27. Понятие, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей.

Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как целостный объект управления.

В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.

При формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует следующие цели:

1)достижение определенного уровня доходности – предполагает получение регулярного дохода в текущем периоде с заранее установленной периодичностью. Данная цель является основной при формировании портфеля, особенно это касается краткосрочного размещения средств;

2)прирост капитала – обеспечивается при инвестировании средств в объекты, которые характеризуются увеличением их стоимости во времени. Такого рода инвестиции предполагают более длительный период использования денежных средств;

3)минимизация инвестиционных рисков (безопасность инвестиций) – получение дохода запланированного уровня;

4)обеспечение достаточной ликвидности инвестируемых средств – предполагает возможность быстрого, безубыточного обращения инвестиций в наличные деньги, возможность их быстрой реализации.

Не одна из инвестиционных ценностей не обладает перечисленными выше свойствами в совокупности. Инвестор должен установить приоритет определенной цели при формировании своего портфеля.

Классификация формирования портфеля:

1)по видам включаемых в них объектов инвестирования:

-портфель реальных инвестиционных проектов – формируется инвесторами, которые осуществляют производственную деятельность, обычно включает объекты инвестирования различных видов. Они наиболее капиталоемкие, более рискованные по причине продолжительности реализации, наиболее сложны и трудоемки в управлении;

-портфель ценных бумаг – содержит определенную совокупность ценных бумаг, он характеризуется более высокой ликвидность и более легкой управляемостью. Более высокий уровень риска, более низкий уровень доходности, так как отсутствует реальное воздействие на доходность, низкая инвестиционная защищенность, ограниченность вариантов выбора финансовых инструментов;

-портфель прочих объектов инвестирования – дополняет инвестиционный портфель компаний (например, валютный портфель);

-смешанный инвестиционный портфель – включает разнородные объекты инвестирования.

2)по приоритетным целям инвестирования:

-портфель роста формируется с целью прироста капитальной стоимости портфеля вместе с получение дивидендов, состоит главным образом из объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала. Обычно состоит из акций разных компаний;

-портфель дохода – ориентирован на получение текущего дохода, то есть процентных или дивидендных выплат. Состоит из объектов инвестирования обеспечивающих получение дохода в текущем периоде;

-консервативный портфель – включает в основном объекты инвестирования со средними, а иногда с минимальными значениями уровня риска.

Перечисленные типы портфеля имеют ряд разновидностей. Например, портфели роста и дохода при максимальных значениях своих показателей называются иногда агрессивными портфелями.

3)по достигнутому соответствию целям инвестирования:

-сбалансированный портфель – характеризуется полной реализацией целей инвестора путем отбора инвестиционных активов, наиболее полно отвечающих этим целям;

-несбалансированный портфель – характеризуется несоответствием его состава, поставленным целям его формирования. Разновидностью несбалансированных портфелей являются разбалансированные портфели.