Средний истинный диапазон

(AVERAGE TRUE RANGE)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Средний истинный диапазон (ATR) — это показатель волатильности рынка. Его ввел Уэллс Уайлдер в книге «Новые концепции технических торговых систем» (New Concepts in Technical Trading Systems), с тех пор индикатор применяется как составляющая многих других индикаторов и торговых систем.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

У.Уайлдер обнаружил, что ATR часто достигает высоких значений в ос­нованиях рынка после стремительного падения цен, вызванного пани­ческими продажами. Низкие значения индикатора часто соответствуют продолжительным периодам горизонтального движения, которые на­блюдаются на вершинах рынка и во время консолидации.

Индикатор среднего истинного диапазона можно интерпретировать по тем же правилам, что и другие индикаторы волатильности. Дополни­тельные сведения об интерпретации индикаторов волатильности мож­но найти в разделе о стандартном отклонении (см. стр. 176).

ПРИМЕР

На следующем рисунке показаны графики курса акций McDonald's и ин­дикатора среднего истинного диапазона. Этот пример наглядно демон­стрирует высокую волатильность в основании рынка (области А и А') и низкую — в период его консолидации перед прорывом (области В и В').

РАСЧЕТ

Истинный диапазон (true range) есть наибольшая из следующих трех величин:

• Разность между сегодняшними максимумом и минимумом.

• Разность между вчерашней ценой закрытия и сегодняшним мак­симумом.

• Разность между вчерашней ценой закрытия и сегодняшним ми­нимумом.

Индикатор среднего истинного диапазона представляет собой сколь­зящее среднее (обычно 14дневное) значений истинного диапазона.

Стандартное отклонение

(STANDARD DEVIATION)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Стандартное отклонение — это статистический способ измерения волатильности. Оно обычно используется не как самостоятельный инди­катор, а в качестве компонента других индикаторов. Так при расчете полос Боллинджера (см. стр. 48) стандартное отклонение цены бумаги добавляется к ее скользящему среднему.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Величина стандартного отклонения высока, если анализируемые дан­ные (напр., цены или значения индикатора) резко меняются. Если цены стабильны, то величина стандартного отклонения будет невысокой.

По мнению многих аналитиков, формированию важных рыночных вер­шин соответствует высокая волатильность, поскольку в душах инвес­торов эйфория борется со страхом. Образование важных оснований обычно происходит спокойнее, так как инвесторы не рассчитывают на серьезную прибыль.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики курса акций Procter&Gamble и 10недельного стандартного отклонения. Значительным подъемам в точках 1 и 2 предшествовали крайне низкие значения стан­дартного отклонения в точках А и В, соответственно.

РАСЧЕТ

где

SМА— простое скользящее среднее;

n — число единичных периодов.

Стандартное отклонение определяется так: рассчитывается n периодное простое скользящее среднее анализируемого ряда данных (напр., цен закрытия или значений индикатора); суммируются квадраты раз­ности между значениями этого ряда и его скользящего среднего для каждого из предшествующих n периодов; сумма делится на n, и из по­лученного результата извлекается квадратный корень.