92. Предложение валюты. Его факторы.

Предложение валюты – это такое ее количество на рынке, которое может быть обменено на другую.

Факторы предложения валюты:

1. Темп инфляции. Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже.

2. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств

3. Разница процентных ставок в разных странах. Возрастание процентной ставки стимулирует ввоз капиталов в страну, а снижение ставки заставляет искать применение свободным капиталом за границей, что усиливает нестабильность платежного баланса.

4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений.

5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах.

6. Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стараются ускорить платежи в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает ее стремление к задержке платежей в иностранной валюте.

7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс.

8. Валютная политика государства оказывает определенное влияние как на внутреннее положение страны, так и на ее позиции в мировом хозяйстве.

93. Фиксированные и плавающие валютные курсы.

Важным участником валютного рынка является государство в лице Центрального банка или Министерства финансов. При этом государство может не только осуществлять валютные интервенции, но и устанавливать режим определения курса национальной валюты. Две альтернативные позиции государства в отношения режима установления валютного курса сводятся к следующему.

1. Государство жестко фиксирует обменный курс национальной валюты на определенном уровне, беря на себя обязательства по поддержанию ее стабильности. Фиксированные курсы (fixed rates) очень удобны для бизнеса, так как позволяют прогнозировать предпринимательскую деятельность.

2. Государство позволяет валютному курсу свободно колебаться под влиянием спроса и предложения. В этом случае налицо гибкий валютный курс (flexible rates) или, как его еще называют, плавающий курс (floating rates).

Фиксированный или «привязанный» курс – это курс, который установлен правительством страны (или центральным банком) и остается официальным обменным курсом. Установленная цена будет определяться относительно основной мировой валюты. Чтобы сохранить национальную валюту на установленном уровне, центральный банк покупает и продает собственную валюту на иностранном рынке за валюту, к которой фиксирован курс.

Например, определено, что ценность одной единицы национальной валюты равна US$3, центральный банк должен будет обеспечить то, что может поддерживать рынок с такими показателями. Чтобы сохранить курс, центральный банк должен сохранять высокий уровень иностранных резервов. Это защищенный объем иностранной валюты, находящейся в центральном банке, который он может использовать для выхода (или поглощения) дополнительных средств в/из рынка. Это обеспечивает должную денежную поставку, соответствующие колебания на рынке и в конце концов, валютный курс. Центральный банк также может регулировать официальный валютный курс, когда это необходимо.

Плавающий курс

В отличие от фиксированного курса, плавающий валютный курс определяется на основе закона спроса и предложения. Часто его называют самокорректируемым, поскольку изменения курса зависят от изменений показателей спроса и предложения.

Например: если спрос на валюту низок, ее ценность понижается. Это приводит к тому, что импортируемые товары становятся более дорогими и, соответственно, происходит стимулирование спроса на отечественные товары и услуги. В свою очередь, это создает больше рабочих мест. Плавающий валютный курс меняется постоянно.

В реальности не существует валюты, полностью фиксированной или плавающей. При фиксированном режиме рыночное давление также может способствовать изменению валютного курса. Иногда, когда национальная валюта отражает свою реальную стоимость в сравнении с привязанной, возникает «черный рынок», более чувствительный к реальному спросу и предложению. Центральный банк в этом случае будет осуществлять принудительные меры по переоценке или обесцениванию официального курса, пытаясь приостановить активность черного рынка.

При плавающей модели центральный банк также может вмешиваться, когда это необходимо, чтобы обеспечить стабильность или предотвратить инфляцию, однако такие действия осуществляются не слишком часто.

94. Паритет покупательной способности.  

ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ — соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг. Паритет покупательной способности может быть частным, устанавливаемым по определенной группе товаров, и общим, устанавливаемым по всему общественному продукту. Например, если один и тот же набор потребительских товаров, скажем потребительская корзина, стоит 1600 руб. РФ и 50 долл. США, то паритет покупательной способности составляет 1600 : 50 = 32 руб. на 1 долл.

• Понятие паритет покупательной способности может быть использовано в различных контекстах:

Согласно теории о паритете покупательской способности на одну и ту же сумму денег, пересчитанную по текущему курсу в национальные валюты, в разных странах мира невозможно приобрести одно и то же количество товаров и услуг при отсутствии транспортных издержек и ограничений по перевозке.

Под паритетом покупательной способности может подразумеваться также фиктивный обменный курс двух или нескольких валют, рассчитанный на основе их покупательной способности безотносительно к определенным наборам товаров и услуг.

• Теория паритета покупательной способности была сформулирована Густавом Касселем (Gustav Cassel), а также представителями Саламанкской школы: Доминго де Сото, Педро де ла Гаска, Мартин де Аспилькуэта Наварро, Томас де Меркадо и Доминго де Баньес. В соответствии с данной теорией естественным значением курсов валют является значение, соответствующее паритету покупательной способности.

• Если курс валюты А к валюте Б превышает паритетное значение, становится выгодным покупать товары в стране Б и экспортировать их в А. Это увеличивает предложение товаров в стране А, спрос на товары в стране Б, спрос на валюту страны Б и предложение валюты страны А, что ведет к возвращению курсов к паритетному соотношению.

• Поскольку функционирование модели паритета покупательной способности возможно лишь в условиях свободного движения товаров и денег, на практике валютные курсы могут существенно отклоняться от паритета (чем больше таможенные пошлины, экспортные и импортные ограничения, транспортные расходы, тем большее расхождение между номинальным курсом валют и паритетным значением необходимо для того, чтобы изменение объёмов и структуры экспорта и импорта было экономически оправданным). Плюс к этому, нужно учитывать, что спрос на ту или иную валюту на бирже зависит от очень многих других факторов.