- •15. Расчет текущих финансовых затрат.
- •16. Состав и способы определения финансовых результатов проекта.
- •17. Планирование потоков денежных средств по инвестиционному проекту.
- •19. Характеристика денежных потоков, различающихся по направленности движения денежных средств.
- •20. Характеристика денежных потоков, различающихся по видам деятельности предприятия.
- •21. Методы прогнозирования денежных потоков.
16. Состав и способы определения финансовых результатов проекта.
Для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов используются различные методы и критерии. Их многообразие определяется тем, что на разных этапах разработки проектов, доступен разный по степени точности и детализации набор информации. Кроме того зачастую возникает необходимость в принятии промежуточных решений, для которых не требуется детальный анализ ситуации.
В общем случае все применяемые на практике методы классифицируются по двум признакам.
По методу учета фактора времени:
-
статические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени воспринимаются как равноценные;
-
динамические, в которых финансовые показатели методом дисконтирования приводятся к единому моменту времени, обеспечивая их сопоставимость.
По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности:
-
абсолютные - разностные показатели между денежными поступлениями и выплатами;
-
относительные - отношение стоимостных оценок финансовых результатов и затрат;
-
временные - период возврата инвестированных средств.
Методы и критерии оценки экономической эффективности инвестиционных проектов
|
Критерии оценки |
Методы |
|
|
Статические |
Динамические |
|
|
Абсолютные |
|
|
|
Относительные
|
Рентабельность инвестиций |
|
|
Временные |
Срок окупаемости инвестиций |
|
17. Планирование потоков денежных средств по инвестиционному проекту.
Денежный поток - с английского «cash-flow» ,по-русски - «сальдо реальных денег» , «реальные деньги».
Данный показатель отражает движение денежных средств предприятия и, учитываемый на конец соответствующего финансового периода, определяет остаток средств на текущем (расчетном) банковском счете предприятия в совокупности с «кассой» его наличных денежных фондов, отражает деятельность предприятия в динамике от периода к периоду.
Денежные потоки делятся на два вида:
Денежный поток для собственного капитала (или «полный денежный поток»)
Отражает в своей структуре планируемый способ финансирования - сколько и на каких условиях будет привлекаться заемных, помимо собственных средств.
Применительно к каждому будущему периоду t в нем учитываются ожидаемый прирост долгосрочной задолженности предприятия (приток вновь взятых взаймы фондов), уменьшение обязательств предприятия (за счет погашения части основного долга по ранее взятым кредитам), выплата процентов по кредитам в порядке их текущего обслуживания.
Бездолговой денежный поток
Не отражает планируемого движения и стоимости кредитных средств, используемых для финансирования
План движения денежных средств
|
№ п/п |
Показатели |
Интервалы инвестиционного периода |
|||
|
0 |
1 |
… |
t |
||
|
1. |
Поступления |
|
|
|
|
|
1.1. |
Выручка от реализации продукции |
|
|
|
|
|
1.2. |
Остаточная стоимость инвестиционного капитала |
|
|
|
|
|
1.3. |
Кредиты |
|
|
|
|
|
1.4. |
Итого поступления денежных средств |
|
|
|
|
|
2. |
Выплаты |
|
|
|
|
|
2.1. |
Собственные инвестиционные издержки |
|
|
|
|
|
2.2. |
Производственно-сбытовые издержки |
|
|
|
|
|
|
Переменные |
|
|
|
|
|
|
Постоянные |
|
|
|
|
|
2.3. |
Балансовая прибыль |
|
|
|
|
|
2.4. |
Налог на прибыль (20%) |
|
|
|
|
|
2.5. |
Погашение кредита |
|
|
|
|
|
2.6. |
Проценты за кредит |
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль |
|
|
|
|
|
2.7. |
Амортизационные отчисления (10%) |
|
|
|
|
|
2.8. |
Итого выплаты денежных средств |
|
|
|
|
|
3. |
Чистый денежный поток |
|
|
|
|
|
|
Чистый денежный поток нарастающим итогом |
|
|
|
|
18. Признаки классификации денежных потоков.
Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам
|
Признаки классификации денежных потоков предприятия |
Виды денежных потоков предприятия |
|
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса |
• Денежный поток по предприятию в целом |
|
• Денежный поток по отдельным структурным подразделениям („центрам ответственности") предприятия |
|
|
• Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям |
|
|
2. По видам хозяйственной деятельности |
• Денежный поток по операционной деятельности |
|
• Денежный поток по инвестиционной деятельности |
|
|
• Денежный поток по финансовой деятельности |
|
|
3. По направленности движения денежных средств |
• Положительный(Входной) денежный поток |
|
• Отрицательный(Выходной) денежный поток |
|
|
4. По вариативности направленности движения денежных средств |
• Стандартный денежный поток |
|
• Нестандартный денежный поток |
|
|
5. По методу исчисления объема денежного потока |
• Валовой денежный поток |
|
• Чистый денежный поток |
|
|
6. По характеру денежного потока по отношению к предприятию |
• Внутренний денежный поток |
|
• Внешний денежный поток |
|
|
7. По уровню достаточности объема денежного потока |
• Избыточный денежный поток |
|
• Дефицитный денежный поток |
|
|
8. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков |
• Сбалансированный денежный поток |
|
• Несбалансированный денежный поток |
|
|
9. По периоду времени |
• Краткосрочный денежный поток |
|
• Долгосрочный денежный поток |
|
|
10. По формам используемых денежных средств |
• Наличный денежный поток |
|
• Безналичный денежный поток |
|
|
11. По виду используемой валюты |
• Денежный поток в национальной валюте |
|
• Денежный поток в иностранной валюте |
|
|
12. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности |
• Приоритетный денежный поток |
|
• Второстепенный денежный поток |
|
|
13. По предсказуемости возникновения |
• Полностью предсказуемый денежный поток |
|
• Недостаточно предсказуемый денежный поток |
|
|
• Непредсказуемый денежный поток |
|
|
14. По возможности регулирования в процессе управления |
• Денежный поток, поддающийся регулированию |
|
• Денежный поток, не поддающийся регулированию |
|
|
15. По возможности обеспечения платежеспособности |
• Ликвидный денежный поток |
|
• Неликвидный денежный поток |
|
|
16. По законности осуществления |
• Легальный денежный поток |
|
• Теневой денежный поток |
|
|
17. По методу оценки во времени |
• Настоящий денежный поток |
|
• Будущий денежный поток |
|
|
18. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде |
• Регулярный денежный поток |
|
• Нерегулярный денежный поток |
|
|
19. По стабильности временных интервалов формирования |
• Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами |
|
• Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами |