- •1) Экономическая сущность инвестиций.
- •2) Признаки инвестиций.
- •3) Функции инвестиций.
- •4) Классификации инвестиций
- •5) Субъекты инвестирования.
- •6) Понятие инвестиционной деятельность.
- •7) Законодательная основа инвестиционной деятельности.
- •8) Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
- •9) Государственная инвестиционная политика. Основные направления.
- •10) Определение инвестиционного проекта. Двойственность термина «инвестиционный проект». Назначение инвестиционного проекта.
- •11. Классификация инвестиционных проектов.
- •12) Денежные поступления как основной элемент анализа инвестиционного проекта.
- •13) Статистические методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
- •14. Инвестиции и время. Процесс начисления сложных процентов. Дисконтирование.
- •Дисконтирование.
- •15. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов.
- •16. Расчет чистого дисконтированного дохода. Понятие индекса доходности.
- •17. Внутренняя норма доходности как один из сложных методов оценки эффективности инвестиционных проектов. Срок окупаемости инвестиций как современный показатель эффективности инвестиционных проектов.
- •18. Неопределенность результатов инвестиционного проекта и риск принятия инвестиционного решения.
- •19. Методы управления рисками. Количественные методы оценки состоятельности проекта с точки зрения неопределенности.
- •20. Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов.
- •21. Назначение и содержание бизнес-плана инвестиционного проекта.
- •22. Лизинг как капиталосберегающая форма финансирования инвестиций.
- •23. Инвестиционные качества ценных бумаг.
- •24. Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг.
- •25. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги.
- •26. Показатели доходности вложений инвестора в покупку ценных бумаг.
- •27. Понятие, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей.
- •28. Принципы и последовательность формирования инвестиционных портфелей.
14. Инвестиции и время. Процесс начисления сложных процентов. Дисконтирование.
Одна из главных проблем при расчете инвестиций заключается в сопоставлении выплат, которые делаются в разные моменты времени. Одинаковые по величине доходы или затраты, то есть притоки и оттоки, осуществляемые в разное время экономически неравнозначны. То есть инвестор должен складывать капиталовложения, которые ему предстоит сделать сейчас с дополнительной прибылью, которую принесет инвестиционный проект в будущем. Чтобы провести подобное сопоставление, инвестор должен ответить на вопрос «Сколько будущие прибыли стоят сегодня?». Расчеты текущей стоимости будущих доходов, а также другие межвременные инвестиционные решения, принимаются с помощью операций по начислению сложных процентов и дисконтированию. Процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процента, называется наращенной или будущей стоимостью суммы вклада по истечению периода, за который осуществляется расчет. А первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.
Pt=Po(1+d)^t
d – ставка процента
t – число лет
Pt =Po*kсп – сложный процент
Предположим, есть 1 рубль, через год вы получите 1 руб. + % заработанный на 1 руб. (P1=1+d). Если мы повторим этот процесс, в конце второго получим P2=(1+d)^2/
Дисконтирование.
Дисконтирование – это задача обратная определению наращенной стоимости.
По заданной сумме Pt, которую следует уплатить через некоторое время t, необходимо определить сумму полученной ссуды Po. В этом случае говорят, что сумма Pt дисконтируется. При помощи дисконтирования решается задача, сколько будущее прибыль стоит сегодня.
Рo = Pt * (1 + d)-t = Pt / (1 + d) t
КД = 1 / (1+d)t - коэффициент дисконтирования.
Величину Рo, полученную дисконтированием Pt называют текущей современной приведенной величиной Pt. Она характеризует ту исходную или базовую сумму, на которую начисление % дает величину Pt..
КД - коэффициент текущей стоимости,
Pt - наращенная стоимость.
15. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов.
При проведении такого анализа следует учитывать, что инфляция выражается в уменьшении покупательной способности денег. Характеризуется инфляция ростом среднего уровня цен в регионе на заданный набор товаров, работ, услуг. Для дефляции же характерно падение среднего уровня цен. Поскольку инвесторы намерены получить компенсацию за уменьшение покупательной способности денег, то инфляция приводит к росту процентных ставок за кредитные ресурсы.
Норма прибыли или процентная ставка за кредит, включающая инфляцию называется номинальной нормой прибыли или номинальной банковской ставкой за кредит. Норма прибыли без учета инфляции называется реальной нормой прибыли.
НПн= [(1+НПр/100)*(1+Иср/100)-1]
НПн – номинальная норма прибыли
НПр – реальная норма прибыли
Иср- средний уровень инфляции
Если номинальная норма прибыли используется как учетная ставка, то инфляция увеличивает объем денежных потоков, то есть денежных доходов и расходов. Следовательно, если для оценки эффективности инвестиционных проектов применяется номинальная норма прибыли, то расчет денежных доходов и расходов следует вести в действующих, а не в базовых ценах, поскольку в ценах всегда учитывается фактор инфляции.
Главное условие учета инфляции: Если при расчете эффективности проекта берутся фактические цены с учетом инфляции, то дисконтировать денежные потоки надо по номинальной ставке дисконтирования.