Коротких продаж публикой коэффициент

(ривис знокт катю) определение

Коэффициент коротких продаж публикой (Р8К) отражает соотношение между объемом коротких продаж широкой публикой и полным объе­мом коротких продало. (Иногда этот индикатор называют коэффици­ентом коротких продаж нечленами биржи.)

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Интерпретация Р8К основана на предположении, что из всех игроков, продающих без покрытия, самыми слабыми являются представители широкой публики (в данном случае речь идет не о торговцах неполны­ми лотами: соответствующие индикаторы рассматриваются на стр. 79,139, 216). Если это так, то нам следует покупать, когда они прода­ют, и продавать — когда они покупают. История рынка подтверждает истинность данного предположения.

Согласно общему правилу, чем выше Р8К, тем сильнее медвежий настрой публики и выше вероятность роста цен (исходя из вышеупомянутого предположения). Традиционно показания Р8К считаются бычьими, если его 10недельное скользящее среднее выше 25%, и медвежьими, если оно ниже 25%. Чем дальше скользящее среднее заходит на бычью или мед­вежью территорию, тем вероятнее соответственно корректирующий подъем или спад. Кроме того, чем дольше индикатор находится на бы­чьей/медвежьей территории, тем выше шансы значительного ценового движения. Подробнее о Р8К можно узнать из книги Нормана Фосбака «Логика фондового рынка» (8ЬсЬ МагЬе1 Ьо@1с) в разделе, посвященном коэффициенту коротких продаж нечленами биржи.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики индекса Ньюйоркской фондовой биржи и 10недельного скользящего среднего Р8К.

В точке А коэффициент коротких продаж публикой опустился ниже 25% и оказался на медвежьей территории. В течение следующих несколь­ких месяцев Р8К продолжал опускаться по мере усиления бычьих на­строений широкой публики. В этот период цены быстро росли, подогревая неистовство покупателей. Последовавший за этим крах 1987 года вернул публику к жестокой реальности.

После краха 1987 года Р8К оставался высоким, указывая, что публика не верит в повышение цен: это явный бычий признак.

РАСЧЕТ

Коэффициент коротких продаж публикой определяется путем деления объема коротких продаж публикой на полный объем коротких продаж. Полученная величина показывает долю коротких продаж публикой.

Коротких продаж членами биржи коэффициент

(МЕМВЕК 5НОКТ КАТЮ)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Коэффициент коротких продаж членами биржи (М8К) — это психоло­гический индикатор рынка, который показывает долю коротких про­даж, совершаемых членами Ньюйоркской фондовой биржи. Члены биржи торгуют на площадке со своего счета либо со счета своих клиен­тов. Акции продаются без покрытия в расчете на снижение цен.

Информация о действиях профессионалов (напр., членов биржи) час­то позволяет предсказать поведение рынка в ближайшей перспективе.

М8К противоположен коэффициенту коротких продаж публикой (Р8К, см. стр. 141). Это объясняется тем, что на рынке есть лишь две катего­рии игроков — члены биржи (которые, в свою очередь, делятся на спе­циалистов и прочих) и широкая публика. Поэтому, когда коэффициент коротких продаж публикой составляет 20%, коэффициент коротких продаж членами биржи будет равен 80%.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Поскольку М8К является противоположностью Р8К, его интерпретация обратна интерпретации Р8К. Когда члены биржи занимают короткие позиции (высокое значение М8К), вам также следует занять короткую позицию, когда же они покупают (низкое значение М8К), вам также следует покупать. Дополнительные сведения об интерпретации М8К можно найти в разделе, посвященном коэффициенту коротких продаж публикой (см. стр. 141).

РАСЧЕТ

Коэффициент коротких продаж членами биржи определяется путем де­ления объема коротких продаж членами биржи (это разность межд} полным объемом коротких продаж и объемом коротких продаж публи­кой) на полный объем коротких продаж. Полученное значение показы­вает долю коротких продаж, совершенных членами Ньюйоркскок фондовой биржи.