Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Tema_5_Finansovyy_mehanizm_AKUFP_s_tselyu_ego_f....doc
Скачиваний:
264
Добавлен:
11.12.2018
Размер:
250.88 Кб
Скачать

3. Реструктуризация долгов как фактор предотвращения банкротства и восстановления платежеспособности коммерческих организаций

Реструктуризация долгов предприятия – это комплекс мер по преобразованию долговых обязательств, направленных на погашение текущих требований кредиторов.

Погашенными при реструктуризации считаются долги, по которым достигнуто соглашение с кредиторами о новации: приостановлении, замене, прекращении долговых обязательств.

Цель реструктуризации долгов – получение «передышки» для финансового оздоровления предприятия и восстановления его платежеспособности.

Объектом реструктуризации задолженности являются любые внешние и внутренние долги (основной долг, проценты по кредитам, штрафные санкции).

Реструктуризацию можно проводить на любой стадии банкротства (при любой глубине кризиса) – до суда и в процессе суда.

Различают четыре основные формы реструктуризации долгов:

  1. рефинансирование;

  2. пролонгация;

  3. конверсия;

  4. списание.

  1. Рефинансирование – это погашение старых долгов за счет:

а) получения новых ссуд (с новыми условиями);

б) оформления векселем долга по коммерческому кредиту;

в) замены одного вида облигаций на другие с новыми условиями выпуска;

г) перевода долга на третьи лица и т.д. (все это – виды рефинансирования).

  1. Пролонгация – это перенесение времени погашения срочных долгов на более поздний срок. Основными видами пролонгации являются:

а) отсрочка – погашение долга начинается через определенный период (несколько лет). Краткосрочные ссуды (с процентами или без них) превращаются в долгосрочные;

б) рассрочка – разделение основного долга на несколько частей, погашаемых постепенно (в течение нескольких лет), иногда – после завершения отсрочки в течение нескольких лет;

в) конверсия задолженности в «право собственности» на капитал - выражается в уступке собственности кредиторам в виде акций, паев в уставном капитале своих предприятий, имущества взамен долгов;

г) отказ от требований – списание всего долга, его части (сумма основного долга, процентов, пени и др.)

Реструктурированные долги переходят из р. 5 в р. 4 бухгалтерского баланса стр. 520 (увеличивая сумму СОК и ЧОА). После этого улучшается структура бухгалтерского баланса, повышается платежеспособность (хотя и чисто технически).

Для проведения реструктуризации нужно использовать следующие финансовые приемы и инструменты:

  1. Проанализировать результаты финансовой деятельности предприятия за последние годы (проанализировать кредитную политику, оборачиваемость, доходность и т. д.).

  2. Провести инвентаризацию дебиторской и кредиторской задолженности: а) по субъектам (всего их пять: бюджеты различных уровней, государственные внебюджетные фонды, банки, поставщики и подрядчики, рабочие и служащие);

б) по срокам (до 30 дней, 60, 90, 180, 360, >360 дней и просроченные).

3) Рассчитать штрафные санкции по дебиторской и кредиторской задолженности и оценить уже начисленные (нам, с нас).

4) Начать претензионную работу с дебиторами (письма, звонки, обращение в суд).

5) Оценить возможность взыскания дебиторской задолженности:

а) по сомнительным долгам. Согласно 25 гл. НК РФ сомнительным долгом признается задолженность, не погашенная в сроки, установленные договором и не обеспеченная залогом, поручительством, банковской гарантией.

б) по безнадежным долгам. К безнадежным дебиторским долгам относятся невозможные к взысканию долги, т. е. долги ликвидированных предприятий, а также долги с истекшим сроком исковой давности с позиции погашения (более 3-х лет).

В данном случае оценивается возможность применения факторинга, спонтанного финансирования и др. по сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности.

6) Составить платежный календарь погашения своей кредиторской задолженности.

Все виды кредиторской задолженности классифицируются:

а) по субъектам – те же, а

б) по каждому субъекту – основной долг и санкции.

Основной долг кредиторам делится на: стандартный, отсроченный и просроченный.

Стандартный долг – это задолженность кредиторам до 30-45 дней (отражается в р. 5 б/б).

Отсроченные долги – это долги, реструктурированные в прошлые годы (отражаются по стр. 520 р.4 б/б).

Именно просроченные или сомнительные долги кредиторам (возникшие в результате отсутствия собственных финансовых ресурсов, убыточной деятельности в текущем году и отсутствия резервного капитала) нуждаются в реструктуризации.

В будущие годы для их погашения понадобится прибыль (т.к. это – уже долг кредиторам, т.е. не просто деньги, а кредитные ресурсы, приравненные к долгосрочным ссудам, приобретенным на финансовом рынке, т.е. финансовый ресурс).

В процессе проведения реструктуризации разных видов кредиторской задолженности (государству, внебюджетным фондам, банкам, поставщикам, рабочим и служащим) имеются определенные особенности (прежде всего, в правовой базе этого процесса).

1) Реструктуризация налогов производится по законодательству:

а) «О государственном бюджете», «О финансовом оздоровлении» + по специальным Постановлениям Правительства РФ «О реструктуризации» и др. Должники оформляют на сумму реструктурированных долгов векселя и другие долгосрочные обязательства на имя Министерства финансов РФ.

б) реструктуризация налогов производится также по НК РФ (ч.1) путем отсрочки и рассрочки (от 1 до 6 мес.) (т.н. налоговый кредит) + инвестиционный налоговый кредит (от 1 до 5 лет).

2) Реструктуризация платежей в государственные внебюджетные фонды осуществляется по Постановлениям ПФ, ФСС, ФОМС.

3) Реструктуризация банковских ссуд – по решению коммерческого банка осуществляется пролонгация ссуд + иногда по Постановлениям Правительства РФ (если Министерство финансов РФ берет на себя «выпадающие» доходы коммерческих банков).

4) Реструктуризация прочей кредиторской задолженности осуществляется по договоренности с кредиторами (поставщиками, подрядчиками, рабочими и служащими).

При реструктуризации долгов государству Правительство РФ устанавливает условия ее проведения:

а) общие для всех случаев (всех предприятий, имеющих долги государству) - необходимость обеспечить текущие плановые налоговые платежи + проценты за предоставленную отсрочку и рассрочку. (Это условие было при всех проводимых в РФ реструктуризациях: 1998 г. (пром-ть, с/х), 2000 г., 2002 г. (с/х) и угольная промышленность 2005 г.);

б) специфические – которые требуют, например, наличия качественного Плана финансового оздоровления, согласия 2/3 кредиторов по сумме реструктурируемого долга. Эти условия появились при реструктуризации долгов сельскохозяйственных предприятий по ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» от 9.07. 2002 г.

Сроки реструктуризации государством устанавливались разные:

а) Рассрочка основного долга. Например, по условиям 1998г. и 2000г. для промышленных предприятий на 4 года, а для сельскохозяйственных предприятий – на 6 лет. В 2005 г. для угледобывающей промышленности – на 5 лет.

А рассрочка уплаты штрафов на 2 года (угольн. пром-ть – 4 года) и + списание части или всех штрафных санкций (например, по улосивмя реструктуризации 1998-2000 гг. сначала списывалось 50% через 2 года после отсрочки, а через 4 года – все 100%).

б) Отсрочка. В угледобывающей промышленности по условиям реструктуризации 2005 г. на 5 лет основной долг, а проценты на 2 года после этого.

в) Рассрочка + отсрочка + списание части задолженности по штрафам и пени.

По ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» от 9.07.2002 г. реструктуризация с такими условиями проведена в 2003 и 2004 гг. Сроки – разные по 5 группам финансового состояния предприятия (на основании балльной оценки по 6 коэффициентам: абсолютной ликвидности, критической оценки, текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, финансовой независимости, финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат).

Чем лучше финансовое состояние предприятия, тем меньше срок отсрочки и рассрочки и, наоборот: от отсрочки на 5 лет + рассрочки на 4 года = 9 лет для 1 группы (самые сильные хозяйства), до отсрочки на 7 лет + рассрочки на 6 лет = 13 лет для 5 группы (самые слабые хозяйства).

Плата за отсроченную задолженность в государственный бюджет 0,5% годовых. Погашение долгов осуществляется одновременно всем кредиторам.

Следовательно, реструктуризация долгов – отдельная важная составная часть механизма антикризисного управления финансами предприятий, соединяющая элементы внешнего и внутреннего механизма (в части приспособления к неплатежам и разработки Плана финансового оздоровления предприятия в течение 5-10 лет).

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]