Тема 11. Инновационная и инвестиционная политика предприятия

1. Инвестиционная политика предприятия.

Инвестиции - это вложения в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли или иного полезного эффекта.

Объекты инвестиционной деятельности: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства.

Субъекты: юридические лица, физические лица, государства, международные компании.

Финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных и/или привлеченных средств.

К собственным финансовым ресурсам инвесторов относятся:

• амортизационные отчисления на полное восстановление основных средств,

• чистая прибыль

• фонды специального назначения в случае их образования за счет чистой прибыли.

Заемные средства инвесторов

• банковские кредиты.

• бюджетные кредиты

• облигационные займы государства и компаний.

На предприятие разрабатывается инвестиционная политика, которую по направленности можно разделить:

• Внутреннюю политику - направлена на расширение производственных мощностей, увеличение потенциала предприятия, техническое перевооружение и реконструкцию производства.

• Внешнюю политику - направлена на приобретение компаний через покупку контрольного пакета акций, приобретение ценных бумаг с целью получения стабильного дохода без осущсетвления какой-либо деятельности.

Инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По форме собственности различают - частные (получение дохода) и государственные инвестиции (развитие экономики).

2. По объектам вложения:

• Реальные - вложения в производство (вложение денежных средств в материальные и нематериальные активы, формирующие основной и оборотный капитал предприятия).

• Финансовые - вложения в ценные бумаги.

Экономическая система любой страны подразумевает наличие обоих видов инвестиций, но для укрепления экономики государства должны доминировать инвестиции в промышленность - реальные инвестиции. Проведение реальных инвестиций на предприятии характеризуется рядом положительных особенностей:

• С их помощью реализуется стратегия экономического развития предприятия

• Они обеспечивают более высокий уровень рентабельности

• Имеют высокую степень противоинфляционной защиты.

В тоже время реальные инвестиции предприятия являются наименее ликвидными, подвержены высокому уровню риска морального старения.

3. По срокам реализации:

• Краткосрочные (1)

• Среднесрочные (1-3)

• Долгосрочные (свыше 3 лет)

4. По региональному признаку различают:

Внутренние - вложения внутри страны

Иностранные - вложения за рубежом.

5. По целям инвестицирования:

Инвестиции бывают: прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций. Обладает контрольным пакетом акций. Банк имеет возможность контролировать производственную и финансовую деятельность предприятия, т.о. снижая риски своих кредитных операций с этими предприятиями.

Портфельные инвестиции - создание портфелей ценных бумаг различных эмитентов управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций это получение доходов от роста курсовой стоимости и дивиденды.

Принятие решений по поводу целесообразности капитальных вложений нуждается в тщательном аналитическом обосновании в силу целого ряда причин:

• Реальные инвестиции требуют концентрации крупного объема денежных средств.

• Вложения в основные фонды не дают сиюминутного эффекта.

• В подавляющем большинстве случаев капитальные вложения делаются с привлечением заемного капитала.

Управленческие решения по реализации капитальных вложений оформляются в виде инвестиционного проекта - документа, содержащего обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, необходимую проектно- сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ, стандартами (нормами, правилами) и утвержденную в установленном порядке, а также практические действия по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Инвестиционная деятельность предприятия осуществляется путем реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Управленческие решения по реализации капитальных вложений оформляются в виде инвестиционного проекта - документа, содержащего обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, необходимую проектно- сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ, стандартами (нормами, правилами) и утвержденную в установленном порядке, а также практические действия по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Строительство новых объектов (цехов), внедрение новых технологий, создание новых изделий занимают несколько лет. Поэтому осуществление инвестиций на предприятии связано не только с финансирование издержек производства, но и с решением задач реализации этого процесса во времени.

Период времени от вложения денежных средств до завершения их возврата образует инвестиционный цикл.

При разработке формирования инвестиционных ресурсов рассматриваются 6 основных методов финансирования:

• Самофинансирование

• Акционирование

• Кредитное финансирование

• Финансовый лизинг

• Комбинирование (смешанное) финансирование

• Проектное финансирование крупных объектов.