3)В зависимости от срока возврата вложенного капитала

А)стратегия долгосрочных инвестиций (свыше года)

Б)стратегия среднесрочных инвестиций (от 6 месяцев до года)

В)стратегия краткосрочных инвестиций (до 6 месяцев)

-курсы акций подвержены частым колебаниям за счет которых компании пытаются получить прибыль

-в основе лежит разработка макро и микропрогнозов

-основы портфеля сост акции голубых фишек, т к это позволяет гибко осущ перевложение из одних ц/б в другие

-недостаток в том, что включение в портфель неликвидных бумаг может сделать быстрый вывод средств невозможным

-управление портфелем основано на использовании даже небольших колебаний курса, поэтому максимизация прибыли возможна при больших оборотах

4)В зависимости от получения дохода за рубежом

-стратегия основана на росте капитала

-стратегия основана на получении регулярного текущего дохода

-стратегия основана на сочетании роста капитала и текущего дохода

5)В зависимости от возможности снижения риска инвестирования

-стратегия диверсификации

-стратегия концентрации

-стратегия хеджирования

Тема 3 Инвестиционный портфель формирования и управления

Вопрос 1.Модели оптимального портфеля инвестиций

(это портфель который обеспечивает оптимальное сочетание риска и доходности)

Принципы нахождения оптимального портфеля:

Состоит в рассмотрении вариации его состава с различными пропорциями состава активов и в расчете для каждого варианта среднего ур-ия доходности и показателей ковариации

При оптимизации портфеля необходимо учитывать, что степень его риска изменяется обратно пропорционально количеству, включенных в портфель видов активов

Диверсификация – это сознательное комбинирование инвестиционных объектов при которых достигается их разнообразие и определенная взаимосвязь между доходностью и риском, т е распределение инвестиций между различными объектами (ц/б различных компаний и отраслей)

Сущ след подходы к диверсификации инвестиционных портфелей

1)Традиционный подход (финансовое декорирование)

Инвестор откладывает средства в некоторое количество активов и надеется что вариация ожидаемой доходности портфеля будет невелико. Лучшей диверсификацией явл вложение средств в как можно большее количество ц/б различных компаний

Увеличение состава портфеля приводит к эффекту изменений диверсификации:

-невозможность качественного портфельного управления

-высокие издержки при покупке небольших партий ц/б

-рост издержек, связанных с подбором ц/б, расходы на предварительный анализ и консалтинг

2)современная теория портфеля, сущ с 1990 г. автор Горри Марковиц

-для принятия решения о вложении средств инвестору не нужно проводить оценку всех портфелей, достаточно рассмотреть так называемое эффективное множество портфелей

-инвестор должен принимать решения по выбору портфеля исходя исключительно из показателей ожидаемой доходности и стандартного отклонения доходности

-инвестор выберет свой оптимальный портфель из множества портфелей, каждый из которых обеспечивает максимальную ожидаемую доходность для некоторого уровня риска, а также минимальный риск для некоторого значения ожидаемой доходности

Набор портфелей удовлетворяющий этим двум условиям назыв эффективным множеством

Совокупный риск портфеля можно разложить на 2 составляющие

-систематический (рыночный риск) возникает под влиянием общих факторов, затрагивающих рынок в целом

-специфический (несистематический риск) возникает под действием специфических для отдельной компании или отрасли факторов и влияет на доходы отдельных ц/б