Дивиденд

Часть прибыли АО, которая приходится на 1 обыкновенную или привилегированную акцию.

АО в праве самостоятельно решать вопрос о выплате или невыплате дивидендов.

По привилегированным акциям дивиденд заранее не выплачивается. По некоторым видам привилегированных акций дивиденды могут выплачиваться из специально созданных фондов.

Алгоритм определения дивидендов:

1. Совет директоров вносит предложения по размеру дивидендов на общем собрании акционеров

2. Собрание может только уменьшить эту сумму

3. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли

4. Первоочередное право предоставляется владельцам привилегированных акций

5. Оставшаяся часть идет на выплату дивидендов по обыкновенным акциям

6. Периодичность может быть раз в год, полугодие, квартал

Стоимостная оценка акций

Стоимостная оценка связана с фазами жизненного цикла акций: выпуск, первичное размещение, обращение на вторичном рынке.

Номинальная стоимость – формируется при выпуске, обозначена на самой акции. Имеет формальное значение и используется в расчетных целях.

Эмиссионная цена – цена при первичном размещении, цена, по которой акцию приобретает первичный держатель. Единая для всех первых покупателей.

Рыночная цена – цена, по которой обращается акция на вторичном рынке.

Превышение эмиссионной стоимости над номинальной формирует эмиссионную выручку. Эти средства могут быть использованы на цели потребления.

Рыночная цена – цена, которая складывается но торгах на фондовой бирже.

Курс ценной бумаги – важнейший рыночный пока0затель, который характеризует привлекательность ЦБ. Определяется отношение рыночной цены к номинальной в %.

При прочих равных условиях курс акций можно определить, сравнивая доходность вложений в акции и банковские депозиты.

Облигации

Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный облигацией срок номинальной стоимости и процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Относятся к разряду основных ЦБ.

Облигация – это долговое свидетельство, которое включает 2 основных элемента:

1. Обязательства эмитента вернуть держателю в установленный срок сумму, которая указана на облигации

2. Обязательства эмитента выплачивать держателю облигации доход в виде процентов от номинальной стоимости.

В соответствии с федеральным законом об акционерных обществах при выпуске облигаций, эмитент должен соответствовать соответствующим условиям:

1. Выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования акционерного общества, при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов акционерного общества.

2. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты всего капитала акционерного общества.

Классификация облигаций.

По характеру эмитента:

- государственные

- муниципальные

- корпоративные

- иностранные

В зависимости от сроков, на которые выпускается заём:

- облигации с конкретной датой погашения:

А) краткосрочные

Б) среднесрочные

В) долгосрочные

- без фиксированного срока погашения:

А) бессрочные

Б) отзывные

В) погашаемые

Г) продлеваемые

Д) отсроченные

По целям облигационного займа:

- обычные

- целевые

По способу размещения:

- свободно размещаемые

- займы с принудительным размещением

В зависимости от номинала:

- денежные

- натуральные

По методу погашения:

- погашение разовыми платежами

- погашение, распределённое по времени

- с последовательным погашением

В зависимости от прав собственности:

- именные

- на предъявителя

В зависимости от видов доходов:

- дисконтные (доход владельца определяется, как разница между номинальной стоимостью и ценой покупки)

- купонные (доход определяется в виде процентов от номинальной стоимости):

А) с фиксированной купонной ставкой

Б) с плавающей купонной ставкой

В) ставки смешанного типа

Г) начисление с равномерно возрастающей ставкой по годам

Д) с минимальным купоном

По возможности конвертации:

- конвертируемые

- неконвертируемые

По обеспечению:

- необеспеченные залогом

- обеспеченные (с поручительством; банковские гарантии; залоговое обеспечение в виде ценных бумаг или иного имущества, государственные или муниципальные гарантии).

Стоимостная оценка облигаций.

1. Номинальная стоимость – эта стоимость означается на облигации и обозначает ту сумму, которая берётся взаймы и которую необходимо вернуть по истечению срока займа.

Эта стоимость используется для определения суммы к погашению, а так же является базой для определения доходов по облигации.

2. Рыночная цена – цена на вторичном рынке. Определяется условиями займа и рыночными условиями.

В момент эмиссии рыночная цена может совпадать или не совпадать с номинальной, а впоследствии реагирует только на изменение ситуации на рынке.

Курс облигаций – определяется отношением рыночной цены к номинальной, выраженный в процентах. Все расчеты связанные с начислением процентов определяются от номинальной стоимости.

Облигации выступают в качестве привлекательного объекта инвестирования и они могут приносить доход своим держателям:

1. Периодически выплачиваемые доходы (его размер в первую очередь зависит от надежности эмитента).

2. Доход от реинвестирования

3. Процентный доход (либо фиксированный, либо плавающий). Чем чаще выплачиватеся этот доход, тем больший потенциальный доход могу принести сами облигации, за счёт реинвестировия денежных средств

4. Доход за счёт изменения курсов.