Финансовые инвестиции

Обильные природные ресурсы Канады и увеличивающееся население теперь сделали ее привлекательной страной для инвестиций. Федеральное правительство обеспечило прямую, так же как косвенную, финансовую помощь частным компаниям. Правительства Квебека и особенно Онтарио также вкладывали капитал в развитие. Они предложили премии, субсидии, и гарантии промышленникам, что определили местонахождение новых заводов в пределах их границ. Банки предоставляли другой источник внутреннего дохода. Они также, как деловые корпорации, подверглись консолидации, уменьшающейся в числе от 48 до 18 между 1880 и 1920, хотя число филиалов увеличилось от 300 до 4676. Слайд №34. Наибольшие три банка — Банк Монреаля, Королевский Банк (также с его штабом в Монреале), и основанный в Торонто Коммерческий банк — централизовали свои операции, которые инвестировались в новые отрасли промышленности, и обеспечение капитала для предпринимателей.

Иностранные инвестиции увеличились. Британские финансисты вкладывали капитал в железные дороги, строительство, и бизнес, в основном в форму косвенных портфельных инвестиций (ссуды в форме облигаций). Напротив, американские интересы, кто предпочел собственность косвенным инвестициям, продолжали строить филиалы заводов в Канаде, чтобы избежать тарифных ограничений. К 1913, приблизительно 450 американских филиалов американских заводов существовали в Канаде, с активами более чем 400 миллионов $. Много американцев, которые инвестировали в горную промышленность и в растущую целлюлозно-бумажную промышленность. Большинство политических деятелей и канадцев вообще смотрели благоприятно на прямые инвестиции американцев как источник инвестиций, как гарантия большего количества рабочих мест в канадских отраслях промышленности, и как средство остановить эмиграцию канадцев в Соединенные Штаты.

Крупномасштабное индустриальное производство требовало существенных количеств капитала. Чтобы поощрять крупномасштабные инвестиции, канадские фирмы приняли понятие ограниченной ответственности. Индивидуальные инвесторы внесли только часть необходимой суммы и, если компания терпела неудачу, они теряли только их собственный вклад и не больше.

Ограниченная ответственность открыла инвестиционную область. Большие корпорации — "бессмертные существа" в терминах коммерческого закона — преобладали. В 1902, существовала горстка объединенных компаний; к 1912, их было почти 60. Эти слияния компаний вовлекали почти 250 меньших компаний.

Слайд №35. Особенно примечательный был Доминион Кеннер Лимитид, который в 1910 соединял 34 меньших консервных завода; Канадский Цемент, который консолидировал одиннадцать компаний цемента в 1909; и Stelco (Стальная Компания Канады), сформированная в 1910 из нескольких маленьких сталелитейных заводов Онтарио и Квебека.

Слайд №36. Молодой финансист Нью-Брансуика Макс Эйткен, сын Пресвитерианского министра, который стал позже сэром Максом и в конечном счете лордом Бивербруком и кто создал Канадский Цемент и Stelco, стал "королем слияния компаний", покупая и комбинируя компании, чтобы сформировать доверие и большие компании. (Эйткен был настолько удачен в слияниях компаний, что один его друг прокомментировал после его смерти, что теперь он мог "приступить к слиянию рая с адом"),