36. Брокерская деятельность. Ведение брокером маржинальных счетов клиентов. (2 стр)

Брокерской деятельностью признается дея­тельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счёт клиента или от своего имени и за счёт клиента.Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Основными видами деятельности брокера являются следующие:

• торговля ценными бумагами на организованном и неоргани­зованном фондовых рынках по поручению клиента-инвестора;

• консультирование инвесторов по наиболее выгодному вложе­нию принадлежащих им денежных средств;

• участие в инвестиционном процессе, реализуемом в пользу и в интересах эмитентов, в качестве финансового консультанта;

• посредническая деятельность (в качестве андеррайтера) при размещении ценных бумаг эмитентом;

• выполнение функций агента управляющей компании по выда­че, погашению и обмену инвестиционных паёв ПИФ;

• участие в процессе формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений;

• участие в процессе приватизации государственного и муни­ципального имущества в качестве продавца акций открытых акцио­нерных обществ через организатора торговли.

МАРЖИНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ.Брокер вправе предоставлять клиенту в заём денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок на РЦБ. Ус­ловием таких займов является предоставление клиентом обеспе­чения. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заём, именуются мар­жинальными сделками.

Маржинальная торговля даёт возможность инвестору использовать больший объём денежных средств при по­купке ценных бумаг (занимая денежные средства у брокера), а также получать прибыль на «падающем» рынке (занимая ценные бумаги у брокера). Условия договора займа, в том числе сумма займа, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставленным зай­мам.

С целью управления возникающих в ходе маржинальной тор­говли кредитным риском брокер регулярно оценивает величину обеспечения по обязатель­ствам клиентов и рассчитывает уровень маржи.

где ВО - величина обеспечения;ДСК - сумма денежных средств клиента, находящихся на спе­циальном брокерском счёте;СЦБ - текущая рыночная стоимость ценных бумаг клиента, принимаемых брокером в качестве обеспечения, сложившаяся на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли;

скидка - величина, измеряемая в процентах, установленная до­говором с клиентом. Размер скидки составляет 25%, в случае если больший размер скидки не предусмотрен в договоре с клиентом.

Брокер обязан соблюдать требование к предельному размеру де­нежных средств (стоимости ценных бумаг), предоставляемых кли­енту (уровень маржи), рассчитываемый в соответствии с (2).

где УрМ - уровень маржи;ДСКр - расчётная текущая сумма денег клиента, находящаяся на специальном брокерском счёте. СЦБр - расчётная текущая рыночная стоимость ценных бумаг на счёте «депо» клиента, принимаемых брокером в качестве обеспечения. 3Кб - задолженность клиента перед брокером по займу.

Брокер не вправе заключать сделку, вследствие которой уровень маржи уменьшается нижеограничи­тельного уровня маржи, равного 50%, если более высокий огра­ничительный уровень маржи не предусмотрен в договоре с клиен­том. В случае если уровень маржи оказался ниже ограничительного Уровня, брокер не вправе совершать сделку, приводящую к уменьше­нию уровня маржи. При снижении уровня маржи до значения 35% брокер обязан направлять клиенту требование(margincall)о вне­сении денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для восстановления ограничительного уровня маржи. Это делается в том случае, если более высокий уровень маржи для направления требования не предусмотрен в договоре с клиентом. Уровень маржи для направления требования не может быть ниже устанавливаемого брокером размера скидки и выше ограничи­тельного уровня маржи.