Основные источники финансирования венчурной деятельности

Источник финансирования	Срок действия		Стоимость				Контроль
	Краткосрочный	Долгосрочный	Долгоср.с пост.%-й ставкой	Долгоср.с перем.%-й ставкой	% от прибыли	Собственность на акции	Обяз-ва по договору	Право голоса
1. личные средства 2. средства родственников и друзей 3. коммерч. кредит (отсрочка платежа) 4. банковский кредит 5. кредиты под активы 6. страховые компании 7. пенсионные фонды 8. венчурный капитал 9. частное размещение акций 10. предложение акций на открытом рынке 11. правительственные программы	* * *	* * * * * * * * *	* * * * *	* * * *	* * * * *	* * * * *	* * * * * * * * *	* * * * *

Преимущества венчурного финансирования:

1. Для предприятий и учёных

   1. Возможность мобилизовать необходимый капитал для обеспечения венчурного проекта с минимальными затратами собственных средств

   2. Возможность получения ресурсов без имущественного обеспечения долга

   3. Долгосрочность вложений

   4. Принципиальная возможность не возврата привлечённых средств

      2. Для инвесторов

         1. Возможность получения повышенной нормы прибыли

         2. Возможность участия в финансируемом проекте

         3. Возможность использования результатов деятельности венчурного предприятия

Недостатки:

1. Для предпринимателей

   1. Потери большей доли участия в созданном предприятии и соответственно потеря контроля за управлением фирмой

   2. Потеря доли прибыли

      2. Для инвесторов

Высокая степень риска и неопределённости, так как капитал вкладывается на длительный период при отсутствии обязательств получения гарантированной прибыли.

Роль инновационной деятельности в финансовой среде:

1. Аккумуляция финансовых ресурсов, что позволяет привлечь инвестиции в перспективные наукоёмкие отрасли и изъять из обращения часть денежных средств.

2. Норма прибыли в инновационном бизнесе выше, чем средняя по экономике.

3. Субъекты инновационной деятельности участвуют в формировании гос. бюджета

4. Перераспределение финансовых ресурсов в экономике

Возможность развития инновационной деятельности в РБ обуславливается рядом объективных и субъективных предпосылок:

1. наличие в РБ всех потенциальных субъектов инновационной деятельности:

- инициаторов проектов, владеющих перспективными разработками

• специалистов, способных организовать инновационный процесс

• инвесторов, заинтересованных в получении доходов

2. наличие свободных денежных средств

3. развитие наукоёмких отраслей

4. значительный зарубежный опыт организации инновационной деятельности

5. гос. регулирование

6. наличие и качество нормативной базы

7. уровень развития элементов рыночной инфраструктуры (фондовый рынок; инвестиционные, финансовые и страховые компании; негосударственные пенсионные фонды).

Проект отбора инновационных проектов для финансирования.

Венчурный капитал:

Структура портфеля

Этапы развития	Предстартовый капитал	Стартовый капитал	Финансирование развития	Слияние, выкупы
1. Требуемая отдача на инвестиции, в %	60 %	50 %	40 %	30 %
2. Структура портфеля	10 %	20 %	40 %	30 %

Процесс выбора проектов для финансирования включает четыре основные стадии:

1. предварительная оценка

2. достижение предварительной договорённости об условиях финансирования

3. тщательный анализ и оценка

4. подписание сделки