

Предложенная МВФ схема в общих чертах повторяет принятую систему построения статей платежного баланса ведущих стран мира, но с некоторыми унификациями, которые делают эту схему универсальной и позволяют сравнивать и анализировать платежные балансы не только развитых стран, а и развивающихся и постсоциалистических стран.

7.2. Структура платежного баланса.

Платежный баланс состоит из таких разделов:

• торговый баланс, то есть соотношение между вывезенными и ввезенными товарами;

• баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс "невидимых" операций);

• баланс движения капитала и кредитов.

Торговый баланс. Внешняя торговля исторически выступает исходной формой международных экономических отношений, связывающих национальные экономики с мировым хозяйством. Торговый баланс - это соотношение стоимости экспорта и импорта. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, есть расхождения между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически осуществленные за соответствующий период.

Именно благодаря этим расхождениям в свое время и возникло понятие платежного баланса как соотношения осуществленных денежных платежей и фактических поступлений, в отличие от общего торгового баланса, отражающего соответствующие требования и обязательства с разными сроками погашения.

Экономический смысл актива и дефицита торгового баланса конкретной страны зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связи с партнерами и общей экономической политики.

Странам, отстающим от лидеров экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по иным статьям баланса.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно расценивается как признак слабости мирохозяйственной позиции страны. Это характерно для развивающихся стран, где остро чувствуется недостаток валютных поступлений.

Для промышленно развитых стран этот показатель может иметь совершенно иное значение. Например, дефицит торгового баланса США (с 1971 года) объясняется активным продвижением на их рынки международных конкурентов по производству товаров повышенной сложности (Западная Европа, Япония, новые индустриальные страны).

Баланс услуг и некоммерческих платежей. Он включает платежи и поступления с транспортных перевозок, страхования, электронного, телекосмического и иных видов связи, международного туризма, обмена научно-техническим и производственным опытом, экспортных услуг, содержания дипломатических, торговых и иных представительств за рубежом, передачи информации, культурных и научных обменов, разных комиссионных сборов, рекламы, организации выставок, ярмарок.

Сегодня услуги стали более динамичным сектором мирохозяйственных связей, их значение и влияние на объем и структуру платежей постоянно растет. Это торговля лицензиями, ноу-хау, иными видами научно-технического и производственного опыта, лизинговые операции, деловые консультации и иные услуги производственного и персонального характера.

По принятым в мировой статистике правилам в раздел "услуги" входят, как не странно, выплаты доходов по инвестициям за границу и процентов по международным кредитам. Хотя по экономическому смыслу они безусловно ближе к движению капиталов.

По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе так называемые односторонние переводы:

• государственные операции - субсидии иным странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные организации;

• частные переводы - переводы иностранным работниками, специалистов, родственников на родину.

Три перечисленные выше группы операции - услуги, поступления от инвестиций, односторонние переводы - называются невидимыми операциями на перевес экспорту и импорту реальных ценностей - товаров. Используется также термин услуги и некоммерческие платежи как данность традиции тех лет, когда главным смыслом экономических связей между странами была торговля товарами.

Платежный баланс по текущем операциям включает торговый баланс и невидимые операции. Текущими эти операции стали называться для того, чтобы отделить мировую торговлю товарами и услугами от международного движения финансовых ресурсов в форме капиталов и кредитов.

Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввозу государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов.

По экономическому смыслу эти операции делятся на две категории:

• международное движение предпринимательского капитала;

• международное движение заемного капитала.

Предпринимательский капитал включает прямые зарубежные (приобретения и строительство предприятий за рубежом) и портфельные (покупка ценных бумаг зарубежных компаний) инвестиции.

Вывоз предпринимательского капитала на современном этапе происходит интенсивнее, чем рост производства и внешней торговли, что свидетельствует о его важной роли в интернационализации хозяйственной жизни. Причем более 2/3 стоимости прямых иностранных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это является наглядным подтверждением того, что хозяйственные связи между развитыми странами укрепляются в большей мере, чем между другими странами мира.

Международное движение заемного капитала классифицируется по признакам срочности. Выделяются долго-, средне- и краткосрочные операции.

Долго и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставляемые на срок более 1 года. Получатели государственных займов и кредитов выступают преимущественно, развивающиеся страны, и те, что отстают от мировых лидеров (постсоциалистические страны), тогда как развитые страны выступают основными кредиторами. К частным долгосрочным займам и кредитам прибегают наравне с развивающимися и постсоциалистическими странами также корпорации развитых стран, активно используя привлечение ресурсов с мирового рынка в форме выпуска долгосрочных ценных бумаг или банковских кредитов.

Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком от одного года, текущие счета национальных банков в зарубежных банках (авуары0, перемещение денежного капитала между банками. За последнее десятилетие межбансковские операции на мировом денежном рынке приобрели значительное распространение. Если в 60-70 годы преимущественно стихийное перемещение горячих денег, усиливающих инфляцию и привело к кризису Бреттон-Вудской валютной системе, то с 80-х годов основной поток краткосрочных денежных капиталов направляются в США, благодаря высоким процентным ставкам и курсу доллара. Так, с начала 80-х годов ежегодный приток этих капиталов достигал 100-150 млрд. долл. США (на начало 90-х годов он снизился до 70 млрд. долл.).

Ошибки и пропуски. Несмотря на постоянное усовершенствование методики обработки статистических показателей платежного баланса, ошибки остаются достаточно значительными. Именно поэтому выделяется специальная статья "Ошибки и пропуски", в которую включаются данные как статистические отклонения, так и не рассчитанные операции.

Специалисты, занимающиеся расчетами платежного баланса, отмечают, что тяжелее поддаются учету движение краткосрочных операций денежного капитала, особенно в периоды кризисных потрясений.

Вследствие этого статья "Ошибки и пропуски" размещена непосредственно за разделом баланса, где фиксируется движение капитала и кредита. Показатели статьи "Ошибки и пропуски" резко увеличивается в кризисных ситуациях".

Операции с ликвидными валютными активами. Заключительная статья платежного баланса отображает операции с ликвидными валютными активами, в которых принимают участие государственные валютные органы и в результате которых происходят изменения как величины, так и состава центральных официальных золотовалютных резервов.

Современная классификация статей платежного баланса по методике МВФ

А. Текущие операции

Товары

Услуги

Доходы от инвестиций

Иные услуги и доходы

Частные односторонние переводы

Официальные односторонние переводы

Итог: А. Баланс текущих операций

В. Прямые инвестиции и иной долгосрочный капитал.

Прямые инвестиции.

Портфельные инвестиции

Иной долгосрочный капитал

Итог: А+В (соответствует концепции базисного баланса США)

С. Краткосрочный капитал

D Ошибки и пропуски

Итог: А+В+С + D (соответствует концепции ликвидности в США).

Е. Компенсирующие статьи.

Переоценка золотовалютных резервов, распредедение и использование СДР.

F. Чрезмерное финансирование.

G. Обязательства, составляющие валютные резервы иностранных официальных органов.

Итог: A+B+C+D+E+F+G (соответствует концепции официальных расчетов в США).

Н. Итоговые изменения резервов

СДР

Резервная позиция в МВФ

Иные требования

Кредиты МВФ.

Принятая МВФ система классификации статей платежного баланса используется странами членами Фонду как основа национальных методов классификации. Однако платежный баланс промышленно развитых стран, и развивающихся стран существенно отличаются по методике составления и по смыслу. Схемы платежных балансов принятых сегодня в МВФ и ОЭСР, учитывая общие черты, присущи все развитым странам и одновременно позволяют каждой стране вносить свои присущие ей коррективы. Как правило, такие особенности связаны с методами измерения сальдо платежного баланса и его покрытия.

7.3. Факторы, влияющие на состояние платежного баланса.

Платежный баланс прямо и обратно связан с процессом воспроизводства.

С одной стороны, он формируется непосредственно под влиянием процесса воспроизводства, с другой - влияет на последний через курсовые соотношения валют, золотовалютные резервы, валютное состояние, внешнюю задолженность.

На состояние платежного баланса влияют такие факторы.

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.

Так, за период после Второй мировой войны и до 60-х годов торговые балансы большинства стран Западной Европы и Японии были, как правило, пассивными. Одновременно превращение США за этот период в международного инвесторы и кредитора привело к тому, что их торговый баланс имел крупнейшее активное сальдо.

Обострение разногласий между тремя центрами соперничества (США, Западной Европой - ЕЭС и Японией) и падение доли США в мировом промышленном производстве привели в 70-х годах к хроническому дефициту платежного баланса США. И наоборот, по мере усиления западноевропейского и японского центра их платежные балансы, особенно ФРГ и Япония, в 70-е и 80-е годы, как правило, имели значительные позитивное сальдо.

На сегодня ситуация снова изменилась с учетом финансового кризиса в странах Юго-Восточной Азии и Японии.

2. Цикличность колебания экономики.

Поскольку существует асинхронность современного экономического цикла, эго колебания влияют на платежный баланс косвенно. Мировые экономические и финансовые кризисы приводят к значительным дефицитам платежных балансов то в одних, то в других странах.

3. Рост зарубежных государственных затрат, связанных с милитаризацией экономики и военными затратами.

Достаточно отметить, что основная масса (более 50%) государственных затрат США за границей, как отражено в соответствующих статьях платежного баланса, представляет собой именно затраты военного характера (содержание и оснащение военных баз, военная помощь). С целью компенсации затрат на содержание войск за своими границами США заключили соглашение со странами - членами НАТО и Японией о их валютных компенсациях, что послужило источником очередных межгосударственных расхождений. Так, под непосредственным давлением США, которые настаивали на переоснащении армии союзников, страны НАТО в середине 80-х годов импортировали военной продукции из США в 8 раз больше, чем продавали ее за океан.

4. Усиление международной финансовой взаимозависимости.

С 70-х годов растет взаимопроникновение капиталов США, Японии, стран Западной Европы, что усиливает между ними как партнерство, так и соперничество.

Достаточно сказать, что в начале 90-х годов финансовые потоки между странами "великой семерки" (420 млрд. дол. США ежегодно) в 34 раза превышали платежи по платежам по международной торговли.

5. Изменения в международной торговле.

Резкий рост мировых цен на нефть (в 18 раз в 1980 году против 1971 года) привело к дефициту текущих операций платежных балансов стран - импортеров нефти и активизации платежных балансов нефтедобывающих стран - членов ОПЕК.

В географии товарных потоков отмечается значительное расширение взаимного обмена между промышленно развитыми странами при сокращении удельного веса развивающихся стран, в их внешней торговле.

6. Влияние валютно-финансовых факторов.

С введением плавающих курсов значительно возросли риски валютных потерь, особенно под влиянием разных колебаний курсов ведущих валют мира, которые чаще всего используются как валюты цены и платежа: доллар США, английский фунт стерлинг, немецкая марка, японская йена. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит сдвиг по срокам платежей по экспорту и импорту.

7. Негативное влияние инфляции.

8. торгово-политическая дискриминация определенных стран.

Чрезвычайные обстоятельства: неурожай, стихийные бедствия, катастрофы.

После рассмотрения множества факторов влияющих на платежный баланс, мимо воли напрашивается вывод, что достичь ежегодной сбалансированности поступлений страны или ее выплат другим странам - задача чрезвычайно сложная. Поэтому вряд ли какое-либо государство мира ставит ее для непосредственного решения, потому, что нет непосредственной угрозы нарушения экономической стабильности при определенном несовпадении входных и выходных потоков. Однако тут, как и во всем, необходимо придерживаться определенной меры.

Так, долгосрочное пассивное сальдо платежного баланса, приводит к тому, что для покрытия дефицита иностранной валюты необходимо использовать официальные резервы, уменьшая их объем. Поскольку эти резервы не являются неограниченными, то страна, чтобы исправить ситуацию вынуждена идти на внедрение разных протекционистских мероприятий для сдерживания импорта и стимулирования экспорта. Одним из последствий дефицита платежного баланса может стать изменение курсовой стоимости национальной валюты. Валютный курс с одной стороны отражает состояние платежного баланса, с другой - является одним из факторов, существенно влияющих на состояние платежного баланса.

Относительно долговременного активного сальдо платежного баланса, то тут может иметь место целый ряд негативных последствий.

Если активное сальдо достигнуто за счет позитивного сальдо платежного баланса, то это означает, что импорт не перекрывает экспорт и тем самым фактический уровень потребления становится меньшим от потенциально возможного.

Если активное сальдо формируется под влиянием значительного превышения притока капитала над его оттоком, то страна превращается в страну, принимающую капитал, со всеми возможными негативными последствиями. Ведь иностранные инвестиции - это своего рода допинг для национальной экономики, поскольку со временем доля национального продукта созданного в стране в виде прибыли инвестора будет вытекать за границу, что может негативно повлиять на темпы экономического роста.

Кроме того, долгосрочное превышение валютных поступлений в страну на ее расходами может служить причиной инфляции, обесценивания национальной денежной единицы и повышения уровня цен на внутреннем рынке.

Распространение практики плавающих валютных курсов, увеличение сборов масштабов кредитного рынка, отмена ограничения на движение капиталов привели к либерализации проведения самостоятельных действий частными участниками международных операций. Возникает альтернатива выбора средств платежа, а его критерии усложняются. Появилось значительное количество новых финансовых инструментов, обеспечивающих страхование от валютных и кредитных рисков, происходит быстрое внедрение ЭВМ, новых средств передачи и обработки информации.

Ведущие страны использую средства обеспечивающие стабильность рыночных курсов своих валют путем согласования межгосударственного влияния на деятельность валютных рынков, усиления влияния официальных органов на курсы с целью ограничения рамок их колебания. Для этого центральные банки проводят совместные валютные интервенции.

Постоянно усиливается тенденция к согласованию в проведении внутренней макроэкономической политики западными странами. С помощью международной координации этой политики управления платежными балансами стало рассматриваться как альтернатива плавающим валютным курсам.