3. Инвестиционные операции финансово-кредитных учреждений.

На рынке ЦБ кроме инвестиционных банков основными финансовыми посредниками является инвестирование компаний и инвестированные фонды, страховые и трастовые компании.

19 февраля 1994 г. вышло «Положение об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях».

Основное отличие инвестиционного фонда от инвестиционной компании в том, что инвестированная компании формирует свои ресурсы только за счет:

• собственных средств;

• привлеченных средств юридических лиц путем размещения ЦБ (собственных).

Инвестиционный фонд:

• привлечение средств среди населения.

Но инвестиционные фонды имеют ограничения:

• организуются только в форме АО;

• не имеют права выпускать облигации и векселя;

• приобретать более 5 % ЦБ первого эмитента;

• вкладывать более 10 % своего капитала в ЦБ одной компании;

• объединять инвестиционные операции и др. видами деятельности.

Основные операции инвестиционной компании:

• организация эмиссии собственных ЦБ;

• выдача гарантии по их размещению;

• инвестиции в ЦБ;

• купля-продажа ЦБ за счет собственных средств и от своего имени.

В странах с развитой экономикой и компании вкладывают средства акционеров в разделе инвестиционные проекты (приобретение акций различных эмитентов). В Украине в основном в реальные инвестиции (малого АО) – менее эффектны. Кроме того, деятельность ИК усложнение низкой ликвидностью рынка ЦБ, отсутствием опыта.

Основные операции ИФ:

• размещение средств среди различных инвестиционных проектов, за счет привлечения капиталов инвесторов.

При этом все убытки и доходы относятся на счет акционеров и отражаются на изменении рыночной цены акции фонда.

Текущую деятельность по управлению инвестиционным фондом осуществляет управляющий, который несет ответственность за все операции фонда; сохранность активов ООО обеспечивает банк-депозитарий.

Активы это:

• ЦБ – собственность фонда;

• Денежные средства;

• Имущество;

Банк-депозитарий осуществляет расчетное и кассовое обслуживание фонда.

Отчетность по результатам деятельности ИФ должна утверждаться независимыми аудиторами – гарантия достоверности информации для акционеров.

Основные сферы вложений инвестиционных компаний и ИФ:

• торгово-посредническая деятельность;

• операции на рынке ЦБ.

На Украине самая крупная инвестиционная компания – инвестиционная компания «Украина»:

• вложения в производство строительных материалов;

• строительство АЗС№

• мини-заводов по переработке сельхозпродукции.

Тема 5. Риски в биржевой торговле

1. Влияние рисков на биржевую деятельность.

Характерной особенностью (биржевых) рисков в биржевой торговле является то, что им подвержены все участники, даже те, которые не связаны с биржевой торговлей.

Вся биржевая активность подвержена не одному, а совокупности рисков. Существуют риски, которые неподконтрольны:

• политический – возможность убытков вследствие государственной политики;

• экономический – изменение отечественных и иностранных контрактов вследствие изменений инфляционных процессов;

• риск регулирования – изменение в бухгалтерском учете, налогообложения властями.

Контролируемые:

• базовые;

• кредитный;

• операционный;

• основной;

• процентный;

• расчетный;

• риски ликвидации сделки;

• юридические.

Есть несколько трактовок понятия «биржевой риск»:

1. возможность того. Что реальный доход от биржевой деятельности будет ниже ожидаемого;

2. это категория, отражающая степень неуспеха (успеха) участников биржевых торгов в достижении своих целей при выборе решений из альтернативных.